מעקב צמוד: המניות בת"א אליהן נכנסו לאחרונה באלטשולר שחם - צפו ברשימה

יוני 2013, חברת הנדל"ן ג'י סיטי -0.07% ג'י סיטי 1,529 -0.07% בסיס:1,530 פתיחה:1,513 גבוה:1,553 נמוך:1,500 תמורה:1,284,587 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: מבצעת הנפקת באמצעות הרחבת סדרה קיימת. החברה תכננה לגייס כ-800 מיליון שקל אך במכרז התקבלו ביקושים של 1.7 מיליארד שקל. כשנפתחו המעטפות התברר כי בית ההשקעות אלטשולר שחם הזמין במכרז אג"ח בהיקף של 400-500 מיליון שקל במחיר הגבוה ממחיר השוק.

שחקני הנוסטרו אשר ניסו לתכנן מהלך שבו מכרו בחסר את האג"ח בשוק (שורט) תוך ניסיון לסגור פוזיציה במכרז נשארו מחוץ להנפקה ונאלצו לרכוש את האג"ח בשוק בהפסד. ככל הנראה מי שניצל זאת, היה בית ההשקעות אלטשולר שחם אשר מכר להם את האג"ח ורשם לעצמו רווח נאה על חשבונם.

המקרה הנוכחי הוא רק דוגמא אחת בולטת לחשיבה מחוץ לקופסא שבה נוקט בית ההשקעות אשר הוקם על ידי גלעד אלטשולר ורן שחם. המהלכים שבו משתמש בית ההשקעות גרם לציבור להסיט כספים מנוהלים לכיוונו והיום הוא מנהל נכסים בהיקף של למעלה מ-50 מיליארד שקל, מה שממקם אותו כאחד מבתי ההשקעות המובילים בארץ.

לפני כשבועיים ניסינו להתחקות אחר העסקאות שביצע בית ההשקעות המתחרה ילין לפידות. ( המניות החמות של ילין לפידות ל-2014 ). כעת ננסה להיכנס לראש של מקבלי ההחלטות באלטשולר שחם. בכדי לעשות כן, בדקנו את המניות שבהן הפך בית ההשקעות לבעל עניין. מבדיקת Bizportal של הניירות שבהן הפך בית ההשקעות לבעל עניין עולה תמונה על פיה בית ההשקעות מצליח להרוויח הרבה כסף על ההשקעה. הנה מספר מקרים מהתקופה האחרונה.

1. האחים נאוי - רווח של 120% בתוך מעט יותר משנה

חברת נאוי +0.33% נאוי 3,359 +0.33% בסיס:3,348 פתיחה:3,348 גבוה:3,373 נמוך:3,348 תמורה:210,071 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: נכנסה לבורסה בסוף 2010. חברת ניכיון הצ'קים הרוויחה כסף מיומה הראשון בבורסה, אך המניה לא הצליחה להתרומם למרות הצמיחה בהון העצמי וברווחים. במשך יותר משנתיים המנייה דשדשה ברמות מחירים של כ-1000-1100 אגורות. בינואר 2013 ביצעו האחים נאוי הפצה ובאלטשולר לקחו על עצמם פוזיציה של 15 מיליון שקל - בשער של 1070 אגורות.

נכון להיום, מעט יותר משנה לאחר אותה עסקה מניית נאוי עומדת על כ-2,300 אגורות - זאת אחרי שכבר חילקה למשקיעים כ-50 אגורות כדיבידנד. הרווח לבית ההשקעות עומד על כ-120% בתוך פחות משנה. אמנם, במונחים כספיים מדובר ברווח קטן מאוד, אך בבית ההשקעות לא חששו להיכנס לעסקה ולתפוס פוזיציה בחברה. אגב, בהפצה שבוצעה בתחילת החודש רכש בית ההשקעות מניות נוספות של נאוי בהיקף של 3.5 מיליון שקל וחזרו להיות בעלי עניין.

