חלום רטוב: מרק רוכשת חברה אמריקנית באפסייד דרמטי - והמניה טסה 240%

קדחת הרכישות בסקטור התרופות נמשכת - והפעם עם רכישה גדולה בפרמיה דמיונית. יצרנית התרופות האמריקנית מרק (סימול: MRK ) הודיעה שתרכוש את חברת איידניקס (Idenix) (סימול: IDIX ) הקטנה תמורת 24.5 דולר למניה - של 238% על מחיר השוק.

מניית איידניקס מזנקת יותר מ-230% בטרום המסחר, בעוד שמניית מרק נחלשת 0.6%. הסכם הרכישה מעניק לחברה הקטנה, שמתמחה בטיפולים במחלות ויראליות כמו הפטיטיס C ונגיף ה-HIV, של 3.85 מיליארד דולר.

במסגרת הרכישה תקנה מרק את כל מניות איידניקס הנסחרות כיום בנאסד"ק, ובעלי המניות יזכו לרווח נאה. בעל המניות העיקרי באיידניקס היא קרן הגידור באופוסט גרופ, בניהולו של סת' קלרמן. הקרן מחזיקה ב-35% ממניות החברה הקטנה. בעלת מניות עיקרית נוספת היא נוברטיס השוויצרית, שמחזיקה כ-22% ממניות החברה.

לאיידניקס שני מוצרים בשלבי ניסוי קליניים - Telbivudine, תרופה גנרית שנועדה לטיפול במחלה דלקתית בכבד הקשורה להפטיטיס B; ו-Valtorcitabine, הנמצאת בשלב הבדיקות הקליני IIB ונועדה לטיפול בהפטיטיס C. החברה מפתחת מוצרים נוספים המיועדים לטיפול בנגיף האיידס ופועלים על הגנום של הנגיף.

נבואת הזעם של קלרמן

כאמור, המרוויח העיקרי מהעסקה הוא סת' קלרמן, העומד בראש קרן הגידור באופוסט גרופ. קלרמן נחשב לאחר מהמשקיעים המשפיעים ביותר בעולם, והספר שכתב ב-1991 שנקרא Margin Of Safety נמכר כיום באמזון תמורת לא פחות מ-1,348 דולר.

במכתב שכתב לאחרונה קלרמן למשקיעי הקרן הוא מציין שבקרוב נראה תיקון משמעותי בשוק. "כשהשווקים ישנו כיוון, כל מה שחשבתם על השוק יתהפך. אסטרטגיית 'הקניה בכל תיקון מטה' תהפוך ל'מה לעזאזל חשבתי'. כל מי שלא ממוצב כמו שצריך ימצא את עצמו נופל חזק. רק מעטים, אם בכלל, יצליחו לצאת בלי נזק".

"כמעט בכל פרמטר אפשרי, שוק המניות בארה"ב יקר בהשוואה היסטורית", ממשיך קלרמן. "הסקפטים צריכים להיות עיוורים לגמרי אם הם לא רואים את הבועות שמתנפחות בשוק האג"ח זבל, באיכות האשראי ובתשואות, וזה מבלי להזכיר את הערכות השווי המנופחות למניות כמו נטפליקס או טסלה". נציין שמאז המכתב הזה טיפס מדד ה-S&P 500 בכ-4%.