UBS: "טבע זולה מדי מכדי להתעלם, מעלים את מחיר היעד"

UBS מפרסמים היום סקירה למניית טבע 0% ומעבירים את ההמלצה של טבע מנטרלי לקניה ומעלים את מחיר היעד מ-23 דולר ל-24 דולר.  

ב-UBS סבורים כי ההתייעלות בטבע עומדת ביעד של שלושה מיליארד דולר בשנת 2019 "לדעתנו ההתייעלות תעמוד על כ-2.9 מיליארד דולר בשנת 2019, אנחנו סבורים כי מבנה ההוצאות של טבע ירד אך מנגד אנחנו לא חושבים כי הקיצוצים בחברה הביאו אותה לפגיעה בבשר החי בדרך שתפגע יכולותיה בטווח הארוך".

"לדעתנו כל החששות שטבע לא תוכל לשלם את החוב שלהם הם פסימיים יתר על המידה", כותבים ב-UBS, ומוסיפים גם כי "יש הטוענים שעלות חיתוך המטרה של 3 מיליארד דולר מטבע יפגע במכירות. אנחנו לא מסכימים. למעשה ניתוח מפורט שערכנו על העלויות של טבע לא רק תמך במטרות הניהול אלא מראה גם חיסכון שיא פוטנציאלי של כ-3.6 מיליארד דולר".

בסקירה של UBS האנליסטים מציירים שלושה תרחישים אפשריים למניה: אופטימי, בינוני ופסימי. לפי התרחיש האופטימי המניה תעלה למחיר של 29 דולר. "לפי התרחיש הזה אנחנו צופים שתרופת ה-Copaxone תדעך רק במידה פחותה בשנת 2019 והתרופות החדשות Ajovy ו-Austedo יעלו בכ-20% מעל הצפי בתרחיש הבסיס", מציינים ב-UBS.

• הזהב זינק השבוע ב-5% - מה הסיבות ומה צפוי בהמשך?
• UBS עם הורדת דירוג למובילאיי: "הצמיחה תחזור מאוחר מהצפוי"

לפי התרחיש הבסיס, מעריכים ב-UBS כי "תרופת המיגרנה Ajovy תהיה מובילה במכירות. עבור תרופת Austedo אנו מעריכים שתוצג צמיחה במכירות, ללא התוויה למחלת הטורט. כמו כן בתרחיש זה אנו מעריכים כי טבע תקצץ 3 מיליארד דולר בעלויות".

בתרחיש הפסימי מחיר המניה ירד ל-13 דולר, "התרופות החדשות Ajovy ו-Austedo לא יגדלו לפי הצפי ותרופת ה-Copaxone תדעך בצורה חדה".