דו"חות טבע: מכירות הקופקסון הסתכמו ב-960 מיליון דולר, מתחת לתחזיות

ענקית התרופות טבע פרסמה היום (ה') את תוצאות הרבעון הרביעי ול-2015 כולה. החברה בניהולו של ארז ויגודמן פיספסה את תחזית ההכנסות לרבעון בצל חולשה בגנריקה, אך עקפה ב-3 סנט בשורת הרווח. בתוך כך טבע הודיעה על דחיית סגירת העסקה לרכישת אלרגן ברשעון השני של 2016 - מה שעשוי להוריד את תחזיות השוק לשנה כולה. בשורה התחתונה, טבע סיפקה תחזית מעורבת להמשך.

טבע 5.89% שנסחרה בירידות של 3.5% במהלך היום, העמיקה את הירידות עם חזרתה למסחר לאחר פרסום הדו"חות וסגרה את יום המסחר בצניחה של 5.6%.

לרבעון הראשון של 2016 טבע צופה הכנסות בטווח של 4.9-4.7 מיליארד דולר. מדובר בתחזית נמוכה ביחס לקונצנזוס שעמד של טווח שבין 4.88 מיליארד דולר (לפי 'בלומברג') לבין 5.18 מיליארד דולר (לפי 'רויטרס'). נציין כי יש אנליסטים שכללו בחישובים את ההכנסות כתוצאה מרכישת אלרגן, עם זאת כאמור הרכישה תידחה לרבעון השני. בשורת הרווח למניה טבע צופה רווח של 1.32 דולרים עד 1.36 דולרים (כולל ההנפקה בדצמבר) בעוד הקונצנזוס עומד על 1.21 דולרים (לפי רויטרס). 

התחזית המעורבת לאו דווקא מהווה חדשות רעות לתרופת הדגל של החברה - הקופקסון. יונתן קרייזמן, מירושלים ברוקראז', אמר בשיחה עם Bizportal: "לפי התחזית, להערכתי, נראה עוד רבעון חזק לקופקסון שכן הוא תורם יותר לרווח. אם זה היה גנריקה הייתי מצפה לראות תרומה נמוכה יותר בשורת הרווח".

• טראמפ רוצה תעשייה גנרית חזקה כדי להוריד את מחירי התרופות, אבל...
• כמה מרוויחים הבכירים בטבע?

בכל הנוגע לקופקסון ברבעון הרביעי טבע היתה רחוקה ב-40 מיליון דולר בלבד מהקונצנזוס שעמד על 1 מיליארד דולר. סבינה לוי, מלידר שוקי הון, אמרה בשיחה עם Bizportal: "צריך לזכור כי בנוגע לקופקסון לא מדובר בקטסטרופה כי השוק ציפה למיליארד דולר בהכנסות וטבע מכרה בהיקף של 960 מיליון דולר. יכול להיות שחלק מהאנליסטים הניחו חלק כי הסגירה של אלרגן תהיה ברבעון הראשון ולכן הצפי שלהם היה גבוה יותר עת הם הביאו לידי ביטוי את ההכנסות כתוצאה מהרכישה. טבע פיספסה תחזיות ברבעון נוכח הכנסות נמוכות מהקופקסון ועלייה גבוה יותר בהוצאות מכירה ושיווק".

בשנת 2015 ההכנסות ירדו ב-3% לעומת 2014 ל-19.7 מיליארד דולר. עם זאת, בנטרול תנודות מטבע, ההכנסות עלו ב-4%. הרווח התפעולי עלה ב-6% לעומת שנת 2014 והסתכם ב-6.2 מיליארד דולר. בשורה התחתונה, הרווח הנקי טיפס 6% לעומת 2014 והסתכם ב-4.7 מיליארד דולר. 

ברבעון הרביעי ההכנסות ירדו ב-6% ל-4.881 מיליארד דולר - בהתאם לתחזיות. בנטרול השפעת תנודות מטבע, ההכנסות ירדו ב-1%. שינויי שער החליפין בין הרבעון הרביעי של 2014 לרבעון הרביעי של 2015 גרעו 259 מיליון דולר מההכנסות, והפחיתו את הרווח התפעולי ב-44 מיליון דולר. הרווח התפעולי ברבעון ירד 3% ל-1.5 מיליארד דולר. רווח הגולמי ירד 4% ל-3.1 מיליארד דולר. בשורה התחתונה, הרווח הנקי ירד ב-1% ל-1.1 מיליארד דולר ברבעון הרביעי.

• אפסייד של 70% - אייפקס קפיטל בהמלצה על הכשרת הישוב
• ההשקעה שתציל את נקסטפרם - או תסבך אותה עוד יותר?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

ארז ויגודמן: "בשנת 2016 נתמקד בהשלמת העסקאות ובמימוש האינטגרציה של אקטביס ג'נריקס, רימסה והשותפות עם טקדה ביפן, נממש את סינרגיות השנה הראשונה באופן מלא, נמשיך את מימוש ההבטחה הגלומה בצבר המוצרים הייחודיים שלנו באמצעות השקות, הגשות והשגת אבני דרך בפיתוח הקליני של מוצרים חשובים, בד בבד עם צעדים אפשריים נוספים שניקח על מנת להמשיך ולחזק את תחומי הליבה הטיפוליים שלנו. טבע ממוצבת היטב להפוך לחברת תרופות אשר יכולה ליצור שינוי משמעותי בעולם".