יום קיצוני בשווקים: מה עומד מאחורי גל המימושים האגרסיבי ברחבי העולם?

גל המימושים שהחל השבוע בשווקי העולם צבר תאוצה היום (ו'). מדד ה-MSCI העולמי איבד 1.9% ביום שישי האחרון (היום הגרוע מזה חצי שנה) ובוול סטריט הירידות הגיעו עד ל-2.15% בסגירה. הסיבה, חשש כבד ממצב השווקים המתעוררים לאור היחלשות המטבעות בשווקים אלה אל מול הדולר.

משקיעים מעדיפים למכור מטבעות של השווקים המתעוררים בהשפעת האטה בכלכלת סין, אי וודאות לגבי המדיניות המוניטרית בארה"ב וטלטלות פוליטיות שונות מארגנטינה ועד טורקיה.

המשקיעים מממשים אחזקות באסיה ובדרום אמריקה, גם בשל מדד מנהלי הרכש של סקטור היצור בסין שפורסם השבוע והיה נמוך מהצפוי, וגם לקראת ועידת הפדרל רזרב שתתכנס בשבוע הבא. אסטרטגים מצפים שהפד' יחתוך את היקף רכישות האג"ח החודשיות ב-10 מיליארד דולר נוספים, ל-65 מיליארד דולרים בחודש, בועידה האחרונה של היו"ר ברננקי.

מצד שני, ניתן לזהות מעבר של כספים למטבעות של מדינות עם עודף בחשבון השוטף, כמו הין היפני. ניתן לראות קניה מוגברת גם של אג"ח ממשלתי בדירוג גבוה, כמו אלו של ממשלת גרמניה או של ארה"ב, שם התשואה על האג"ח ל-10 שנים ירדה לשפל של חודשיים.

לפי נתוני סוכנות הידיעות רויטרס, בשבוע האחרון נמשכו כ-2.5 מיליארד דולר ממניות בשווקים המתעוררים. רק באמריקה הלטינית ירד ערך הנכסים בכ-400 מיליון דולר, או 1% מסך הנכסים במדינות השונות. "נראה לי שיש עוד לאן לרדת כשמדובר בשווקים המתעוררים", אמר מארק טינקר, מנהל AXA Framlington Asia.

ספרד מובילה את המפולת - ה-IBEX מאבד 3%

שערי החליפין של מטבעות בשווקים אלו, ובמיוחד בארגנטינה ובטורקיה, ספגו מהלומות ביממה האחרונה. במדינה השניה בגודלה בדרום אמריקה נפל הפסו בירידה היומית הגדולה ביותר מאז 2002, אז הייתה ארגנטינה שקועה במשבר כלכלי עמוק. הבנק המרכזי במדינה הפסיק את מאמציו לתמוך בשער המטבע ולהצמידו לדולר.

אצל שכנינו מהצפון, שם מנסה גם כן הבנק המרכזי להתמודד עם מטבע מקומי חזק, הגיעה הלירה הטורקית לרמת שפל מול הדולר האמריקני, למרות שהבנק המרכזי רכש כ-2 מיליארד דולר בניסיון להחליש את הלירה. הבורסה באיסטנבול נופלת 3%.

"אנחנו מצפים שגל המימושים בשווקים המתעוררים יעשה חמור יותר לפני שהמצב יתחיל להשתפר", אמר לרויטרס לורן ברינג, מנהל קרן ההשקעות B Capital בג'נבה. "הסנטימנט השלילי בהחלט מידבק ועובר כעת לאירופה". מדד ה-IBEX הספרדי, שחשוף מאוד לנעשה בדרום אמריקה, מוביל את הירידות החדות היום באירופה עם צלילה של עד 3%.