"השחיקה בבזק צפויה להימשך גם בשנה הבאה"

מניית בזק -2.71% בזק 520 -2.71% בסיס:534.5 פתיחה:526 גבוה:533 נמוך:516.6 תמורה:36,559,728 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: נופלת היום למחיר שפל של כמעט 6 שנים, אך האנליסטים עדיין לא רואים את סוף החדשות השליליות עבור הקבוצה.

לירן לובלין, מנהל מחלקת מחקר IBI בית השקעות מגיב על דו"חות קבוצת בזק, ואמר: "הדו"ח החלש, התחזית וגיוס ההון הצפוי (שיכביד על המניה) מביא אותנו להוריד את מחיר היעד למניית בזק -2.71% בזק 520 -2.71% בסיס:534.5 פתיחה:526 גבוה:533 נמוך:516.6 תמורה:36,559,728 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: ל-2.7 שקלים למניה בהמלצת משקל שוק". לגבי השנה הבאה אמר לובלין: "אנו סבורים כי השחיקה צפויה להמשך גם בשנה הבאה".

"בזק מציגה תוצאות חלשות וצפויות לרבעון הרביעי של השנה וגם התחזית לשנה הבאה לא משאירה יותר מידי מקום לאופטימיות. תוכנית ההתייעלות של בזק אמנם צפויה להביא  לחסכון בעלויות בהמשך אך בנקודת הזמן הנוכחית נראה כי החברה מתקשה לשלוט בשחיקה בשורה העליונה ויש רק לקוות שמהלכי ההתייעלות יצליחו למתן את קצב השחיקה של הרווחיות. כפי שכבר כתבנו בעבר, ההתייעלות היא מהלך חיובי לבזק אך תהליכים אירגוניים משמעותיים בחברה גדולה כמו בזק אינם זולים ועלולים לקחת זמן רב", כותב לובלין.

לדברי לובלין, בזק נכנסת לתקופת מעבר בה היא תבנה מחדש מבחינה אסטרטגית ומבחינה מבנית. "אנו סבורים כי השחיקה בתוצאות לא הסתיימה בעיקר בעקבות המשך החדירה האגרסיבית של פרטנר למגזר הקווי והחזרה לפעילות של IBC ובמובן זה יש לבזק הרבה מאוד מה להפסיד, גם במונחי מנועי הכנסות קיימים (שוק סיטונאי) וגם במונחי נתח שוק עתידי".

"התהליכים החיוביים שהחברה עוברת יניבו תוצאות בזמן הארוך. עם זאת, הסביבה התחרותית הקשה והרגולציה שמקשה על בזק יכבידו על היכולת של החברה לבצע מהלכים שימצבו אותה מחדש כשליטה הבלתי מעורערת של שוק התקשורת הישראלי", כותב לובלין.

בשורה התחתונה, בבית ההשקעות IBI אומרים כי: "הדוח החלש, התחזית וגיוס ההון הצפוי (שיכביד על המניה) מביא אותנו להוריד את מחיר היעד למניית בזק ל-2.7 שקלים למניה בהמלצת משקל שוק".

"אפסייד שלא מפצה על הסיכון"- לאומי שוקי הון
גיל דטנר, אנליסט תקשורת וקמעונאות בלאומי שוקי הון: "תוצאות הרבעון הקשה של בזק פורסמו הבוקר, כאשר בשורה התחתונה הפסד של 1.8 מיליארד שקל. כמובן אין להתבלבל בין רווח לתזרים, שכן החברה סיימה את הרבעון עם תזרים חופשי של 679 מיליון שקל (תזרים שכלל גם תקבולים של 272 מיליון שקל בגין נדל"ן)".

בלאומי מוסיפים כי עניין הדיבידנדים דווקא ממחיש היטב את ההסתכלות על מניית בזק כיום. "האכזבה מהפסקת התזרים למשקיעים מובנת, אך זו אכזבה ששייכת לבזק של אתמול – פרה חולבת עם כוח שוק אדיר ופעילות קווית שמייצרת תזרים שחברות אחרות יכולות רק לחלום עליו. היום בזק היא חברה תחת מתקפה בכל החזיתות, כאשר הקרב על השוק הקווי רק בתחילת דרכו. זו חברה עם חוב גדול, תזרים נשחק, דרישות להשקעות מאד גדולות בשנים הקרובות, ובעיקר חברה עם סביבה רגולטורית מחמירה ביותר".

בשורה התחתונה מבחינת לאומי שוקי הון נראה כי לבזק של היום עדיף לא לחלק דיבידנדים גם אם הייתה יכולה: "המניה נסחרת היום כ-11% מתחת למחיר היעד שלנו, אפסייד שבעינינו לא מפצה על הסיכון".