לאומי שוקי הון: "שוק המניות בת"א רחוק מבועה" - שימו לב איפה הפוטנציאל הגדול

לאומי שוקי הון הציג הבוקר (ג') במסיבת עיתונאים בתל אביב את סיכום שנת 2015 ותחזיות להמשך - שנת 2016 - ומסמן אפיקי השקעה עדיפים ומניות מומלצות. מבין ההמלצות,  שימו לב לחשיפה המומלצת לסקטור הגז ולהערכה של מאגר לווייתן.

אחרי החלטת הריבית של בנק ישראל אתמול והורדת תחזית הצמיחה, בלאומי שוקי הון מספקים תחזית גבוהה בקצת על זו שסיפק בנק ישראל. דודי רזניק, מנהל המחקר אמר: "הייצוא ממשיך לקרטע, גם ההשקעות היו נמוכות בשנה החולפת ונראה כי נחווה פעילות מתונה גם בשנה הבאה. הצמיחה החזויה תהיה נמוכה יחסית ותעמוד על קצב שנתי של 3%, ריבית בנק ישראל תמשיך להיות נמוכה לאורך השנה הקרובה, והאינפלציה צפויה לצאת מהטריטוריה השלילית ולנוע סביב קצב שנתי של 0.5%-0.8%".

"שוק האג"ח מתומחר בצורה הוגנת יחסית, אנו לא רואים שינוי מגמה ב-2016. מח"מ ההחזקות צריך להיות סביב 4-5 שנים להערכתנו. לפחות בתחילת 2016 יש עדיפות להשקיע בשקלים הלא צמודים. חודש ינואר יאופיין כנראה במדד שלילי ביותר לכן נותנים עדיפות לאפיק השקלי הלא צמוד. השקל ימשיך לשמור על עוצמתו מול הסל, הראלי הדולרי יגיע למיצוי, בעוד האירו צפוי להתחזק בשנה הבאה".

המלצות בשוק המניות

אייל דבי: "אני בהחלט ממליץ על שוק המניות המקומי. סיבה מרכזית אחת היא הריבית הנמוכה. אנחנו מאד רחוקים ממצב של מחירי בועה בשוק המניות. במבט היסטורי שוק המניות מעניין בהתחשב בסיכונים. הוא לא יותר יקר מאירופה והצמיחה בישראל משמעותית ולא נופלת מאירופה, ובטח שהשוק הזה מעניין יותר משוק האג"ח. התפיסה לפיה המניות הגדולות הן עדיפות לדעתנו כבר לא כל כך עדכנית. ב-2016 פונציאל הצמיחה דווקא טמון במניות הקטנות".

• לאומי - איך המלצת מכירה הופכת להמלצת החזק; המקרה של קבוצת דלק
• שותפי לוויתן: דלק קידוחים ורציו זוכות להמלצה מלאומי

בנוגע למיזוג שעומד על הפרק בשוק התקשורת בין גולן טלקום וסלקום, גיל דטנר אומר כי בשוק התקשורת אין מנוס מפני העלאת תעריפים לצרכנים, גם אם אקספון תיכנס לשוק.

סקטורים מומלצים: פיננסים ביטחון ותקשורת.

מניות מומלצות: מנורה מבטחים, אלביט מערכות, פרטנר, ויקטורי, ישראמקו, אורמת טכנולוגיות וגזית גלוב.

סקטור הגז - "לוויתן מוערך בחסר - האפסייד משמעותי"

סקטור הגז בשנה החולפת הציג תשואת חסר מובהקת ולא בגלל הרגולציה הישראלית, אומרת אלה פריד. "אנחנו לא סתם מתעסקים כל כך הרבה בלקוח עוגן יחיד שכולם מדברים עליו לטובת לווייתן. הסביבה העסקית לא חיובית וקשה למצוא לקוח גם למאגר כל כך איכותי כמו לווייתן".

"נכון, יש פוטנציאל רק לקוח עוגן אחד כרגע אבל הקיום של לקוח מול אי קיומו - הוא מכריע את גורל לווייתן. העסקה עם המצרים (BG) עשויה להתממש, בהערכה זהירה, בעקבות הכניסה של BG לאפרודיטה. החברה לא היתה נכנסת לאפרודיטה אם לא היה משא ומתן משמעותי בין הצדדים. כרגע נראה שהממשלה וראש הממשלה, לפי התבטאויות שונות, נחושים לפתור את סוגיית חברת חשמל בצורה שלא תעיק על העסקה".

• היום לפני 5 שנים - לא תאמינו מה היה אז מחיר הנפט; ומה קרה בדיוק היום לפני 43 שנים
• כמה מקבלים במק"מ לשנה - ואיך זה לעומת פיקדונות?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

"החברות עצמן ציינו כי שיתוף פעולה כזה מול הרשות המבצעת הן מעולם לא חוו", אמרה פריד בהמשך למסיבת העיתונאים שערכה מוקדם יותר השבוע קבוצת דלק. "נחישות כזו מצד אחד והחלטה כלכלית של BG לסגור את המשא ומתן הזה - משפרים מאד את הסיכוי להתקיימותו".

"התמחור של לווייתן הוא כל כך פסימי כרגע, והתמחור של קבוצת דלק שם כל כך נמוך שגם אם העסקה הזו לא תהיה העסקה המדהימה בטווח הקצר - עדיין לווייתן מתומחר כמו מאגר לא פעיל. גם עם הקשיים הגיאופוליטים - האפסייד משמעותי. לסיכום, החשיפה לסקטור עדיפה דרך דלק קידוחים במיוחד בטווח הקצר שצפוי להיות תנודתי - התמחור של המניות בשלב זה נפגע וחשוב להיות במקום דרך חברה שיש לה מקורות תזרימיים אחרים".