הכלכלנים מספקים תחזיות לקראת עדכון הריבית היום - "הגיע הזמן למהלך אמיתי"

היום (יום ב') בשעה 16:00 יפרסם בנק ישראל את עדכון הריבית לחודש יולי ומייד לאחר מכן יקיים מסיבת עיתונאים. ריבית הבנק עומדת כיום בשפל כל הזמנים, של0.1%, ולא השתנתה מאז שנקבעה לפני כארבעה חודשים (שלוש התכנסויות של הוועדה המוניטרית עברו ללא שינוי). ברקע להתכנסות הוועדה - התחזקות השקל בתקופה האחרונה מול סל המטבעות, נתוני האינפלציה, הייצוא, והחלטת ה'פד' שלא להעלות את הריבית בארה"ב.

Bizportal שוחח עם 3 בכירים בשוק ההון המקומי, ושאל לדעתם על החלטת הריבית מחר, ומהם האפיקים העיקריים שבנק ישראל צריך לפעול בהם.

אלדד תמיר, מבית ההשקעות תמיר-פישמן: "קשה לי להעריך מה תהיה הפעולה של בנק ישראל מחר, אבל משהו מהותי בהחלט יקרה, בעקבות כל הנתונים שקיבלנו לאחרונה - נתוני הייצוא, הצמיחה והאינפלציה כולם נתונים מאוד לא טובים. העובדה שהמשק חי על אדי הצמיחה הפרטית אינה טובה, הגיע הזמן שהנגידה תעשה מהלך אמיתי של הורדת ריבית, ואולי אף הרחבה כמותית בנכסים מסויימים, כמו האג"ח הארוכות, כדי לדאוג שהריבית בטווח ארוך תישאר נמוכה. העובדות כאן מאוד ברורות. לגבי הנדל", הפחד מההשפעה על שוק זה צריך להפיתר במשרד האוצר: הפתרון הוא בצד היצע הדירות ולא בגובה הריבית. המשק צריך לתמוך בעיקר בהחלשת המטבע מול הסל ולעידוד הייצוא, צריך לקבל את זריקת העידוד שלו."

"כל העולם משתמש בהרחבה כמותית, כולל הורדת ריבית, ואנחנו לא משחקים באותם כלים. אנחנו מדינה שחיה על ייצוא, המדינה לא תוכל לקיים כלכלה מודרנית עם רמת חיים עולה כשהיא מתבססת על צריכה בלבד. מה שמניע את הנתונים זה עלייה בצריכה הפרטית, וזה לא טוב לישראל. המשך הצריכה הפרטית בלי עליה בשכר הריאלי זה נתון לא טוב. צריך לשמר תחרותיות במשק וזה יקבע את העתיד של הכלכלה שלנו, כמו שהעולם עושה, והוא עוד פחות תלוי בייצוא מאיתנו. על בנק ישראל לנצל את זה שאין לחצים אינפלציוניים ולתמוך במטבע ובייצוא".

אלכס ז'בז'ינסקי, ממיטב-דש: "שיניתי את ההערכה שלי לגבי הריבית: אני חושב שמחר קיים סיכוי גבוה שהבנק יוריד את הריבית, (לא משנה אם לאפס או מינוס 0.1) מה שחשוב זה הצעד עצמו. הסיבות לכף הן שמאז הודעת הריבית הקודמת קיבלנו מידע שהייצוא ברבעון הראשון ירד, בניגוד להערכות על עלייה, ואף המשיך לרדת גם חודשיים אחרי- באפריל ובמאי. בנוסף, הייצור התעשייתי ירד, השקל התחזק מול הסל בערך באחוז. זאת ועוד, תחזיות הצמיחה בעולם ירדו: הבנק העולמי וה-OECD הורידו את תחזית. בנוסף, קיימות שוב רוחות של מלחמת המטבעות, 6 בנקים מרכזיים הורידו ריבית בחודש האחרון,. היו הרבה התבטאויות על 'מטבע מקומי חזק' כולם מנסים להחליש את המטבע שלהם. פרט לכך, ה'פד' הוריד את תחזית העלאת הריבית - וזה מקצר לבנק ישראל את אורך הנשימה. הוא מקווה שה'פד' יעלה ריבית, וברגע שה'פד' מנמיך את התחזיות, הבנק שלנו צריך להוריד את הריבית."

• האג"ח הממשלתיות רשמו עליות על רקע הורדת תחזית הריבית
• ריבית בנק ישראל נותרה ללא שינוי

"לסיכום, החולשה במשק, המצב הבינלאומי והשקל מול הדולר - כולם תומכים מבחינת דפוס הפעולה של בנק ישראל בכך שיוריד את הריבית. מחר זה גם עיתוי נוח, כי יש לראשונה מסיבת עיתונאים, ובגלל שמדובר בהורדה חריגה אם תהיה כזו (גם ריבית בגובה אפס עבור הבנקים זו ריבית שלילית) וכשאתה רוצה להסביר צעד חריג מסיבת עיתונאים היא תזמון טוב לזה".

רפי גוזלן, מבית ההשקעות IBI: "בעיתוי הנוכחי אנחנו נראה את הריבית ללא שינוי, מכיוון שמבחינת בנק ישראל כרגע , הלחץ עליו נמצא בעיקר בשער החליפין, ופחות בנושא האינפלציוני. מדדי המחירים האחרונים בחודשים אפריל ומאי לא הפתיעו כלפי מטה. אמנם זה לא תמהיל אינפלציוני, אבל זו סביבה פחות לוחצת מהרביע הראשון של השנה. צריך לזכור שאנחנו בריבית של 0.1 אחוז, וכדי שנעבור לריבית 0 או שלילית, ויש לזה משמעות סימבולית לא מבוטלת, צריך אירוע משמעותי יותר: למשל, בנק ישראל ימתין לראות איך מתפתח המשבר היווני - במידה ותהיה החרפה בשווקים הפיננסיים בעקבות המשבר היווני, אז אצפה שהבנק יפעל בנשק הריבית. אם הבנק יהיה משוכנע שהנושא היווני מדרדר אותנו למשבר הוא היה מחליט בהתאם. ההשלכות של יוון לא ברורות עדיין וכדאי להמתין לזה. דבר נוסף שהבנק צריך לבחון, הוא הריבית בארה"ב: ה'פד' מיתן את ההערכות שלו, ואם הבנק בארה"ב יעריך שה'פד' לא יעלה הריבית השנה, זה יהיה טריגר להפחתת הריבית. קרן המטבע הבינ"ל הצביעה שהעלאת הריבית תידחה אולי ל-2016, וזה יבוא לידי ביטוי בשער חליפין של השקל, ואז הבנק יוריד את הריבית."

"הסבירות שנראה את הריבית יורדת במהלך השנה גבוהה - אבל לדעתי זה לא העיתוי, לא מחר. העלאת ריבית בארה"ב היא תרחיש מרכזי. אם זה לא יתממש, זה טריגר להורדת ריבית פה".

• מה יהיה מחר בבורסה?
• הבנקים מרוויחים, הלקוחות פחות: מה הריבית שהבנקים מציעים לכם בפיקדונות?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"