פיץ' הורידה אופק הדירוג לכיל - האם תקצץ בדיבידנד?

סוכנות הדירוג הבינלאומית פיץ' הורידה את אופק הדירוג של כיל מיציב לשלילי,  אך הותירה את הדירוג BBB, כך מסרה היום (א') כיל לבורסה. הורדת אופק הדירוג נובעת מחוסר הוודאות לגבי האסטרטגיה של החברה שמחלקת 70% מהרווח כדיבידנד באופן מסורתי. אופק הדירוג אמור להשפיע על האג"ח של החברה האם, חברה לישראל.

יונתן קרייזמן, מירושלים ברוקראז', אמר בשיחה עם Bizportal כי הסיפור הוא פחות לגבי מניית כיל אלא יותר לגבי החברה לישראל. "כיל מתמודדת מצד אחד מול ירידה ברווחיות ומצד שני עדיין עם רמה של השקעות הוניות גבוהה. כלומר שהחברה תמשיך להזרים דיבידנד ולשם כך תצטרך לגייס חוב נוסף, או לקצץ בדיבידנד. לשני המקרים יש השפעה שלילית שכבר השפיעה על האיגרת חוב של חברה לישראל. יש לך חברה שהרווח שלה נחתך בצורה משמעותית ומצד שני יש לה מחוייבויות והשקעות הוניות שלא בהלימה עם הירידה ברווחיות. אבל בגדול מבחינת המניה של כיל - אין מה להתרגש מהדו"ח. אני לא חושב שתשהיה לכיל בעיה לגייס חוב".

בנוסף, בדו"ח שפרסמה כיל הבוקר לבורסה, פיץ' מציינת כי היא צופה שיפור בעלויות האשלג של כיל נוכח קיצוצי כוח העבודה במפעל החברה בים המלח ובספרד, ונותרה אדישה לגבי המלצות ועדת ששינסקי אותן היא מעריכה ב"השפעה מוגבלת על הביצועים".