רוברט שילר מספק תשובה ברורה לחסידי הביטקוין
ביטקוין
בוקר לאחר תחילת המסחר בבורסת החוזים של קבוצת CME, הביטקוין נסחר מתחת ל-19,000 דולרים, ובשוק המקומי השיגעון נמשך. מחזורי המסחר סביב לא מעט שלדים שבאחוזת בית מתעוררים בציפייה לחברה הבאה שתיכנס לתחום - מה שעשוי להזניק את מנייתה בהתאם, ולמרות האזהרות בשוק, קשה שלא לשאול האם אפשר למצוא היגיון סביב השיגעון? חתן פרס נובל לכלכלה, רוברט שילר, פרסם היום מאמר בהמשך לקריאותיו כי מדובר בבועה, ומספק תשובה ברורה בעניין.
שילר: "השכשוך סביב הביטקוין נמצא איפשהו בין הימור להשקעה. אחרי הכל, השקעה אמיתית דורשת הערכה רציונלית של ערך הנכס - אבל זה לא אפשרי כרגע לגבי הביטקוין. ההבנה הכלכלית האמיתית שמאחורי המטבעות הקריפטוגרפיים כמעט ואיננה. זה לא רק שמעט מאד אנשים באמת מבינים את הטכנולוגיה העומדת מאחורי הביטקיון, אלא אף אחד לא יכול לחשוב באופן אובייקטיבי על מגוון אפשרויות שתגרור אחריה ההתלהבות הנוכחית סביבו".
"איך בכלל מתחילים להעריך את הערך הפונדמנטלי של הביטקוין שמרכז שוק של יותר מ-275 מיליארד דולר? כל ניסיון יישמע טיפשי כעת. האם ביטקוין באמת יכול להחליף חלק גדול מהכסף הקונבנציונאלי (כסף הפיאט)", כתב שילר.
- כל הכותרות
לדבריו יש לא מעט סיבות להיות סקפטי. הביטקוין תנודתי הרבה יותר וקשה ללכת איתו לחנות לרכוש ביצים. "גם אם הביטקוין יעבור משוכה זו, כמה מטבעות קריפטוגרפיים אנשים צריכים?", כתב שילר. "אם נבחן זאת על פי חוקי הכלכלה, האם לביקוש לביטקוין יש את אותה המהירות של הביקוש לפיאט? ומה לגבי המטבעות הקיימים כיום או אלו שיונפקו בעתיד? הביטקוין עשוי להתחלף על ידי מטבעות שונים וטובים יותר, ולגמור בשווי אפסי".
"התוצאה של ניסיון רציני להעריך את שווי הביטקוין יכולה להיות רק מעורפלת". לדבריו, הכלכלנים באקדמיה עדיין מאמצים את תורת תאוריית השוק היעיל הגורס כי מחירים של ניירות ערך מגלמים בתוכם את כל המידע הקיים ושניתן להשגה. עם זאת, הביטקוין מאופיין בעמימות ולכן תאוריית השוק היעיל אינה תקפה עבורו. "אין מידע שמגיע יום אחר יום שיכול להצדיק את המחיר והתנודתיות הגבוהים", כתב שילר.
לגבי האופציה לסחור בחוזים העתידיים בביטקוין ואף לעשות שורט על ה"נייר", שילר מסביר כי אין מספיק נזילות או אמון בגופים החדשים לטובת העניין. לדבריו, אם מספיק משקיעים היו מצליחים לפתוח פוזיציה נגד הביטקוין (שורט), הדבר היה ממתן את העליות החדות. ונזכיר כי רק אתמול הביטקוין נשק לרמה של 20,000 דולרים.
עם זאת, שילר מסייג: "ייתכן ששוק הביטקוין ישתנה באופן שמעותי מכפי שהוא כיום, בהינתן ההחלטה של בורסת החוזים של שיקאגו, לפתיחת מסחר בחוזים עתידיים ובהמשך לכך של קבוצת CME. האקדמיה מספרת כי התנודתיות של נכס הבסיס יורדת עם השקת חוזים עתידיים אך היכולת לאפשר פתיחת פוזיציות שורט באופן קל יחסית, לאו דווקא עולה על ההתלהבות של המשקיעים".
בסיכום הדברים שילר אומר כי הסיפור סביב הביטקוין הוא שילוב מדהים של עמימות והרוח החייתית של ההמון. "זה מרתק מבחינה פסיכולוגית ונוירולוגית אבל זה לא מגובה בקרקע מוצקה. אין פלא כי הביטקוין הינו שוק כאוטי".
