מידרוג הורידה את הדירוג של ביקום ל-A3.il עם השלכות שליליות

חברת הדירוג מדרוג הורידה הבוקר את הדירוג של שתי סדרות האג"ח של בי קומיוניקיישנס -3.1% בי... 1,656 -3.1% בסיס:1,709 פתיחה:1,652 גבוה:1,721 נמוך:1,650 תמורה:1,024,554 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ל-A2.il ל-A3.il והותירה את הדירוג בבחינה עם השלכות שליליות. 

במדרוג מסבירים את הורדת הדירוג בכך שלהערכתם חלה היחלשות משמעותית בתזרים הדיבידנדים מבזק במידה המחלישה את נזילות החברה ואת יחסי שירות החוב. בנוסף מסבירים במדרוג כי הורדת הדירוג נובעת גם מהערכתם לפגיעה בגמישות הפיננסית של ביקום, נוכח המשך הירידה בשווי הסחיר של בזק בחודשים האחרונים, למול היקף החוב הפיננסי והיחלשות הנגישות של החברה למיחזור חוב.

בנוסף, במדרוג מעריכים כי תכנית פרישת העובדים של בזק נושאת השפעה חיובית על רווחיות החברה, באופן מדורג, ועשויה בתורה לתרום בעתיד גם לדיבידנדים לבעלי המניות, כשלדבריהם "ברקע הנמכת הערכותינו לגבי היקף הדיבידנדים שיתקבלו בחברה, אנו רואים לשלילה גם את היחלשות הגמישות הפיננסית של החברה, בצל הירידה בשווי השוק של מניות בזק וחשש להיחלשות הנגישות של החברה לשוק החוב לפחות בטווח הקרוב".

"מהלך המכירה של מניות החברה שבידי החברה האם של ביקום, אינטרנט זהב,  בבחינה עם השלכות שליליות מצוי בעיצומו, באופן שעשוי להוביל בעתיד הנראה לעין לשינוי במבנה השליטה בבזק ובביקום" מסכמים במדרוג את הורדת הדירוג. "מידת ההצלחה של מהלך המכירה עדיין אינה וודאית ומהלך זה עשוי להימשך מספר חודשים.קשה להעריך בשלב זה את השלכות החלפת השליטה, גם אם זו תתרחש, ואפשרות זו היוותה פרמטר ניטרלי בקביעת הדירוג".

נזכיר כי בזק דיווחה ביום שלישי השבוע כי צפויה ירידת ערך מהותית מאוד בשווי הפעילות של חלק מהחברות הבנות אשר צפויה להוביל בדו"חות הכספיים השנתיים למחיקת סכומים משמעותיים מערכן במאזן החברה ובהתאמה לקיטון ברווח הנקי, ובהון העצמי.

על פי הדיווח, במסגרת הדיונים בתחזיות הרב שנתיות של כל החברות בקבוצת בזק, נערכו דיונים בדירקטוריוני החברות הבנות: פלאפון, בזק בינלאומי, ודי.בי.אס. שרותי לווין (YES), בנושא סקירת תחזיות רב שנתיות של הנהלות החברות, מהם עלה כי ביצוע הערכות שווי עדכניות לצורך בחינת ירידת ערך (Impairment) המבוצעת במסגרת הדו"חות הכספיים השנתיים של בזק, תביא לירידה מהותית מאוד בשווי הפעילויות.