אלו המספרים שבשיכון ובינוי היו מעדיפים שלא תראו

ביום שישי בצהריים רגע לפני כניסת החג, קבוצת שיכון ובינוי -1.1% שיכון ובינוי 1,077 -1.1% בסיס:1,089 פתיחה:1,089 גבוה:1,092 נמוך:1,068 תמורה:3,879,637 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא:  פרסמה את תוצאותיה לשנת 2017 אשר היו מתוכננים להתפרסם יום קודם לכן, אולם פרסומם נדחה. ניסיון לברר את הסיבה לדחיית פרסום התוצאות מול החברה לא הניב תוצאה כלשהי, אולם נציין כי ברקע פרשת שוחד באפריקה, אשר הביאה למחיקת רבע משווי השוק של החברה מתחילת השנה. בגין הפרשה הפקידה החברה בחודש פברואר כ-250 מיליון שקל בקרן חילוט - אשר לא באה לידי ביטוי בתוצאות 2017.

החדשות הטובות
שיכון ובינוי הנמצאת בשליטת שרי אריסון (47%) דיווחה בשנת 2017 על הכנסות בסך של כ-6.4 מיליארד שקל, עלייה של כ-19.7% ביחס להכנסות של כ-5.4 מיליארד שקל אשתקד. בנוסף, הרווח הגולמי של החברה הסתכם בכ-851 מיליון שקל, המשקף עלייה של כ-1.7% ביחס לאשתקד.

החדשות הפחות טובות
למרות העלייה ברווח הגולמי כאמור, שולי הרווחיות הגולמית בשנת 2017 עמדו על כ-13.2% זאת לעומת שולי רווחיות גולמית של כ-15.6% אשתקד. הגורמים לירידה בשולי הרווחיות הגולמית נעוצים בהשפעת מכירה של קרקע בצפון ת"א בשנת 2016 תמורת כ-90 מיליו שקל, הרווח מימוש הקרקע אשר היתה רשומה בספרים בעלות של 0 יוחס כולו לשורת הרווח הגולמי. בנוסף, הוצאות בסך כ-5 מיליון דולר מהפרשי שער בגין הפעילות בניגריה והפרשה של כ-5 מיליון דולר נוספים בגין אי עמידה באבני דרך בפרויקט בקולומביה השפיעו אף הן על שולי הרווחיות הגולמית. יש לציין, כי בנטרול השפעות אלו, אין הבדל מהותי בשולי הרווחיות הגולמית לעומת אשתקד.

הרווח התפעולי הסתכם בכ-583 מיליון שקל אשר היוו כ-9.1% מסך ההכנסות, ירידה של כ-36% ביחס לרווח התפעולי אשתקד אשר הסתכם בכ-912 מיליון שקל אשר היוו כ-17% מסך ההכנסות. מלבד השפעת הירידה בשולי הרווחיות כאמור לעיל, ההשפעה המהותית ביותר על שולי הרווחיות התפעולית נבעה מירידה של כ- 232 מיליון שקל בהכנסות אחרות המיוחסת ברובה למכירת 50% מזכויות החברה בפרויקט בקולומביה בסוף שנת 2016, אשר תרם לרווח התפעולי כ-190 מיליון שקל. בנוסף, בשנת 2017 רשמה החברה רווחים ממימוש נדל"ן להשקעה בסך של כ-3.2 מיליון שקל, ירידה של כ-67 מיליון שקל ביחס לאשתקד.

בשורה התחתונה דיווחה החברה על רווח נקי של כ-231 מיליון שקל בשנת 2017, ירידה של כ-48.2% ביחס לרווח נקי של כ-446 מיליון שקל אשתקד.

מי שמחפש נחמה בצבר ההזמנות של החברה, ימצא ירידה של כ-19.5% בצבר ההזמנות לשנת 2017, אשר הסתכם בכ-13.3 מיליארד שקל, זאת לעומת צבר של כ-16.5 מיליארד שקל אשתקד.

ה-EBITDA של מגזר הקבלנות הסתכם בכ-442 מיליון שקל בשנת 2017, אשר היוו כ-8.2% מסך ההכנסות, ירידה של כ-27.1% ביחס ל-EBITDA של כ-606 מיליון שקל אשתקד. בנוסף, החברה מדווחת כי כמעט מחצית מה-EBITDA של שנת 2017 נבעה מהפעילות באפריקה והסביבה, היכן ששיעורי הרווחיות הינם הגבוהים ביותר (שולי EBITDA של כ-18.2%).

פרשת השוחד באפריקה
החברה אמנם לא מנדבת אומדן אודות הנזק הצפוי מפרשת השוחד באפריקה, אולם מציינת כי ביום 21 בפברואר 2018 (לאחר תאריך המאזן), הגיעה להסדר ביניים עם משטרת ישראל לפיו תפקיד כ-250 מיליון שקל בקרן חילוט בניהול האפוטרופוס הכללי במשרד המשפטים כסכום תפוס, בהתאם להסדר ביניים שאושר על ידי בית המשפט. כלומר סכום זה איננו משתקף עדיין בתוצאות שנת 2017, אלא ישתקף רק בתוצאות הרבעון הראשון של שנת 2018 ויופיע בשלב ראשון במאזן החברה כפיקדון (משועבד).

שוק הדיור בישראל
החברה מדווחת כי היקף העסקאות שנחתמו בשנת 2017 הסתכם בכ-816 מיליון שקל, ירידה של כ-42% ביחס להיקף העסקאות שנחתמו אשתקד. גם בבחינת מספר החוזים שנחתמו חלה ירידה של כ-42% - 462 חוזים שנחתמו בשנת 2017 לעומת 803 חוזים שנחתמו אשתקד. נוכח הבדלים בתמהיל הדירות שנמכרו, לא ממש ניתן להשוות את מחירן, אולם על פי מידע שנמסר על ידי החברה במסגרת כנסים שונים, עולה כי מחירי הדירות שמכרה החברה בישראל עלו בשיעור של כ-2% בשנת 2017, אולם מגמה זאת התהפכה ברבעון הראשון של שנת 2018.

מניית החברה
מניית שיכון ובינוי איבדה כ-25% מתחילת השנה ונסחרת כעת בשווי שוק של כ-3.6 מיליארד שקל, המשקף מכפיל הון של כ-1.3.

שיאני השכר
שיאן השכר בקבוצה הינו רוני פלוך, מנכ"ל החברה הבת השוויצרית SBI, אשר סיבכה את הקבוצה בפרשת השוחד באפריקה. פלוך אמנם סיים את תפקידו בסוף ינואר, אולם נהנה משכר בעלות שנתית של כ-5.4 מיליון שקל.

ירון קריסי, מנכ"ל שיכון ובינוי לשעבר, אשר סיים את תפקידו בחברה בתחילת השנה, לאחר כשנתיים בתפקיד, נאלץ להסתפק בשכר בעלות שנתית של כ-5 מיליון שקל בלבד.