הקשר בין העליות בבורסה לירידה בשער הדולר; ומה הסיבות הנוספות לחולשה בדולר?
שער הדולר
למרות שרכישות הדולרים לא עוזרות כדי להחזיק את שער הדולר מול השקל - בנק ישראל ממשיך לעשות זאת. בסוף השבוע קיבלנו עוד הדגמה לכך שהשוק חזק יותר מכל אחד מהשחקנים בו ואם שחקן משמעותי - בנק ישראל, קונה בלי סוף דולרים, זה עדיין לא אומר שהדולר יעלה. הדולר נפל בסוף השבוע למרות שבנק ישראל רכש סכום דמיוני של 200 מיליארד דולר. הרכישות האלו נעשו בשערים גבוהים יותר כך שיש עליהן הפסד אדיר של כ-25-30 מיליארד דולר כשמנגד ההפסד התקזז (חלקית) בזכות השקעה של יתרת הדולרים גם במניות של ענקיות הטק.
דולר שקל רציף
+0.18%
דולר שקל רציף
3.75
+0.18%
דולר ארה"ב
-0.13%
דולר ארה"ב
3.74
-0.13%
נשמע לכם הגיוני? בנק ישראל קונה מניות של אפל, אמזון, גוגל, פייסבוק, טסלה ועוד. לנו זה נשמע עקום, אם כבר לקנות מניות אז שיהיו מניות כחול לבן. אבל לבנק ישראל השיקולים שלו וההחלטות שלו והוא גם לא צריך לתת דין וחשבון לאף אחד. בנק ישראל הוא אוטוריטה בפני עצמה מנותקת מביקורת. הבעיה הגדולה שאת ההפסדים האלו, הפסדי הענק שמוערכים בנטו בכ-20 מיליארד דולר לפחות, אנחנו נשלם. ההפסדים האלו הם הפסדים אמיתיים ואת החשבון יגישו לציבור. זה יהיה כואב.
- כל הכותרות
וזה יהיה צפוי - כי בנק ישראל לא יכול להשפיע על השער של הדולר אם המגמות הבסיסיות בשער הדולר הן ירידה. בנק ישראל הוא שחקן חשוב בשוק המט"ח, אבל הוא לא שחקן מתוחכם. ההיפך - מנצלים את הפעילות שלו כדי לעשות על הבנק סיבובים (הספקולנטיים מוכרים כאשר בנק ישראל רוכש וחוזרים לקנות כאשר הוא יוצא). בנק ישראל משפיע נקודתית וזמנית על השער, אבל זה בדיוק כמו שנגיד לכם שחברה שווה 2 מיליארד שקל. יבוא גוף מסוים ויעלה את השער לשווי של 2.6 מיליארד, אבל האחרים ימכרו כי השווי הוא 2 מיליארד כך שהמחיר יתכנס לשווי.
הגורמים המשפיעים על שער הדולר
אז למה הדולר נחלש? סיבה ראשונה היא ההייטק. חברות מנפיקות, חברות מגייסות בדולרים, חברות מוכרות בדולרים וחלק גדול מהתשלומים שלהם (בעיקר השכר) הוא עדיין בשקלים - מקבלים דולרים מוכרים דולרים וקונים שקלים - זה מחליש את הדולר, מחזק את השקל. זו סיבה קבועה שהולכת ומתחזקת.
ובכלל - ברגע שהייצוא עולה, אז החברות הישראליות מקבלות יותר דולרים שהן צריכות למכור כדי לשלם בשקלים. זה בעיקר ההייטק, אבל גם התעשיות האחרות הגדילו את הייצוא בשנה האחרונה. הגורם העיקרי שמשפיע על מכירות הדולרים הוא העודף - ההפרש בין הייצוא לייבוא. זה עשוי להגיע השנה לקרוב ל-30 מיליארד דולר. כסף גדול.
סיבה נוספת היא החלשות הדולר בעולם בשנים האחרונות. ישראל לא מנותקת. השקל לא מנותק וחולשת הדולר היא תופעה שמורגשת מול מטבעות רבים. אלא שזה לא נכון לחצי השנה האחרונה. הדולר דווקא מתחזק בתקופה הזו ובכל זאת - השקל לא נחלש אלא מתחזק. זאת ועוד - גם כשהדולר נחלש והיו מטבעות שהתחזקו מולו, השקל היה בצמרת - מהמטבעות החזקים בעולם.
