לקראת הפתיחה בוול סטריט: הנה מה שמצפה לנו השבוע

שבוע המסחר בוול סטריט ייפתח מחר על רקע הסגירה החיובית בסוף השבוע, כאשר לאחר יום תנודתי במיוחד ננעלו המדדים המובילים בעליות חדות. מדד הדאו ג'ונס טיפס 1.15%, ה-S&P 500 עלה 1.4% ומדד הנאסד"ק טיפס 2.3%. עם זאת, חווינו את שבוע המסחר הסוער בשנה האחרונה ואחד הסוערים בשנים האחרונות.

דודי רזניק, לאומי שוקי הון: "בשבוע הקרוב, נראה כי עיני המשקיעים יהיו נשואות לשני כיוונים שצפויים להיות בעלי ההשפעה הרבה ביותר על כיוון השווקים: ראשית - ישיאו המשקיעים עיניהם אל השוק הסולידי ובראש ובראשונה אל תשואות איגרות החוב הממשלתיות של ארה"ב. המשך עלייה משמעותית אל מעבר לרמות הנוכחיות צפויה להמשיך ולהכביד על שוקי המניות. שנית, המשקיעים יפנו זרקור אל עבר דוחות הרבעון השלישי של החברות המתחילים להתפרסם בימים אלו. דוחות טובים שימשיכו להצביע על המשך הצמיחה בהכנסות ובשורת הרווח הנקי צפויים לתרום לאיזון המגמה השלילית.

אין ספק, כי המסחר בשבוע האחרון הצביע על כך שרמת הסיכונים בשוקי המניות גבוהה ואולי אף גבוהה מאוד. עם זאת עדיין לא ניתן להצביע על כך שאנו בפתחה של תקופה חדשה של ירידות שערים. על פי מכלול הנתונים נראה כי משבר איננו בדרך. עם זאת התנודתיות והעצבנות בהחלט צפויים להימשך ובגדול".

ברקע לפתיחה, עונת הדו"וחות לרבעון השלישי בוול סטריט יצאה רשמית לדרך בסוף השבוע, כשהבנקים הגדולים נתנו את יריית הפתיחה. ג'יי פי מורגן רשם ברבעון השלישי של 2018 רווח מתואם של 8.38 מיליארד דולר, או 2.34 דולר למניה, זינוק של 24% ביחס לשנה שעברה. הכנסות הבנק הסתכמו ב-27.82 מיליארד דולר ברבעון השלישי, עלייה של 5% לעומת הרבעון המקביל, ומעל התחזיות להכנסות של 27.44 מיליארד. מניית החברה נסגרה בירידות של 1% לאחר יום תנודתי (לכתבה המלאה).

וולס פארגו רשם רווח נקי של 6 מיליארד דולר, או 1.13 דולרים למניה. זינוק של 32% ביחס לרבעון המקביל אשתקד, אך נמוך מהצפי לרווח של 1.17 דולרים למניה. הכנסות הבנק עלו לרמה של 21.9 מיליארד דולר, לעומת הכנסות של 21.8 מיליארד דולר. הנתון המעניין מהדו"חות הוא הביקוש הנמוך למשכנתאות בארה"ב, דבר שצפוי להשפיע על שוק הנדל"ן האמריקני (לכתבה המלאה).

במוקד השבוע, בנק אוף אמריקה שיפרסם מחר לפני הפתיחה, גולדמן זאקס ונטפליקס שיפרסמו ביום שלישי, ופייפאל שתפרסם ביום חמישי לאחר נעילת המסחר.

דו"חות הרבעון השלישי הבולטים שיתפרסמו השבוע

במקביל לעונת הדו"חות, עליית תשואות האג"ח בעקבות העלאת הריבית בארה"ב והנזילות הנמוכה צפויים להמשיך לעמוד במוקד המסחר. מרתה נדלר, מנהלת השקעות ראשית בבית ההשקעות IBI: "התיקון החד בשווקי המניות בימים רביעי וחמישי בשבוע שעבר נבעו מהפתעת השוק לגבי עוצמת עליית הריבית הצפויה בארה"ב והתגברות החששות לגבי רווחיות החברות בארה"ב שמלווים את השוק בחודשים האחרונים.

"בדרך כלל הבנק המרכזי בארה"ב, הפד, לא אוהב להפתיע את השווקים הפיננסים. זאת אינה מדיניותו, להיפך, הפד נוהג להבהיר את מדיניותו, דעתו וצעדיו המוניטרים בנאומים וראיונות על מנת להגביר את הוודאות בשווקים ולתרום ככל האפשר ליציבות השווקים הפיננסים שמטבעם הינם תנודתיים ומושפעים מגורמים רבים כלכליים, פסיכולוגיים ופוליטיים.מתי בכל זאת מפתיע הפד את השווקים? כאשר נראה לו שהמסרים שלו לא נקלטים נכון בציבור המשקיעים, אז יש צורך להעביר את המסר בצורה חדה וברורה יותר מהרגיל על מנת להבהיר לשוק טוב יותר את כוונותיו והפד יודע לעשות גם את זה כשצריך.

הפד נמצא במצב מצוין לעליית ריבית בארה"ב במשק עם כלכלה חזקה ומתחממת. שיעור אבטלה בשפל של כ- 50 שנה, בשיעור של 3.7%, עליית שכר בשיעור שנתי של כ- 2.8%, צריכה חזקה הן פרטית והן ממשלתית שהביאה את הערכות הצמיחה בתוצר האמריקאי השנה למעל 3% לעומת תחזית קודמת לטווח של 2.5%-2.7% וציפיות לאינפלציית ליבה (בנטרול מחירי אנרגיה ומזון) בטווח של 2%-2.2%. למשק שצומח בקצבים כאלה לא מתאימה ריבית פד בשיעור הנוכחי של 2.25% (אחרי עליית ריבית בכל רבעון מתחילת השנה) אלא מצריכה רמת ריבית גבוהה יותר באופן משמעותי, משהו שהשווקים הפיננסים בארה"ב לא גילמו מספיק.

"אם נוסיף לכך את אי הפתרון עד כה למלחמת הסחר ארה"ב-סין, שיחד עם עליית השכר בסקטור העסקי עלול לפגוע ברווחיות החב' האמריקאיות, החשש לרפורמות הבאות של טראמפ אם יפסיד את הרוב שיש לרפובליקנים בבית הנבחרים בבחירות אמצע הקדנציה ב- 6 לנובמבר וההפחתה (גם אם קלה) בתחזית הצמיחה העולמית של קרן המטבע הבינלאומית - נקבל את הסיבות לתיקון החד בשבוע שעבר שהשפיע כמובן גם בכל שאר שווקי המניות בעולם".