ראש בראש: תדיראן הולדינגס נראית נהדר לעומת אלקטרה צריכה

חברת תדיראן הולדינגסהעוסקת בייבוא, ייצור ושיווק של מערכות למיזוג אוויר, דיווחה הבוקר (ד') על תוצאותיה לרבעון השני של 2018 עם גידול של 13% בהכנסות, שיפור בשולי הרווחיות הגולמית וירידה של 37% ברווח הנקי. מניית החברה נפלה כ-17% מתחילת השנה והמניה נסחרת במכפיל 12 על הרווח הנקי של 12 החודשים האחרונים (או מכפיל 13 על הרווח מפעילות נמשכת).

אחרי דוחות אלקטרה צריכה, המשקיעים ציפו לתוצאות רעות  מניית תדיראן הולדינגס מזנקת כעת בכ-5.6% למרות הירידה ברווח הנקי. לאחר פרסום תוצאות המתחרה אלקטרה צריכה 5.15%  לפני יומיים (לכתבה המלאה), אשר הציגה תוצאות גרועות, בין היתר על רקע "מגמת הקיטון בביקושים שנרשמה בשוק המגזנים בישראל, וזאת בשל תנאי מזג אוויר נוחים יחסית", ככל הנראה המשקיעים ציפו לתוצאות חלשות יותר, ושלחו עוד באותו היום את מניית תדיראן לירידה של 4%.

אולם, תוצאות תדיראן הצביעו על תנאי מזג אוויר הרבה פחות נוחים. הכנסות החברה הסתכמו בכ-234 מיליון שקל ברבעון השני של שנת 2018, עלייה של כ-12.9% לעומת הכנסות של כ-207.7 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד ולעומת צניחה של 14.5% בהכנסות המתחרה אלקטרה צריכה).

בשורה התחתונה דיווחה תדיראן על רווח נקי של 15.5 מיליון שקל, ירידה של כ-36.6% לעומת הרווח הנקי ברבעון המקביל אשר הסתכם בכ-24.4 מיליון שקל. עם זאת, הירידה ברווח הנקי לא מיוחסת לתוצאות תפעוליות, אלא מיוחסת להכנסה של כ-3.2 מיליון שקל ברבעון המקביל אשר נבעה מעלייה לשליטה בחברת תדיראן אסקו-טק וכן להוצאה של כ-6.7 מיליון שקל כתוצאה מהפחתה לירידת ערך מלאה בגין השקעה של הקבוצה בחברת עין ורד.

• אלקטרה צריכה: הכנסות קרפור עלו ב-10% ל-3.3 מיליארד שקל
• אלקטרה צריכה סוגרת פעילות מפסידה; 100 עובדים יפוטרו

הרווח הגולמי של תדיראן ברבעון השני של 2018 הסתכם בכ-60.1 מיליון שקל, על שולי רווחיות גולמית של כ-25.6%, מדובר בעלייה של כ-16.1% לעומת הרווח הגולמי ברבעון השני אשתקד אשר הסתכם בכ-51.8 מיליון שקל, על שולי רווחיות גולמית של כ-24.9%.

הוצאות השיווק נשאו פרי החברה הגדילה את הוצאות המכירה ושיווק ברבעון השני בכ-26.5% ביחס לרבעון המקביל, כאשר שולי הוצאות המכירה ושיווק עלו ל-10.7% לעומת כ-9.5% ברבעון המקביל.

מנגד, נרשמה ירידה קלה בהוצאות ההנהלה וכלליות אשר הסתכמו בכ-5.9 מיליון שקל (2.5% מההכנסות), לעומת כ-6 מיליון שקל ברבעון המקביל (כ-2.9% מההכנסות).

הרווח התפעולי ברבעון השני הסתכם בכ-27.4 מיליון שקל, ירידה קלה לעומת הרווח התפעולי ברבעון המקביל אשר הסתכם בכ-27.8 מיליון שקל. עם זאת, החברה מציינת כי הרווח התפעולי ברבעון המקביל כלל השפעה חד פעמית בגין רווח של כ-3.2 מיליון שקל אשר נרשם כתוצאה מעלייה לשליטה בחברת תדיראן אסקו-טק (החברה היתה רשומה בספרים לפי שווי נמוך יחסית למחיר ברכישה וכתוצאה מכך הוכר רווח הון), כאשר בנטרול השפעה זו נרשם גידול ברווח התפעולי.

• "מניית ג'נריישן צריכה לעלות ב-64%"
• שורה של מהלכים מצד קרן פימי מצביעים על כוונה להיפרד ממר
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

ברבעון השני של שנת 2018 הסתכם ה-EBITDA של הקבוצה לסך של כ-29.5 מיליון שקל (12.6% מההכנסות), לעומת סך של 29.9 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד (14.4% מההכנסות), קיטון של 1.1%. בנטרול ההשפעה החד פעמית כאמור לעיל, ה-EBITDA ברבעון השני של שנת 2018 עלה ב-10.7%.

משה ממרוד, מנכ"ל החברה ובעל השליטה בה: "אנו שמחים לדווח על רבעון שני חזק בפתחה של העונה החמה. מכירות הקבוצה ברבעון צמחו בשיעור גבוה, תוך שיפור הרווח הגולמי ושיעורו. זאת, תוך התמודדות מוצלחת עם האתגרים שאפיינו את השוק. אנו ממשיכים לממש את אסטרטגיית הקבוצה לפעול בכל הסגמנטים של מיזוג האוויר, תוך מתן מענה אופטימלי לצרכי לקוחותינו."

"החל מתחילת השנה, אנו מפתחים את הפעילות הבינלאומית של הקבוצה, מתוך מטרה לייצר מקור רווח נוסף, על רקע מזג האוויר החם השורר בעולם, ובין היתר, במדינות שעד לפני שנים אחדות נחשבו למדינות בעלות מזג אויר נוח. אנו מאמינים כי הביקוש המאמיר למיזוג אויר בעולם, בשילוב עם היכולות הגבוהות בתחומי ייצור, הנדסה ופיתוח של הקבוצה, פותח בפנינו הזדמנות מצוינת בשוק הבינלאומי."  מכים את השוק (צולם בתחילת חודש יוני)