הנפקה ש'תעשה גלים': תכירו את החברה שכולם מדברים עליה בוול סטריט

קדחת ההנפקות הראשוניות בוול סטריט אמנם נרגעה מעט בחודשיים האחרונים, אבל מספר הנפקות חמות מתוכננות לצאת לפועל בקרוב למרות שינוי המומנטום בשוק. אחת ההנפקות המעניינות שיצאו בזמן הקרוב היא זו של יצרנית מצלמות האקסטרים גופרו (GoPro) שרוצה לגייס 100 מיליון דולר.

המספרים שפרסמה החברה ל-SEC מרשימים מאוד - החברה מסאן מטאו, קליפורניה, רשמה הכנסות של 985.7 מיליון דולר ב-2013, לעומת 526 מיליון דולר ב-2012 ו-234 מיליון דולר ב-2011, כלומר הכפלה מדי שנה.

בניגוד לחברות טכנולוגיה רבות שניגשות לגייס כסף בשוק, גופרו היא כבר חברה רווחית מאוד. בשנה האחרונה הרוויחה החברה 60.6 מיליון דולר, לעומת 32.3 מיליון דולר ב-2012. עובדה זו מייחדת את החברה לעומת חברות טכנולוגיה רבות שעדיין לא הגיעו לרווחיות.

השקעה באקסטרים - "חלק מהלקוחות שלנו עלולים להיהרג או להיפצע במהלך השימוש במוצר"

סביר להניח ששיעורי צמיחה כאלו לא יתכנו לאורך זמן, ואכן נתון אחד שעלול להדאיג את המשקיעים, בעיקר אלה שמחפשים חברה עם שיעורי צמיחה גבוהים, הוא נתוני הרבעון הראשון של 2014. ברבעון האחרון רשמה החברה הכנסות של 235.7 מיליון דולר, לעומת 255 מיליון דולר ברבעון המקביל אשתקד.

לצד נתונים אלו ציינה החברה בתשקיף כי הם "לא מצפים לשמור או להגדיל את שיעור הצמיחה בהכנסות", כך שככל הנראה לא נראה ממנה עוד שנים של 100% זינוק בהכנסות.

עוד גורמים שאולי יפגעו באטרקטיביות ההנפקה - החברה דיווחה כי 10 הלקוחות הגדולים שלה, כולל קמעונאים ומפיצים, מרכיבים כ-50% מההכנסות.

בנוסף, גורם סיכון מעניין שלא מופיע ברוב התשקיפים שמגיעים לשוק המניות הוא האזהרה מפני "שימוש במוצר בזמן פעילות ספורט אתגרי". קהל היעד של החברה הוא גולשי גלים, רוכבי אופנועים ואופניים, ועוד שלל ספורטאי אקסטרים שמעוניינים לצלם את הישגיהם באיכות גבוהה.

כדי להבין באמת את המשיכה של ספורטאי האקסטרים למצלמה של GoPro, מספיק לראות את מה שאפשר לעשות איתה - בצניחה חופשית, גלישת גלים או דהירה במהירויות מטורפות באופנוע ספורט.