במריל לינץ' מספקים המלצה לבנק ישראל בנוגע לדולר

המטבע האמריקני נסחר במהלך היום בטריטוריה האדומה כאשר בשלב הרציף עבר הדולר לעליות של כ-0.3% ובכך גם חוצה חזרה מעלה את הרף הפסיכולוגי ברמת ה-3.5 שקל. כזכור, רמה זו נשברה במהלך השבוע שעבר כאשר בססיכום השבוע איבד הדולר כ-1.3% מערכו. בתוך כך, נראה כי בנק ישראל ממשיך לשבת על הגדר בכל הקשור להתערבותו בשוק מטבעות החוץ, זאת בניגוד לפעילותו האגרסיבית בשוק במהלך החודשים קודמים לטובת בלימת התחזקות השקל. ובינתיים, בשוק מזהירים כי השקל החזק עשוי להביא לסגירת מפעלים ופיטורי עובדים במשק.

מאי דואן, אנליסטית של בנק אוף אמריקה מירל לינץ', המתמחה בכלכלות מרכז ומזרח אירופה ובכלכלת ישראל, מסבירה בשיחה עם Bizportal, כי אם המגמה של התחזקות השקל תימשך, על בנק ישראל לשלוח איתותים ברורים יותר לשוק.

דואן: "אני לא חושבת שהבנק המרכזי בישראל מכוון לרמה מסוימת של הדולר מול השקל, אבל בבנק בהחלט מודאגים לגבי הקצב המהיר של התחזקות השקל מתחילת השנה. הנקודה היא קצב הייסוף, אם זה יימשך כפי שראינו במגמה האחרונה, הן האינפלציה והן הצמיחה ייסבלו, במיוחד במגזר ההיי-טק של המשק. עם זאת, יש מגבלות לגבי מה שהמדיניות המוניטרית יכולה לעשות בהתחשב בסוגיות המבניות של המשק. יש לטפל במדיניות הממשלה. אני חושבת שבנק ישראל ימשיך לקזז את התחזקות השקל, אבל יתקשה לעשות כך. לכן, על בנק ישראל לשלוח איתותים אגרסיביים יותר לגבי ההתערבות בשוק, הצטברות העתודות נתפסת כמדיניות האופטימלית להיאבק במחלה ההולנדית, ובמיוחד במקרה של השקל החזק בישראל, שם שיעור הריבית הוא אפסי".

"אנחנו חושבים, לכל הפחות, כי עלייה של למעלה מ-110 מיליארד דולר ביתרות מטבע חוץ, יחד עם התערבות מילולית תכופה יותר, תהיה דרך "זולה" עבור בנק ישראל לשלוח את המסר לשוק. על בנק ישראל לשקול להגדיל הרכישות להתמודדות עם התכנית לנטרול השפעת הגז ל-40% מהתוצר כך שהמדיניות עדיין תראה מתונה, בטח בהשוואה לרפובליקה הצ'כית למשל, שהסתמכה עד לאחרונה על התערבות במט"ח בגובה של 70% מהתמ"ג".

• מניות הבנקים בשיא; צילו בלו קפצה ב-10%, אס.אר אקורד נפלה ב-11%
• האם הדולר מאבד את הכתר? מומחים מזהירים על שינוי במעמד המטבע האמריקאי

נזכיר כי אתמול מפעל סוגת הודיע על סגירת בתי הזיקוק בקרית גת בעוד כחצי שנה, ותייבא סוכר לבן ממקורות שונים בעולם. המהלך צפוי לגרור פיטורים של 60 עובדים. 

עם זאת, בבית ההשקעות פסגות כתבו אתמול כי הבעיה היא לא הדולר החלש אלא השקל החזק, שממשיך במגמת הייסוף על רקע הסביבה הכלכלית שתומכת בהתחזקות השקל. (לכתבה המלאה)