אז מה קרה בחודשים האחרונים שגרם להאצה בנפילת הדולר? המשקיעים הזרים חזרו לת"א. בהדרגה, לא במספרים עצומים, אבל היציאה של ישראל יחסית מהר ממשבר הקורונה והתמחור היחסי הנמוך כאן של המניות ביחס לעולם, הגדילו את ההשקעות של הזרים. רואים את זה במניות הבנקים שבחודשים האחרונים עולים לשיאים ורואים את זה בכלל בבורסה.
מדובר במשקיעים מוסדיים זרים גדולים שמשקיעים בישראל, אבל יש גם תופעה נוספת - כסף חוזר הביתה. המשקיעים המוסדיים הישראלים, צמצמו בחודשים האחרונים את החשיפה להשקעות זרות והגדילו את החשיפה המקומית. זה עדיין לא במספרים גדולים, אבל מספיק כדי להזיז את שער הדולר מול השקל. על פי ההערכות זרמו לשוק המקומי בחצי השנה האחרונה מעל 40 מיליארד שקל ממשקיעים זרים ומשקיעים מקומיים שעשו אלוקצייה מחדש. חלק משמעותי זרם לשוק האג"ח, אך כאמור גם המניות קיבלו הזרמת כספים גדולה.
ההזרמות האלו מלוות במימוש דולרים ורכישת שקלים. כלומר, קיים בעצם קשר הפוך בין ירידת הדולר לעליות בבורסה. המשקיעים מוכרים דולרים וקונים שקלים ובהם רוכשים מניות ואג"ח בשוק המקומי וגורמים לעלייה בשוק המקומי.
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
19.בנק ישראלאמנון 31/10/2021 12:33הגב לתגובה זו1 1בבנק ישראל יושבים מיטב הכלכלנים שגם הם מתיעצים ונעזרים במקביליהם בעולם ולכן מספיק עם העליהום הזול וההזיסגור
-
18.ברגע שתהיה נפילה נפסיד גם במניות שבנק ישראל משקיע (ל"ת)רן 31/10/2021 12:22הגב לתגובה זו1 0סגור
-
שבנק ישראל יפסיד?איציק הכלכן 31/10/2021 13:05הגב לתגובה זו1 1פשוט יפסיק להנפיק אג"ח, להדפיס שקלים כדי לקנות דולרים...ככה הוא מגדר את ההפסד הזמני על המניות אצל הדוד סם.סגור
-
17.ארהב לפני קריסה (ל"ת)יואל 31/10/2021 12:20הגב לתגובה זו2 0סגור
-
16.קשקוש! אפשר להדפיס ש"ח ושער השקל יצנחכלכלן 31/10/2021 11:16הגב לתגובה זו3 0נכון - תהיה אינפלציה ואז אפשר להעלות את הריביתסגור
- טען עוד
-
15.אם בנק ישראל לא היה מתערב וקונה דולריםאיריס 31/10/2021 10:58הגב לתגובה זו2 1היצוא היה הופך מזמן ללא כדאי. לגבי ההשקעות בנסדק, זה מובן מאליו שעדיף להשקיע בשוק בארצות הברית שאחרי שהתאושש מהקורונה, נתן תשואה לא רגילה, לעומת השוק המקומי שעד לא מזמן הפגין חולשה. עדיף להשקיע בחברות חזקות ויציבות ולא להמר על השוק הקטן שלנו, בטח לא כאשר מדובר בסכומי עתק.סגור
-
14.דולר חלשעמך 31/10/2021 10:30הגב לתגובה זו1 1מדוע המחירים עולים.הרי משלמים פחות שקלים על חבית דלק. בקיצור הממשלה מעלה מיסים בצורה עקיפה.סגור
-
13.האם בנק ישראל מדפיס כסף כדי לקנות דןלרים?נפיח 31/10/2021 10:23הגב לתגובה זו1 1אני יודע שבנק ישראל מוכר אג'חים של המדינה כדי לממן קניית דולרים.אבל הקניות הן מעבר למה שהוא ממש באג'חים.אשמח לשמוע דעתו של אדם שיודע אל נכון מה הוא המצבסגור
-
כן (ל"ת)ג'סי לייומור 31/10/2021 11:59הגב לתגובה זו0 0סגור
-
12.הדולר יחזור להתחזק, סביבון סוב סוב סובאיציק הכלכן 31/10/2021 09:48הגב לתגובה זו4 1תכף הבורסה תיפול בארצות הברית, במקביל הבורסה כאן תעלה, והמוסדיים יתחילו לקנות דולרים כדי להקטין את החשיפה שלהם לשקלים, שער הדולר יזנק... לא לדאוג, רק להמשיך לסבסד את הייצוא, הכי חשוב.סגור
