כמעט ללא מוסדיים: דלק קיבלה ביקושים של יותר ממיליארד ש' בהנפקת האג"ח

(עדכון) הנפקת האג"ח של קבוצת דלק יצאה לדרך - ביקושים של 1.074 מיליארד שקלים בשלב המוסדי תוך כדי השתתפות דלה של המוסדיים ומספר מועט של קרנות נאמנות שהשתתפו, כך נודע ל-Bizportal. החברה לוקחת כ-685 מיליון שקל בריבית של 4.4% (הקצאה מלאה בריבית הסגירה) זאת לעומת ריבית המקסימום ההתחלתית במכרז שעמדה על 5.1%. בעקבות הביקושים הגבוהים, סכום הגיוס בשלב הציבורי יגדל מ-400 מיליון ש"ח ל-800 מיליון ש"ח.

אמנם, המכרז שנערך היום מוגדר כשלב מוסדי, אך מי שלקח בו חלק פעיל היו בעיקר שחקני נוסטרו וגופי חיתום. בפועל - מרבית ממנהלי ההשקעות אשר מנהלים כספים של עמיתים לא לקחו חלק במכרז.

למרות ההצלחה של המכרז המוסדי ניכר כי הגופים המוסדיים העדיפו שלא לקחת חלק במכרז. הסיבה: חשש מביקורת ציבורית על כך שהעניקו הלוואה ליצחק תשובה לאחר הסדר החוב בדלק נדל"ן. עם זאת במכרז הייתה השתתפות דלה מצד קרנות נאמנות. על פי הערכות - ייתכן שהגופים המוסדיים יעדיפו לתפוס פוזיציה בנייר במסגרת השלב הציבורי שייערך בשבוע הבא וכך להימנע מן הביקורת.

בקבוצת דלק תכננו בתחילה לגייס את האג"ח בשתי סדרות ארוכות - אחת שקלית, ואחת צמודת מדד. עם זאת, לאור העובדה כי מדד המחירים לצרכן לחודש פברואר צפוי להיות שלילי במיוחד (למעלה מ-0.5%) הוחלט בסופו של דבר לבצע את גיוס האג"ח באמצעות הסדרה השקלית בלבד. כמו כן, בשיחות מול הגופים המוסדיים - הם העדיפו סדרה אחת שבה תהיה סחירות גבוהה יותר על פני שתי סדרות קטנות.

את גיוס החוב מובילות אקסלנס חיתום, לידר הנפקות, מנורה חיתום וברק קפיטל חיתום. מדובר בסדרת אג"ח שקלית ארוכה הנושאת מח"מ של 6.8 שנים. איגרות החוב מדורגות בדרגה A. המכרז למשקיעים המוסדיים יהיה על גובה הריבית השנתית (הקופון). הקופון המקסימלי המוצע למשקיעים עומד על 5.1%. המשקיעים המוסדיים אשר משתתפים בהנפקה יקבלו עמלת התחייבות מוקדמת בשיעור של 0.8%.

בהשוואה לאג"ח הממשלתי המקביל - המשקיעים המוסדיים יראו לנגד עיניהם מרווח אפקטיבי של 370 נקודות בסיס - מרווח אשר נחשב גבוה. לשם השוואה, סדרת האג"ח הארוכה ביותר של דלק (סדרה י"ט) שלה מח"מ של 5.5 שנים - נסחרת כיום במרווח ממשלתי של 220 נקודות בסיס. לכן - הצפי הוא שהריבית שתיסגר במכרז תהיה יותר נמוכה מ-5.1%.

בשבועות האחרונים התפרסמו דיווחים בכלי התקשורת על כך שגופים מוסדיים מחרימים את ההנפקה על רקע הסדר החוב שביצע יצחק תשובה בדלק נדל"ן. בין הגופים שהביעו את עמדתם נמצאים בית ההשקעות פסגות, חברת הביטוח כלל וחברת ההשקעות איילים. בקבוצת דלק שיפרו מעט את ההתניות הפיננסיות במסגרת הגיוס - אך כלל לא בטוח כי אותם גופים ישתתפו.