תחילת סיקור: בנק ההשקעות סטפנס מעניק לכיל אפסייד של 35%

בנק ההשקעות האמריקאי סטפנס (Stephens Inc) התחיל סיקור למניית איי.סי.אל +2.8% איי.סי.אל 1,689 +2.8% בסיס:1,643 פתיחה:1,621 גבוה:1,689 נמוך:1,616 תמורה:62,917,511 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: הישראלית עם המלצת משקל יתר ומחיר יעד של 7 דולרים למניה, אפסייד של כ-35% על שער הבסיס של המניה הבוקר. בסטפנס מציינים כי המשקיעים מתקשים להבין את החברה, בין היתר נוכח קיומה של מניית הזהב בה מחזיקה ממשלת ישראל, אשר נועדה לשמר את יכולת ההשפעה על מבנה הבעלות בחברה ולהבטיח את האינטרסים החיוניים של המדינה. עם זאת, בסטפנס מעריכים כי החזקות חברה לישראל +1.61% חברה לישראל 85,670 +1.61% בסיס:84,310 פתיחה:83,780 גבוה:85,670 נמוך:83,180 תמורה:6,976,821 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: (45.9%) בכיל הן בעיה גדולה יותר עבור המשקיעים.

בסקירה שפרסם בנק ההשקעות האמריקאי ביום שני והגיעה לידי Bizportal, טוענים בבנק ההשקעות כי כיל ממוצבת היטב בתקופה הנוכחית בה עניין המשקיעים בתשומות חקלאיות צובר תאוצה, והם מחפשים אפשרויות השקעה חדשות אחרי שעסאות ה-M&A הקטינו את מספר השחקנים בסקטור.

"אנו מאמינים כי הקונצזנזוס הן לגבי שוק האשלג והן לגבי שוק דשני הפוספט הוא דובי מדי ואנו רואים אפסייד במחירים הן ל-2019 והן ל-2020. יחד עם זאת, תחזיותינו גבוהות רק במקצת מתחזית הקונצנזוס עבור כיל, כאשר הן משקפות ירידה מסוימת בכמויות המכירה ועלייה מסוימת בחלק מהעלויות בשנת 2019. במידה וכיל תמשיך להציג שיפורי התייעלות שלהערכתנו אפשריים ותעמוד ביעדיה לתחומי המוצרים המיוחדים, תחזיות הרווח והתזרים החופשי שלנו יוכלו לעלות משמעותית", מציינים בסטפנס.

כיל ביצעה שינויים תכופים בצורת הדיווח הפיננסי שלה, אולם בסטפנס מעריכים כי השינוי האחרון, בהנחה שיישמר, אמור לתרום לשקיפות ולבהירות לגבי ביצועיהם של עסקי החברה, כאשר יהיו רבעונים נוספים לצורך השוואה.

בסקירתם כותבים בסטפנס שהמשקיעים טוענים בפניהם כי מבין מניות הדשנים, כיל היא המורכבת מכולן. הם אינם מבינים את המורכבויות של נושא ים המלח, מה מקומם של דשני TSP ו-SSP בין דשני הפוספט, הם אינם יודעים מהו הברום, מתקשים לעמוד בקצב השינויים בצורת הדיווח הפיננסי של החברה והם אינם מבינים את משמעות 'מניית הזהב'. עם זאת בסטפנס מאמינים כי החזקות החברה לישראל בכיל היא בעייתית יותר ממניית הזהב.

"ישנן שתי בעיות עבור המשקיעים בהחזקות החברה לישראל בכיל. ראשית, החזקה זו מפחיתה באפון קבוע את נזילות מניית כיל. שנית, החזקה זו אינה מאפשרת ייצוג מספק של יתר בעלי המניות בענייני ממשל תאגידי", מציינים בסטפנס.