פוטנציאל מפולת: רוביני מסמן היום את 'הברבור השחור' - שעלול להכות בשווקים

פרופ' נוריאל רוביני, שידוע בכינויו "ד"ר דום", דווקא נשמע מאוד רגוע לגבי המצב בשווקים, ולא מוטרד מהשלכות ההרחבה המוניטארית המתמשכת. עם זאת, הוא מאוד מוטרד מ-3 ברבורים שחורים שעלולים להכות בשווקים, ובעוצמה. והוא מתכוון לסוגיות גיאופוליטיות.

כך פותח רוביני את המאמר שפרסם באתר Project Syndicate - "נוצר השנה בשווקים הפיננסים פרדוקס שהולך ונהיה ברור יותר ויותר. מהמתח בין רוסיה לאוקראינה, עלייתה של המדינה האיסלאמית וחוסר היציבות במזה"ת ועד המחלוקות סביב שטחה של סין עם שכנותיה (ראו מקרה הונג קונג) - השווקים מצליחים לצוף, אבל הם די בועתיים".

העניין הראשון אליו מתייחס רוביני זו האפשרות של פיגוע קשה באירופה או בארה"ב. לדבריו מדובר באירוע בסבירות מתקבלת על הדעת נוכח העובדה שיש מאות פעילי ג'יהד שמשוייכים למדינה האיסלאמית (דעא"ש) ומחזיקים בדרכונים אמריקנים או אירופים. רוביני סבור כי פיגוע שכזה עלול לערער את יציבות השווקים הפיננסים. עוד אומר רובני בעניין זה כי משקיעים בדר"כ נוטים להתעלם מסיכונים שקשה להעריך את סבירות ההתרחשות שלהם, אבל כאשר האירועים הללו מתרחשים - הם בעלי השפעה דרמטית.

העניין השני אותו מציין רוביני הוא האירועים בין אוקראינה או ברוסיה. לדבריו, יש לסיטואציה הזו פוטנציאל לערער את היציבות בשורה ארוכה של מדינות - וביניהן ירדן, טורקיה, לבנון ואחרות. הברבור השלישי - סערה בשווקים המתעוררים כתוצאה מההאטה בצמיחה בסין - סערה שעלולה בשלב מאוחר יותר לפגוע גם בשווקים המפותחים. רוביני מציין שהתרחשותם של חלק מהאירוכים עלולה להתרחש במקביל - ואז תהיה לכך השפעה גדולה יותר על השווקים הפיננסים.