הסיבה שסעודיה ואופ"ק גורמים למפולת במחיר הנפט - ניסיון לחנוק את ארה"ב

ביום חמישי האחרון עשו ראשי קרטל אופ"ק את הבלתי יאמן, וחרגו באופן ברור מהמדיניות שלהם כשהודיעו שלמרות הירידות החדות במחיר הנפט, הם לא יצמצמו את התפוקה (כלומר לא יווסתו את המחיר מעלה). בתגובה, מחיר הנפט צלל עוד 10.5% ביום שישי האחרון והבוקר מחיר החבית מאבד עוד 3.2% ולמחיר 64 דולר - שפל של מעל 5 שנים.

שלל תיאוריות קונספירציה נשמע סביב המפולת הזו במחיר הנפט. מרצון אמריקני (על בסיס ביצוע סעודי) להוריד את רוסיה (יצואנית הנפט הגדולה בעולם) על הברכיים, ועד רצון סעודי לנטרל סופית את אירן (שצריכה מחיר נפט של 136 דולר בשביל להיות בכלל מאוזנת תקציבית). אבל ההערכה הרווחת, שהסיבה למפולת בנפט היא ניסיון של קרטל אופ"ק, וסעודיה בראשו, לחנוק את תעשיית פצלי הנפט האמריקנית שבשנים האחרונות נמצאת ב'בום' מטורף.

מרמה של כ-5 מיליון חביות ליום במהלך 2006-2011, תעשיית פצלי הנפט בארה"ב התנפחה להפקה יומית של כמעט 9 מיליון חביות ביום (שיא מאז שנת 1983) והתחזיות מדברות על מעל 10 מיליון חביות ב-2015 והמשך גידול. בקצב הזה, ארה"ב תופסת נתח שוק הולך וגדל בהפקת הנפט העולמית - וזה בא כמובן על חשבון מדינות אחרות.

אבל! ברמות הנפט הנוכחיות של סביב 65-70 דולר לחבית, מומחים סבורים שההפקה הנוכחית של נפט מפצלים בארה"ב עוד יכולה להחזיק מעמד, שכן היא רווחית מעל 40-50 דולר לחבית (42 דולר לפי הסוכנות העולמית לאנרגיה). עם זאת, פרויקטים חדשים לא יקומו כי ההשקעה כבר הרבה פחות משתלמת ועלולה להיות הפסדית בקצב הירידה הנוכחי של מחיר הנפט. לפי אחד המומחים, הירידה הנוכחית במחיר הנפט, אם תימשך, תגרור ירידה שנתית של 10%-15% בהפקת הנפט בארה"ב.

• הבטחות מול מציאות: תעשיית הנפט בעידן טראמפ
• אופ"ק חותכת את תחזית הביקוש לנפט ל-2025 - ומזהירה מהשפעות מדיניות הסחר

ולא, זו לא רק בעיה אמריקנית, ייתכן שבאופ"ק מכוונים גם נגד 'חולות הנפט' של קנדה. לפי הערכות, הפקת הנפט מאותן חולות היא כלכלית רק במחיר חבית של מעל 50 דולר והמחיר הנוכחי מעמיד בסיכון פרויקטים עתידיים.

קרטל אופ"ק אחראי ל-40% מהפקת הנפט העולמית. בחודש נובמבר קצב ההפקה של חברות הקרטל עמד על 30.56 מיליון חביות ביום - ירידה של 424 אלף חביות לעומת אוקטובר.

בטבלה - עלויות התחלת הפקה לפי אזורים ושיטות הפקה שונות:

ניתן בקלות להבין מהטבלה של אתר המחקר Rystad Energy שהשרידות של סעודיה ומדינות המפרץ במצב של מחירי נפט נמוכים היא גבוהה בהרבה מהשרידות של ארה"ב וקנדה. מחיר ההפקה עומד במזרח התיכון (יבשה) על 29 דולר בלבד ואילו בצד השני של הטבלה נמצאת תעשיית פצלי הנפט בארה"ב (NAM shale ) עם מחיר ההפקה שעומד על 62 דולר. בקנדה המצב פגיע אפילו יותר - 74 דולר לתחילת הפקה ב'חולות נפט'. המספרים בטבלה גבוהים יותר מהמספרים שתוארו בכתבה עד כה כי ההתייחסות בטבלה היא למחירי התחלת הפקה (כלומר לא הפקה on going). מה הלאה? יזם הנפט הקנדי, מארי אדוורדס, סבור שמחיר הנפט יגיע לרמה של 30 דלר לחבית לפני שיתייצב על 65-75 דולר. טום קלוזה, מייסד חברת מידע בתחום הנפט, אמר לאחרונה בראיון ל-CNBC, כי "אני מעריך שהנפט יסחר ברמות של 65-85 דולר ואפילו יותר מזה, אבל לא מעל 100 דולר. עם זאת, אם עד האביב הבא מדינות אופ"ק לא יגיעו להסכמה של ממש על כמות ההפקה, מחיר החבית עלול לצלול עד לשפל של 35 דולר". לתחזית של ברקליס - לחץ כאן

• היום לפני 5 שנים - לא תאמינו מה היה אז מחיר הנפט; ומה קרה בדיוק היום לפני 43 שנים
• כמה מקבלים במק"מ לשנה - ואיך זה לעומת פיקדונות?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"