2. בי-קומיוניקיישנס - זיהו את ההתאוששות בתקשורת

יוני 2013, מניית בזק 0% בזק 520 0% בסיס:520 פתיחה:515.1 גבוה:523.8 נמוך:515.1 תמורה:6,791,569 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: רק מתחילה להתאושש מהשפל. בית ההשקעות אלטשולר שחם הופך לבעל עניין בחברת האם בי קומיוניקיישנס +0.6% בי... 1,666 +0.6% בסיס:1,656 פתיחה:1,656 גבוה:1,670 נמוך:1,652 תמורה:173,105 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: עם החזקה של 6.6% (בשווי של כ-50 מיליון שקל). את המניות רכש בית ההשקעות בשוק. ברגע הדיווח עמד מחיר המניה על כ-2600-2800 אגורות. ככל הנראה את המניות התחיל בית ההשקעות לאסוף עוד קודם לכן במחירים נמוכים יותר.

בבית ההשקעות זיהו את מגמת ההתאוששות בבזק והעדיפו חשיפה לחברת האם - השקעה ממונפת בחברת בזק. מניית חברת התקשורת רשמה מאז מהלך עליות נאה, אך ההשקעה בחברת האם הניבה עודפת והיום היא נסחרה ברמה של 5,200 אגורות (ובבית ההשקעות גם קיבלו קטן בדרך). את הרווח המדויק קשה לאמוד, אבל שוב מדובר בתשואה שעולה על 100% (על הנייר) בתוך פרק זמן של פחות מתשעה חודשים).

3. כלל תעשיות - הלכו כל הדרך עד שנרכשה החברה

אין זה סוד שבית ההשקעות אלטשולר שחם היה המרוויח הגדול מהעסקה למכירת השליטה בחברת כלל תעשיות לידי איש העסקים לן בלווטניק. במרץ 2013 הפך בית ההשקעות לבעל עניין בחברה באמצעות רכישה של מניות בהיקף של 100 מיליון שקל בעסקה מחוץ לבורסה. הרכישה בוצעה במחיר של 11.4-12.4 שקלים למניה.

כלל תעשיות היא חברה יציבה עם פעילות עסקית שאינה ממונפת. בבית ההשקעות זיהו ככל הנראה את רצונו של בעל השליטה לרכוש את החברה. בלוונטיק היה חייב את תמיכת אלטשולר שחם בעסקה מאחר והיו לשון המאזניים. שמונה חודשים לאחר שהפכו לבעלי עניין מכר אלטשולר את החברה לבלווטניק במחיר של 15.8 שקלים למניה - רווח נאה ומרשים על חברה יציבה בתוך פרק זמן קצר.

מהן המניות החמות של אלטשולר שחם ל-2014?

בתי ההשקעות מנסים ככל שניתן להסתיר את הפעולות והעסקאות שלהם. הם מעדיפים להחזיק 4.99% מניות מחברה ציבורית מאשר להפוך לבעלי עניין ולמשוך משקיעים אל תוך החברות הציבוריות. הצצה של הפעולות אשר עלו על הרדאר של בית ההשקעות מצביעות על עסקאות מרשימות שהניבו רווחים נאים.

מבדיקת Bizportal עולה כי שתי העסקאות המהותיות האחרונות שביצע בית ההשקעות בחודשים האחרונים היו בשתי מניות מעניינות. בית ההשקעות אלטשולר שחם הפך לבעל עניין בחברת הדיור המוגן מגדלי תיכון +0.76% מגדלי תיכון 992 +0.76% בסיס:984.5 פתיחה:984.5 גבוה:992.9 נמוך:979 תמורה:2,691,644 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: שהונפקה החודש בבורסה בתל אביב עם מניות בשווי של יותר מ-50 מיליון שקל.

חברה נוספת שבה הפך בית ההשקעות לבעל עניין באמצעות רכישת מניות בהנפקת משנה היא לוינשטין נכסים +0.43% לוינשטין נכ 7,284 +0.43% בסיס:7,253 פתיחה:7,253 גבוה:7,360 נמוך:7,249 תמורה:412,099 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: עם החזקה בהיקף של כ-50 מיליון שקל. לעת עתה בבית ההשקעות מופסדים בכמה אחוזים על ההשקעה - אך את הכסף סופרים במדרגות - ואת התשואה ניתן יהיה לבדוק רק כאשר ימכרו את המניות.