-
11.סינגפור טאיוואן הונג קונג יותר היי טק מישראל והמטבעותניב 31/10/2021 09:33הגב לתגובה זו3 1שלהם הרבה יותר חלשים מהשקל.וזה מבלי שהבנק המרכזי שלהם קונה מטח בשוק.זה מראה שיש ידיים מכוונות שפועלות בתיאום לחזק את השקל אגב מול כול סל המטבעות לא רק הדולרסגור
-
10.גידור חשיפה לדולראלי 31/10/2021 09:16הגב לתגובה זו0 0בנק ישראל קנה בדולרים מניות כל שהחשיפה לדולר מגודרת.הוא עוד מרווח בגדול על המניות ביחס לירידה בשער הדולר.ברגע שהמניות ירדו שער הדולר יעלה.בנתיים יש תמיכה ביצואניםסגור
-
9.האמת היא שנגיד בנק ישראל הוא עלוב בביצועיםהאמת 31/10/2021 09:04הגב לתגובה זו2 1הוא לא מתאים לתפקידו !! שיתפטר או יפוטר .ויפה שעה אחת קודם !!סגור
-
8.הגורם הדומיננטי (מעבר למודע לכולם) הוא BB OUTגידי 31/10/2021 08:39הגב לתגובה זו1 1פעם הדולר היה 5 ש"ח וירד במהירות. BB הגיע הדולר נרגע. גם הבורסה איבדה הזדמנות לעלית עשורות אחוזים רבים (במקביל לאמריקאית) כשBB התיחל לטפל בעניניו ובגחמותיו. אמרתי מראש שמחכה לראות את הבורסה אחריו. ראו הוזהרתם (דולר הרבה מתחת ל-3 ש"ח ובורסה פורצת).סגור
-
7.ספוקלנטיםאיציקי 31/10/2021 08:24הגב לתגובה זו2 2בלה בלה. אין בישראל ספוקלנטים על הדולר. כולם כבר ניכוו בעבר. התרחיש שנכתב כאן על הספולנטים טוב להרצאה אהל לא מתרחש במציאות. משקיעים מתוחכמים עושים ספוקלציות בנכסים תנודתיים ולא בתזוזות המצחיקות הללו של אחוז אחד לכאן או לכאן בשער הדולרסגור
-
בנק ישראל מעונין בתיסוף הדולר וכל השאר הוא זריית חול (ל"ת)רפי 31/10/2021 09:15הגב לתגובה זו1 0סגור
-
6.היצוא הישראלי הופך ללא רלבנטיסמי 31/10/2021 08:22הגב לתגובה זו3 0לכן טוב שבנק ישראל ממתן את ירידת הדולר.אם הירידה תמשך הנזק הכלכלי יהיה ענק.הוא כבר גדול.סגור
-
5.!!מסקנה? 31/10/2021 08:16הגב לתגובה זו6 1לתת לדולר האפס מול השקל? כי רגע לא נראה שיש נקודת שווי משקל וגם למה שום מילה על היורו שברגע כתיבת שורות אלה בשפל כל הזמנים מול המפלץ הישראלי של רפובליקת הבננות ככה זה שהנגיד שלנו לא שם תחתית שהיא בטון מזויין גורם לספקולנטים לחגוג עליו להביא אותו לתהום ואז להתעלק עליו בטיפוס וחוזרים חלילה שיוציא הודעה של רכישת עוד 50 מיליארד ושהפעם יתן לדולר לעבור את ה3.4 כחלק מהכנה להעלאת ריביתסגור
-
4.אפילו הוא לא מאמין בבורסה הישראלית משקיע רק בחו"לבנק ישרא הל 31/10/2021 07:58הגב לתגובה זו3 0המשקיעים הזרים חזרו להשקיע במניות הבנקים כלכלת ישראל חזקה כל כך שהממשלה הזאת רק גוזרת עוד מיסים הזוייםסגור
-
3.לפתוח את השוק לייבוא!! (ל"ת)אנונימי 31/10/2021 07:56הגב לתגובה זו3 0סגור
-
2.רוצים להגביל עוד את השימוש במזומן אז שהעם יעבור לסחורחוק המזומן המטופש 31/10/2021 07:54הגב לתגובה זו5 0בדולרים זה יהיה הכי טוב לכולםסגור
-
1.בנק ישראל יכול להרוויח פעמיים בשבילנומשקיע 31/10/2021 07:48הגב לתגובה זו6 0יכול לקנות דולרים כדי להחליש את השקל. ובדולרים לקנות זהב כסף ומניות כדי לשמור על ערך הכסף. העיקר לא להחזיק דולרים זבל שמדפיסים בלי סוףסגור
-
צודקים לגמרי - cash is trash (ל"ת)אוהד 31/10/2021 09:46הגב לתגובה זו0 0סגור