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
18.רבותיי המלך הוא עירום!!!! (ל"ת)משה ראשל"צ 21/12/2017 12:28הגב לתגובה זו1 1סגור
-
זה לא יעזור לך לצעוק המלך ערום מכוון שכאשר הציבור ....למשה 22/12/2017 16:54הגב לתגובה זו0 0הנוהרים אחרי רווחים קלים עיוור הוא לא יכול לראות שהמלך ערום בדיוק כמו אלה שנהרו אחרי פקעות הוורדים במאה 17 בהולנדסגור
-
פקעות הצבעונים גבר,לוורדים אין פקעת..... (ל"ת)ון בסטיין 23/12/2017 11:58הגב לתגובה זו0 0סגור
-
17.אמר ולא אמר כלום (ל"ת)pshay 20/12/2017 13:44הגב לתגובה זו1 0סגור
-
16.ביממה מאז שנפתח המסחר בחוזים עתידיים, התנודתיות פחתהאחד 19/12/2017 09:20הגב לתגובה זו0 0לא שזה מנבא את העתיד, אבל מאז פתיחת המסחר בחוזים עתידיים אתמול, התנודתיות באמת ירדה משמעותיתסגור
- טען עוד
-
15.העולם הולך ונושק עם ביטקוייןתומר ב 19/12/2017 01:04הגב לתגובה זו0 0מעניין מה אלה שלפני 6 שנים אמרו אל תגעו בביטקויין היום הם לדעתי נושכים שיניים.... חבל שבזמנו לא קניתי אך חברים עדיין לא מאוחר מידי...ואגב מעניין שבורסאות בחול כן סוחרות בו השאלה מתי זה יגיע אלינו :)סגור
-
14.אחרי הנפילה הכואבת תאבי הבצע יבואו למדינה ויבקשו פיצוירוני 18/12/2017 21:45הגב לתגובה זו2 1כמו כל פעם שהבורסה נופלת באים המהמרים וטוענים שהמדינה והבנקים פיתו אותם לקנות. מעניין את מי יאשימו עכשיו בנפילה שמתקרבת בצעדדי ענק.סגור
-
13.ניתן לרכוש ביטקוין ברזולוציה של חלקי המאה מיליון (ל 9)אדם 18/12/2017 21:42הגב לתגובה זו2 5היחידה הקטנה ביותר הנתמכת מהיום הראשון בביטקוין קרויה Satoshi מאה מיליון יחידות של סטושי שוות לביטקוין אחדסגור
-
12.סאטושי הביא לו שחמט והוא עדיין לא הפנים את זה (ל"ת). 18/12/2017 21:23הגב לתגובה זו3 3סגור
-
11.אז ניפול ב10000 שח עד אז אנחנומשם (ל"ת)רפי 18/12/2017 19:49הגב לתגובה זו4 3סגור
-
10.לא נורא יום של ירידות ומחר שוב עליות... (ל"ת)גדי 18/12/2017 17:57הגב לתגובה זו0 0סגור
-
9.נסיבות בעייתיות הביטקוין מעבר ליישור קו כלכלי בכתבהשחר, כלכלה 18/12/2017 17:46הגב לתגובה זו0 21. המחיר במסחר נקבע ע"י ציבור המושפע מיתרונות הרווח במסחר להבדיל ממשקיע נורמטיבי בבורסה בו בוחן היטב את כדאיות ההשקעה 2. ביטקוין לא ניתן לממש לרכישה למעט עסקים שהחליטו לקבל תמורה בביטקוין (מטעם תחושת הרווח שבו בלבד) במוצרי צריכה נורמטיבים אין עודף בביטקוין אלא בתחשיב שער הביטקוין המוחלף לכסף קונבנציונאלי מהסיבה 1 ביטקויון שווה היום 20,000$ ובמידה והרכישה נמוכה מסכום זה לא ניתן להחזיר עודף אלא בכסף קונבנציונלי, מכאן הסיכוי לתחליף לכסף שוטף בעייתי. 3. ביטקוין במבחן התוצאה שווה ערך על נייר העובר מיד ליד שנקבע בין מוכר לרוכש וכך נקבע השער ללא תוכן משמעותי מאחוריו.סגור
-
8.אפיק ההשקעה שגדל הכי מהר בהיסטוריהאדם 18/12/2017 15:01הגב לתגובה זו3 111-2009 - 1500 ביטקוין לדולר - מחיר הביטקוין כמחיר החשמל לכרייתו 03-2010 - 333 ביטקוין לדולר - תחילת המסחר בביטקוין 08-2010 - 150 ביטקוין לדולר 10-2010 - 10 ביטקוין לדולר 03-2011 - 1 ביטקוין = 1 דולר 06-2011 - 12.5 דולר לביטקוין 06-2013 - 100 דולר לביטקוין 12-2013 - 1000 דולר לביטקוין 11-2017 - 10000 דולר לביטקוין 12-2017 - 20000 דולר לביטקוין גדילה של פי 30 מיליון ב 8 שנים וחודש תשואה של 3,000,000,000% = 3 מיליארד אחוזיםסגור
