בשעה 16:00: פלוג תפרסם את החלטת הריבית, מה התחזיות בשוק?

היום בשעה 16:00 יפרסם את ההחלטה על גובה הריבית במשק לחודש ספטמבר. על פי הערכות הכלכלנים - נגידת בנק ישראל פרופ' קרנית פלוג תותיר את הריבית במשק על כנה ברמת שפל כל הזמנים של 0.5%. בשוק ההון, מעניקים הסתברות קלה להפחתה נוספת של הריבית.

היה זה בחודש שעבר שבו בנק ישראל החליט להתמודד עם מלחמת 'צוק איתן' והחליט על הפחתת הריבית בשיעור של 0.25% לרמה הנוכחית. מאז ועד היום, המשיך המשק להציג נתוני מאקרו חלשים כשהמרכזי שבהם הוא נתון הצמיחה אשר עלה בשיעור של 1.7% בלבד - הרבה פחות מאשר הצמיחה שאפיינה את המשק בעבר, וזה עוד לפני שבאו לידי ביטוי ההשלכות של 'צוק איתן' על המשק ועל תקציב המדינה.

בשוק ההון כבר מתחילים לגלם ציפיות מסוימות להפחתה נוספת של הריבית - אם כי לא בהסתברות גבוהה. הצצה אל נתוני המק"מ מצביעים על כך שהריבית הגלומה במק"מ לתקופה של שנה עומדת על 0.45%. המשמעות הינה שבשוק ההון מתמחרים הפחתת מחר בשיעור של 20%.

תשואת המק"מ מהווה אינדיקציה טובה לריבית חסרת הסיכון במשק. מאחר והתשואה הגלומה נמוכה מ-0.5% ניתן לגזור את ההסתברות להפחתת ריבית באמצעות חישוב מתמטי פשוט. נתון זה מגלם את הציפיות של המשקיעים - אך לא תמיד הוא צודק. כך למשל, לפני מספר חודשים שוק ההון גילם הפחתת ריבית בהסתברות של 100% - אך נגידת בנק ישראל הותירה את הריבית במשק על כנה.

"צפויים להישאר בסביבת ריבית נמוכה לאורך תקופה ממושכת"

יוטב קוסטיקה, כלכלן ראשי במור בית השקעות מעריך כי הריבית תיוותר על כנה בחודש הקרוב: "ניתן לומר שבנק ישראל, בהחלטתו מהחודש שעבר, הקדים את הנתונים הכלכליים החלשים שהתפרסמו בחודש האחרון, בראשם נתון הצמיחה המאוד מאכזב".

לדבריו, "בנוסף לכך האינפלציה בפועל לא צפויה להתרומם בחודשים הקרובים עקב הביקושים המקומיים החלשים וירידת מחירי הסחורות והנפט לאחרונה, ולכן לא פלא שציפיות האינפלציה לשנה הקרובה נמצאים ברף התחתון של יעד בנק ישראל".

"לאור האמור, אנו צפויים להישאר בסביבת ריבית נמוכה למשך תקופה ממושכת מה שימשיך לתמוך בנכסים הפיננסיים כגון מניות ואגרות חוב שיהוו אלטרנטיבה לכספים היושבים בפקדונות המעניקים אפסית".