אינדורמה תרכוש את השליטה באבגול בפרמיה של 46% על מחיר השוק

יצרנית הבדים מדימונה דיווחה הבוקר (א') כי חברת אינדורמה התאילנדית חתמה על הסכם לרכישת 65.7% ממניות אבגול תמורת כ-1.1 מיליארד שקל, לפי מחיר מניה של כ-5.78 שקל למניה, המשקף שווי חברה של כ-1.7 מיליארד שקל ופרמיה של כ-46% על שער הבסיס של המניה הבוקר (לפני פתיחת המסחר).

הדיווח מגיע בהמשך להודעת החברה אודות קיום מגעים עם החברה התאילנדית למכירת המניות משבוע שעבר (לכתבה המלאה). כעת דיווחה החברה כי אינדורמה תרכוש את אחזקות בעלות השליטה HFH המחזיקה כ-50.8% ממניות אבגול ולאומי פרטנרס המחזיקה כ-15% מהמניות, תמורת 1.62 דולר למניה. על פי בנק לאומי, התמורה הצפויה לבנק מהעסקה בסך של כ-255 מיליון שקל, תניב לבנק רווח הון של כ-118 מיליון שקל.

כרגע, אין וודאות לגבי השלמת העסקה. המועד האחרון להשלמת העסקה הינו תוך עד 165 יום והשלמת העסקה כפופה למספר תנאים מתלים, הכוללים קבלת אישורים רגולטוריים והסכמות נדרשות מצדדים שלישיים לשינוי השליטה בחברה, וכן ההשלמה של מכירת מניות לאומי פרטנרס.

בנוסף, עד מועד השלמת העסקה, בכוונת הצדדים ליישם מנגנון אשר יאפשר לחברה התאילנדית לרכוש גם את המניות שתנבענה ממימוש אופציות שהוקצו לעובדים ודירקטורים של אבגול וחברות הבת שלה עד כה, לפי מחיר למניה זהה למחיר בעסקה (5.78 שקל למניה). 

במסגרת השלמת ההסכם חלק מהדירקטורים: אדם הנרי טיגר, מארק ריצ'רד ג'ייקובסון, יאן ויגר מולין, מרק יוהן סלנדברוק וסער אבנרי, יתפטרו מדירקטוריון החברה, ובמקומם ימונו דירקטורים מטעם הרוכשת.

מאבגול נמסר כי הרכישה מהווה הזדמנות ייחודית עבור אינדורמה לחזק את ההובלה שלה בשוק הצומח של מוצרי היגיינה אישית המבוססת על בדים לא ארוגים. אבגול תגוון את הפורטפוליו המניב של אינדורמה והרכישה תאפשר לשתי החברות לספק ללקוחות טווח מקיף של פתרונות.

על פי נתונים שמפרסמת החברה, תעשיית ההיגיינה היא הצרכנית הגדולה ביותר של בדים לא ארוגים לשימוש חד פעמי. שוק ההיגיינה הגלובלי צפוי לקצב גידול שנתי של 6%-7% והביקוש לבדים לא ארוגים למוצרי היגיינה ממשיך להיות חזק, בעיקר בעקבות הגידול בשווקים מתפתחים ועליית התמ"ג לנפש בדגש על דרום אמריקה, אפריקה ואסיה (לדוגמא בסין ובהודו), ושינויים דמוגרפיים מתמשכים. הגידול בשימוש במוצרי היגיינה למבוגרים שאינם שולטים בסוגרים, שהוביל לגידול של פי 6 בבדים, ממשיך להאיץ את הגידול הכללי של התעשייה.

אבגול היא החברה השלישית בגודלה בעולם לייצור בדים לא ארוגים לשימושי היגיינה ומחזיקה בנתח שוק של 10%. הבדים הלא ארוגים של אבגול משמשים לייצור חיתולי תינוקות, מוצרי היגיינה נשית וחיתולי מבוגרים. אבגול מציעה גם פתרונות המבוססים על טכנולוגיות מוגנות פטנט המאפשרות ייצור מוצרים רכים, דקים, מבודדים ובעלי ביצועים טובים יותר. לאבגול ששה אתרי ייצור בישראל, ארה"ב, רוסיה, סין והודו, עם יכולת ייצור כוללת של 203 אלפי טון בשנה והיא מעסיקה 900 עובדים ברחבי העולם.

אודות אינדורמה ונצ'רס (IVL)
אינדורמה ונצ'רס היא חברה ציבורית הנסחרת בתאילנד וחברה במדד דאו ג'ונס לקיימות. החברה נמנית על היצרנים המובילים בעולם של מוצרים פטרוכימיים. לחברה פעילות ייצור באפריקה, אסיה, אירופה וצפון אמריקה. הפורטפוליו של החברה כולל קטגוריות של מוצרים חיוניים ומוצרי ערך מוסף העשויים מפולימרים ומאריגים. המוצרים של החברה משמשים לתעשיית מוצרי הצריכה המתכלים ולתעשיית הרכב, למוצרים דוגמת משקאות (בקבוקים וכו'), מוצרי היגיינה וטיפול אישי, צמיגים ואביזרי בטיחות. החברה מעסיקה 15 אלף עובדים ברחבי העולם ודיווחה ב-2017 על הכנסות של כ-8.4 מיליארד דולר.

מטה החברה נמצא בבנגקוק, תאילנד ויש לה 75 אתרי פעילות ב-25 מדינות, ב-4 יבשות שונות. לחברה 11 מרכזי מחקר ופיתוח ברחבי העולם והיא רשומה כבעלים של 250 פטנטים. על פי הערכות החברה, בקבוק אחד מכל 5 בקבוקים בעולם מיוצר מפולימרים שהחברה מייצרת, כרית אוויר 1 לרכב מכל 4 כריות אוויר בעולם מיוצרת מאריגים של החברה.

העסקה נרקמה ע"י רוטשילד ושות' שייעצו פיננסית באופן בלעדי לאינדורמה ונצ'רס. הליווי המשפטי לעסקה בוצע ע"י HFN (הרצוג, פוקס נאמן), ליווי בדיקת הנאותות הפיננסית בוצע ע"י KPMG.