זה האירוע הגדול שעשוי לטלטל את שוקי המניות בעולם - ממתינים ל-5 ביוני

הסוחרים מסביב לעולם מחכים למריו דראגי. ב-5 ביוני, יום חמישי בעוד שבוע, בשעה 14:45 יכריז הבנק המרכזי האירופאי, ה-EBC, על הריבית לחודש יוני. נכון להיום, הציפיות בשוק הן להורדת לשיעור אפסי של עד 0.1% לעומת הריבית הנוכחית שעומדת על 0.25% בלבד, אבל הסיפור הגדול לא נגמר כאן.

החששות ממצב של דיפלציה וההאטה בקצב הצמיחה של גוש האירו אחרי המשבר האחרון גוברים נוכח הנתון האחרון שהצביע על קצב שנתי של 0.7%. הבנק המרכזי רואה את האינפלציה מתרחקת מהיעד השנתי שעומד על קצת פחות מ-2%, כשצריך להזכיר את הדברים הברורים של דראגי בהחלטת הריבית של חודש מאי "אנחנו מרגישים בנוח לפעול בפעם הבאה".

דראגי הסביר כי הבנק ממתין לנתונים מעודכנים שיתנו את הכיוון לגבי החלטה כלשהי. אחד הנתונים המרכזיים יהיה נתון התמ"ג בגוש האירו שיתפרסם ביום רביעי (יום לפני עדכון הריבית) ועשוי להיות החותמת הסופית להחלטה לפעול.

באתר רוייטרס פורסם מוקדם יותר החודש כי ה-EBC מכין חבילת תמריצים שתכלול בין היתר: הורדה של כל הריביות, כולל הורדת ריבית ההפקדה של הבנקים בבנק המרכזי אל מתחת לרמת 0% (דבר שמעודד את הבנקים להוציא את הכסף משם ולהלוות אותו לשוק), בנוסף מתוכננים צעדים מדודים של הזרקת אשראי לפירמות קטנות. כמו כן, הבנק המרכזי לא שולל אפשרות לצעד דומה לזה שנקט ה'פד', קרי, הדפסת כסף לצורך רכישת מגובות נכסים הנקראות ABS.

האם בשוק המניות כבר מתמחרים את הצעד הצפוי של דראגי?

מדד הדאקס הגרמני עלה 3.4% מתחילת החודש ומשלים השבוע 5 שבועות רצופים של עליות שערים. האם הדבר מעיד על כך שהשוק מתמחר בצורה מסויימת את הציד של דראגי, בהחלט ייתכן. משמעות הדבר היא שבמידה ודראגי לא יספק את הסחורה, השוק עלול להגיב באגרסיביות כלפי מטה. בגרף, מדד האקס מתחילת השנה:

"דראגי כבר לא יכול שלא לפעול"

הכלכלן הראשי של מיטב-דש, אלכס ז'בז'ינסקי התייחס לציפיות השוק "אחרי הדברים שדראגי כבר אמר הוא יצר ציפיות שכבר לא מאפשרות לו שלא לפעול. בגלל שהציפיות כבר גבוהות מדי להערכתי דראגי לא יעמוד בהן ועשוי לאכזב - זה יותר סביר מאשר הפתעה לצד השני."

יחד עם זאת, ז'בז'נסקי מזכיר כי "לזכותו של דראגי יאמר שיש לו רקורד של אחד שעשה משהו משמעותי במשבר של 2011. הוא הבטיח להציל את גוש האירו והוא עמד במילה שלו."

מה יקרה במידה ודראגי יבצע פעולה משמעותית?

"אנחנו נראה החלשות של האירו, ירידה בתשואות האג"ח וגם תגובה חיובית בשוק המניות. כמובן שיש בצעדים כאלה גם סיכונים. זה גורם למשקיעים לרוץ לתשואות לאג"חים של הבנקים בספרד ואיטליה בתקווה שהתוכנית תוריד עוד יותר את התשואות ואז עלולה להווצר בועה. הנכסים הופכים יקרים מדי ואם קורה "משהו מטלטל" יש לזה הדף חזק בשוק. הוא חייב לכוון במדויק את הגדלת האשראי למקומות הנכונים ולא לנפתח סתם נכסים, כי זה מעלה סיכון."