-
גם רולטה זה אפיק השקעה...מכיר בלאק ג'ק ? (ל"ת)כ 18/12/2017 15:33הגב לתגובה זו0 0סגור
-
אתה מכיר מישהו שהפך שקל אחד לשלושים מיליון בבלאק ג'ק? (ל"ת)אדם 18/12/2017 21:43הגב לתגובה זו2 0סגור
-
אני מכיר כאלה שהרוויחו מליוניים במשחק הפוקר.... (ל"ת)לאדם 22/12/2017 16:59הגב לתגובה זו0 0סגור
-
מכיר את ההבדל שבין להרויח מיליונים ולהכפיל פי מיליונים? (ל"ת)אדם 26/12/2017 15:54הגב לתגובה זו2 0סגור
-
7.אפיק ההשקעה שגדל הכי מהר בהיסטוריהאדם 18/12/2017 13:50הגב לתגובה זו2 211-2009 - 1500 ביטקוין לדולר - מחיר הביטקוין כמחיר החשמל לכרייתו 03-2010 - 333 ביטקוין לדולר -תחילת המסחר בביטקוין 08-2010 - 150 ביטקוין לדולר 10-2010 - 10 ביטקוין לדולר 03-2011 - 1 ביטקוין = 1 דולר 06-2011 - 12.5 דולר לביטקוין 06-2013 - 100 דולר לביטקוין 12-2013 - 1000 דולר לביטקוין 11-2017 - 10000 דולר לביטקוין 12-2017 - 20000 דולר לביטקוין גדילה של פי 30 מיליון ב 8 שנים וחודש תשואה של 3,000,000,000% = 3 מיליארד אחוזסגור
-
6.כל כתבה כזאת מרימה יותר את הביטקויין תיבדקו (ל"ת)רפי 18/12/2017 12:33הגב לתגובה זו1 6סגור
-
5.מנבאי השחורות תמיד היו ...בנתיים רק עולה ויעלהרמי 18/12/2017 12:32הגב לתגובה זו2 9אםלא היינו שומעים להם היינועם דירה היוםסגור
-
4.בתרחיש אופטימי בנקים מרכזיים ינפיקו בחינם מטבעות קריפטוסוף מעשה ב.. 18/12/2017 12:15הגב לתגובה זו9 1חסידי הביטקוין ואחיו (מזכים לי קצת את החבר'ה שהיו תוקעים בשופר ליד אתר הקידוח של "גבעות עולם") מתרצים את אמונתם העיוורת בכדאיות ההשקעה בביטקוין בכך שזה יהפוך לאמצעי התשלום הלגיטימי בעתיד. בכלכלה החדשה. היא הנותנת - מה ימנע מבנק מרכזי "למכור" לנו מטבעות שכבר הונפקו מראש, ללא כל צורך ב"כריה" בחינם???סגור
-
תוסיף לזהאני 18/12/2017 12:56הגב לתגובה זו4 0שכמות האנרגיה (החשמל) הדרושה לקריית ביטקוין היא פשוט מטורפת ככה שאין סרט בעולם שזה המטבע שישלוט בכיפה... ובכל זאת בינתיים אפשר לרכוב על המומנטום ולעשות כמה גרושים.סגור
-
כבר היוםנכון אבל 18/12/2017 18:40הגב לתגובה זו0 0יש חברות שמצליחות לכרות בהרבה פחות אנרגיה השאלה זה לא זה אלא מה יתפוס הביטקוין או מטבע אחר שמדינות ידחפוסגור
-
3.הסינים לא יתנו לזה לקרות..מתקפת סייבר אחת וכולם יאבדומייבא רשיונות יבוא 18/12/2017 11:58הגב לתגובה זו5 2כל רצון או חשק לשמור כסף על המחשב האישי. חוץ מזה שכל יום יוצא מטבע חדש יותר וטוב יותר...זה כמו שתחזיק אייפון 1 ויום אחרי זה יצא אייפון 10.סגור
-
2.בועה שנמשכת 9 שנים, 1000$ על השולחןאפס 18/12/2017 11:36הגב לתגובה זו0 0הייתה ממש 20.000.000 $.וכי לשחק לוטו לא יותר מסוכן? הפסד בטוח... כך תעשה ביטקויין. אבל סיכוי הרבה יותר גבוהסגור
-
1.הכותרת כל כך מדוייקת ***לגמור ב שווי אפס***YL 18/12/2017 11:13הגב לתגובה זו11 6כאשר סין ו רוסיה הן נגד המטבעות הוירטואליות שלא היה ספק הן יחדרו למערכות ו ירסקו את כל המערכת זו רק שאלה של טיימינגסגור
