תגובות האנליסטים למנכ"ל החדש של טבע

חברת טבע 2.2% הודיעה הבוקר על מינוי קאר שולץ כמנכ"ל החדש (הנה הכתבה המלאה). המניה מגיבה בעליות של מעל 13% במחזור גדול של מעל 100 מיליון שקלים.

מה אומרים האנליסטים?

יונתן קרייזמן מירושלים ברוקראז': "טבע הודיעה על מינוי קאר שולץ כמנכ"ל החברה. שולץ מתפקד בשנתיים האחרונות כמנכ"ל של חברת לונדבק – חברה דנית אינובטיבית, העוסקת בתחומים קרובים מאוד לטבע (CNS - מערכת העצבים המרכזית). מניית לונדבק השלימה עליה של 218% בתקופת כהונתו. המינוי בעיקר חשוב לטווח הבינוני והארוך שכן לאור ההרעה העסקית, מצבה של טבע לא מאפשר לה לעשות מהלכים משמעותיים בתחום התרופות האינובטיביות. בטווח הקצר, זה עשוי להתחיל להזיז מהלכים כמו הנפקת מניות או שינוי תנאי הקובננטס מול הבנקים, תנאים שלהערכתנו טבע תתקשה לעמוד ב-2018 עם הכניסה הצפויה של גנריקה לקופקסון במינון 40 מ"ג. אלו צעדים שהחברה קרוב לוודאי חיכתה איתם עד לכניסת המנכ"ל החדש. למרות שלא מדובר במנכ"ל מחברת Top 10 בעולם הפארמה, מדובר בהתפתחות חיובית למניה בטווח הקצר - בעיקר לנוכח הסקפטיות שהצטברה בנוגע ליכולת של החברה לגייס מנכ"ל משמעותי מהתעשייה".

סטיבן טפר מ-IBI: "טבע ממנה מנכ"ל איכותי עם ניסיון עשיר של 30 שנה בפרמצבטיקה ברמה הגלובלית, והכי חשוב - מתאים להובלת טבע לצמיחה. קאר שולץ היה מנכ"ל של ענקית התרופות הדנית לונדבק (שווי שוק של כ-13 מיליארד דולר) המתמחה במחלות נוירולוגיות - בדיוק התחום שבו טבע מתמקדת. כמו כן, הוא עשה מהפך אסטרטגי ותפעולי בלונדבק שכתוצאה ממנו מחיר מנית החברה עלה מעל 200% בתקופה של השנתיים פלוס האחרונות. לפני כן, מר שולץ שירת כסמנכ"ל תפעול בחברת נובו נורדיקס שמתמחה בעיקר בטיפול בחולי סוכרת. נציין כי מניסיונו בחברת נובו הוא מביא גם ניסיון בייצור של תרופות ביולוגיות, החשוב להמשך ההתפתחות של טבע בעולם הביוסימיולרס. אסטרטגית ההתפתחות והצמיחה של טבע תנבע בעיקר מתחום התרופות הייחודיות והאינובטיביות, תוך התמקדות בתחומים שבהם היא יכולה להוביל את השוק בדגש על תחום הניורולוגיה. הניסיון שמר שולץ מביא עימו הוא בדיוק בחברות שידעו להתמקד בתחום ספציפי ולהפוך למובילות בתחומם: לונדבק בתחום הנירולוגיה ונובו נורדיקס בתחום הסוכרת".                                                                        עוד אומר טפר כי "למנכ"ל החדש ניסיון עשיר ומוכח בבנייה של אסטרטגיה מהפכניות לצד יישום מהלכי רה-ארגון והתייעלות. ניסיון אסטרטגי ותפעולי שאנו מעריכים שיוכל ליישם בטבע לא רק להתפתחות תחום התרופות הייחודיות אלא גם בשיפור הפעילות הגנרית. מי שציפה שמנכ"ל פייזר או מנכ"ל נוברטיס יבואו לנהל את טבע חי בלה-לה לנד ומי שציפה שהחברה הגדולה ביותר בענף הגנרי תמצא מנכ"ל שמתמחה בעיקר בגנריקה יכול לחלום רק על רוברט קורי. לסיכום - מדובר במינוי מעולה הצפוי להתקבל במחיאות כפיים בשוק, שלהערכתנו יוביל עליה שבין 10% עד 20% במחיר מנית טבע. צריך לקחת בחשבון שלא מדובר בסוף פסוק. בתקופה הקרובה צפויות הודעות על השלמת חלק מהמהלכים שיקטינו את היקף החוב של החברה וכך יובילו לצמצום משמעותי בהיסטריה של בעלי המניות".