השוק גועש: לפי האג"חים, הסוחרים בטוחים ששבוע הבא נראה הורדת ריבית בישראל - צפו בתנודה בתשואות

בעוד שוק המניות נסחר בשקט יחסי, שוק האג"ח גועש הבוקר אחרי פרסום נתון הצמיחה לרבעון הראשון. לפי הלמ"ס, המשק צמח ב-2.1% בלבד , נתון חלש מאוד ביחס לתחזיות הכלכלנים שעמדו על צמיחה של מעל 3%. יחד עם נתון האינפלציה מיום שישי האחרון שאף הוא הצביע על חולשת המשק - הסוחרים בבורסה בת"א משוכענים כעת באופן כמעט מוחלט - בשבוע הבא נראה הורדת בישראל לשפל של כמעט 5 שנים.

האג"ח ל-10 שנים ({ממשלתי שקלי 0324}) שנסחר הבוקר בעלייה של 0.45% ומייד לאחר פרסום נתון הצמיחה עבר לעליות של 0.72%. המק"מים נסחרים כעת בתשואה של סביב 0.62% ובכך מאותתים באופן ברור כי הסוחרים מתמחרים בסבירות גבוהה מאוד הורדת ריבית.

הצמיחה נחלשת: לפי הלמ"ס, התמ"ג העסקי בישראל צמח בשיעור של 0.4% בלבד, שיעור הצמיחה נמוך מאז המשבר של 2009. בנוסף, ההוצאה לצריכה פרטית ירדה ב-2% ברבעון הראשון של שנת 2014 בחישוב שנתי, שפירושו ירידה של 4% בהוצאה לנפש, כלומר הצרכן נחלש מאוד וכבר לא מצליח לייצר צמיחה במשק.

האינפלציה יורדת: נזכיר כי ביום שישי דווח כי לחודש אפריל רשם עלייה של 0.1% בלבד וזאת כאשר ציפיות הכלכלנים עמדו על עלייה של 0.7%. לכתבה המלאה על מדד אפריל

נערכים לחדשות מאירופה: נוסיף על המצב בארץ את ההערכות בשוק כי נגיד הבנק המרכזי האירופי יבחר בקרוב (בתחילת יוני) לבצע הורדת ריבית ולהשיק תוכנית תמריצים. לפי ה'ביזנס אינסיידר', לא פחות מ-5 אנשים שמעורבים בעניין דיווחו כי ה-ECB מתכנן חבילת תמריצים לישיבה שמתוכננת ליוני. אחד מהם אמר כי "הורדת הריבית ביוני היא כבר כבר פחות או יותר עניין סגור". כעת הריבית בגוש האירופי עומדת על 0.25%. נזכיר כי האינפלציה בגוש עומדת על 0.7% בלבד, רחוק מאוד מהיעד שנמצא רמה של קצת פחות מ-2%. הצמיחה בגוש - 0.2% בלבד.

הריבית בישראל לשפל של כמעט 5 שנים?

כאמור, ההערכה בשוק היא כי אחרי 3 פעמים רצופות של הותרת הריבית על 0.75%, קרנית פלוג תבחר בשבוע הבא להפחית את הריבית לרמת שפל של 0.5% בלבד, זאת בכדי להאיץ את צמיחת המשק. מדובר יהיה בריבית הנמוכה ביותר מאז אוגוסט 2009, קצת אחרי המשבר הכלכלי הגדול בשווקים.