זאת החברה הצומחת שנסחרת במכפיל 9 וזוכה להתעלמות המשקיעים

חברת אלמור חשמל -0.5% העוסקת בהקמת פרוייקטים ואחזקת מתקני חשמל ואנרגיה דיווחה ביום חמישי על תוצאותיה לרבעון הרביעי של 2018 ולשנה כולה, עם צמיחה של כ-10.8% בהכנסות, עלייה של כ-17% ברווח הנקי (המנוטרל) ושיפור בשולי הרווחיות. המניה זינקה בכ-30% מתחילת השנה, אך עדיין נסחרת במכפיל 8.8 על הרווח הנקי של 2018. 

צמיחה נאה בהכנסות, ובצבר ההזמנות הכנסות החברה הסתכמו בכ-271.5 מיליון שקל בשנת 2018, גידול של כ-10.8%, לעומת כ-245 מיליון שקל בשנת 2017. הצמיחה בהכנסות מיוחסת לגידול בצבר ההזמנות בתחום החשמל וכן מתוספות ועבודות חריגות במספר פרויקטים ברבעון השני.

צבר ההזמנות של החברה נכון לסוף שנת 2018 נאמד בכ-471 מיליון שקל, גידול של כ-36% לעומת צבר הזמנות של כ-347 מיליון שקל בסוף שנת 2017 ולעומת צבר של כ-327 מיליון שקל בסוף שנת 2016.

הרווח הנקי הסתכם בשנת 2018 בכ-22.6 מיליון שקל, צמיחה של כ-105% ביחס לרווח הנקי אשתקד, אשר הסתכם בכ-11 מיליון שקל, בין היתר, בשל השפעת תשלום חד פעמי, מבוסס מניות באוגוסט 2017 בסך של כ-8.3 מיליון שקל. החברה מציינת בהודעה לעיתונות כי בנטרול השפעת התשלום מבוסס המניות כאמור, בשנת 2017 הסתכם הרווח הנקי בכ-19.3 מיליון שקל, כלומר הרווח הנקי בשנת 2018 צמח בכ-17% ביחס לרווח הנקי המנוטרל אשתקד. 

• אלמור: עלייה של 46% בהכנסות ברבעון וקפיצה של 37% ברווח
• אלמור: שיא ברווח הנקי ובהכנסות, שצמחו ל-173 מיליון שקל

הרווח הגולמי הסתכם בשנת 2018 בכ-52.5 מיליון שקל, צמיחה של כ-21% ביחס לרווח גולמי של כ-43.3 מיליון שקל בשנת 2017. שולי הרווחיות הגולמית בשנת 2018 הגיעה לכ-19.3% מההכנסות, לעומת כ-17.7% מההכנסות בשנת 2017. 

מדיניות חלוקה של עד 50% מהרווח  על פי מדיניות החלוקה של אלמור, החברה תפעל לחלק לבעלי מניותיה דיבידנד במזומן בשיעור של עד 50% מהרווח השנתי הנקי מפעילות שוטפת ובהתאמה הכריזה על חלוקה של כ-7 מיליון שקל.

לא הכל ורוד: עלייה עקבית בצרכי ההון החוזר אמנם בבחינת הוצאות המימון, אין לחברה הוצאות מהותיות, אולם לאורך 3 השנים האחרונות החברה הציגה ירידה עקבית בתזרים המזומנים מפעילות שוטפת, בשל גידול בצרכי ההון החוזר. בשנת 2018 תזרים המזומנים ששימש לפעילות שוטפת הסתכם בכ-0.8 מיליון שקל, לעומת תזרים מזומנים חיובי של כ-5.8 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד ולעומת תזרים מזומנים חיובי של כ-12 מיליון שקל בשנת 2016.

• היום לפני 5 שנים - לא תאמינו מה היה אז מחיר הנפט; ומה קרה בדיוק היום לפני 43 שנים
• כמה מקבלים במק"מ לשנה - ואיך זה לעומת פיקדונות?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

מאיר סרוסי מנכ"ל אלמור חשמל: "אלמור ממשיכה לצמוח בכלל מגזרי הפעילות אנו נמשיך לפעול ולתור אחר פרוייקטים משמעותיים במטרה להשיא ערך לבעלי המניות שלנו".    

אל-מור חשמל, המוחזקת על ידי רפק -2.26%  (50.01%) והמייסדים חיים גרשון ומאיר סרוסי, פועלת בתכנון, הקמה ואחזקה של מערכות אנרגיה, חשמל ומערכות אלקטרו-מכאניות במבני ציבור וכן במסגרת של פרויקטים פרטיים בתחומי התעשייה הכבדה, תעשיית המזון והתרופות, המסחר, תחנות כוח ותשתיות התחבורה – התקנת לוחות ומערכות חשמל, מערכות תקשורת, מערכות מתח נמוך, בעיקר בארץ אך גם במדינות ביבשת אפריקה דוגמת קניה, אנגולה וגאנה.

לחברה פרויקטים בתחומי תחנות כוח פרטיות מונעות בגז טבעי, והיא מעניקה שירותים לבתי זיקוק, מכוני דלקים, מתקני התפלה ומכוני טיהור. בנוסף, אל-מור הקימה פרויקט עבור מרכז רפואי שערי צדק, בית החולים הממוגן בברזילי אשקלון ואת בניין אסותא החדש ברמת החייל. החברה מבצעת גם עבודות הקמה במסגרת מספר פרויקטים מסווגים למערכת הביטחון בבסיסי צה"ל, וכן בתחום התקשורת בתחנות ובמסילות רכבת.