דראגי טילטל את השווקים: אירופה ננעלה באדום בוהק, הדאקס צלל 1.17%

מסיבת העיתונאים של נשיא ה-ECB, מריו דראגי, שהתקיימה בשעה 15:30, טילטלה את השווקים הפיננסים. דקות ספורות לאחר תחילת דבריו של דראגי, ה DAX 40 +0.92% DAX 40 19,322.59 +0.92% סגירה:19,146.17 פתיחה:19,240.23 גבוה:19,338.1 נמוך:19,036.41 מחזור:-- לעמוד ציטוט חדשות גרפים הרכב מדד ביצועים כתבות נוספות בנושא: הגרמני עבר מעלייה של 0.45% לעלייה של 1% ומשם צלל לירידות של 1%. בהמשך המדד תיקן לירידות של 0.25% בלבד בשל תשובה שנתן דראגי בעניין ה-QE (מוסבר בהמשך). בגדול, דראגי הבהיר כי בועידה הנוכחית לקראת עדכון הריבית דנו הנציגים באפשרות של ביצוע QE, וכמעט כל השאלות בסיום דבריו נגעו לעניין זה.

בסיום המסחר נעל הדאקס בירידה של 1.17%, הפוטסי האנגלי השיל 0.59% והקאק הצרפתי נפל 1.49%.

בתחילת דבריו נראה היה כאילו בכוונתו לתת איתות מסוים בעניין התערבות בשוק למען האצת הצמיחה, ולכן שוקי המניות קפצו. אבל מיד אמר כי לא תהיה כרגע כל התערבות נוספת מצד ה-ECB, ושהתערבות שכזו תיבחן "מוקדם בשנה הבאה" - אז השווקים החלו לאבד גובה.

דראגי התייחס לירידת מחירי הנפט וההשפעה על האינפלציה. הוא ציין כי ההערכות כעת שהאינפלציה תהיה נמוכה יותר בהשוואה לתחזיות מחודש ספטמבר. מעבר לזה אמר כי ירידת מחיר הנפט צפויה ללחוץ את האינפלציה עוד יותר מטה. צריך לציין שמחירי האנרגיה מבלבלים מאוד את קובעי המדיניות, כי הם לא מאפשרים למדוד את האינפלציה האמיתית, ולכן זה מצריך יותר זמן של מדידה. בתוך כך, בעוד בשווקים מצפים מדראגי להתערב למען האצת הצמיחה, דראגי מתייחס באריכות לצורך ברפורמות כלכליות והכנסת מדינות נוספות למעגל המדינות התורמות לצמיחה.

השאלה הראשונה שנשאל דראגי הייתה כמובן בעניין התערבות הבנק המרכזי - כלומר רכישות אג"ח (QE). דראגי סירב (אמר לכתב בחיוך - "אתה מנסה להוציא ממני תחזית") למסור תחזיות אבל אמר כי למחירי הנפט יש השלכות משמעויות על האינפלציה, ולכן צריך לעקוב ולהעריך. בהמשך אמר דראגי כי אפשרות של QE זו רק דרך אחת שנשקלה בישיבה של ה-ECB היום ויש עוד אפשרויות.

אחת השאלות הייתה כי סטנלי פישר אמר שביצוע QE יעזור לאירופה כפי שעזר לארה"ב, מה ההתייחסות של דראגי? "QE אכן היה אפקטיבי בארה"ב ובריטניהף ביפן קשה להעריך את האפקטיביות. כלומר זה מורכב יותר. ועדיין אפשר להגיד של-QE יש כמה השפעות, בינהן שזה האיתות לשווקים על עוצמת ההתערבות וההתמשכות שלה".

התשובה שגרמה לקיזוז הירידות: דראגי נשאל האם צריך רוב בכדי לצאת לתוכנית של QE ואיך משכנעים את גרמניה ללכת לכיוון הזה. לדבריו (שכנראה הפתיעו את הסוחרים) - QE לא דורש הצבעה 'פה-אחד', אלא מספיק רוב ב-council שזו הוועדה המוניטראית של ה-ECB. דראגי אמר כי הוא חושב שאפשר לבנות קונצנזוס אבל שאין חובה שכזו.

כאשר נשאל דראגי האם הוא יילך לתוכנית QE בלי רוב ברור במועצה, אמר כי מוקדם לחשוב על הרוב שיהיה בזמן שנרצה לבצע אם נרצה לבצע תוכנית שכזו. בכל אופן, אמר דראגי שאנחנו לא אמורים לשכנע מדינות כאלה או אחרות לעשות משהו - אנחנו מחוייבים לפעול לפי המנדט שלנו לשמור על יציבות מחירים.

בשורה התחתונה, מהרגע שהשוק הבין שאין שום הצהרה על התערבות בצורה של QE, וזאת למרות הנתונים הקשים מגוש האירו בחודש האחרון, החלו המשקיעים לאבד גובה במהירות עד לפרסה מטה של 2%.

התייחסות לדבריו של דראגי - אלכס זבז'ינסקי כלכלן ראשי מיטב דש:

"הפעם, להבדיל מההבטחה שלו בשנת 2012 לעשות הכל כדי להציל את האירו, קשה לנגיד האירופאי לעמוד בציפיות השווקים. אם בשנת 2012 הוא הצליח להפתיע וגרם למפנה בשווקים, כעת מצפים ממנו ליותר ממה שהוא מסוגל לתת. התוכנית הגדולה והמצופה של רכישות האג"ח תמתין עד לרבעון הראשון של 2015. יחד עם זאת, הנתונים המתפרסמים באירופה לא משקפים בינתיים שיפור בכלכלה או עלייה בסביבת האינפלציה ולכן הסיכוי לאותה תוכנית רכישות ממשיך להיות גבוה ולתמוך בשווקים."

מדד הדאקס - תוך יומי

עוד קודם לכן בשעה 14:00 שעון ישראל הותיר הבנק המרכזי באנגליה את הריבית ללא שינוי (בפעם ה-70 ברציפות!!) על 0.5% בהתאם לצפי. אך בשוק מעריכים כי העלאת ריבית ראשונה תהיה עוד לפני הבחירות במדינה בחודש מאי הקרוב. בגוש האירו אין הפתעות ובשעה 14:45 הותיר ה-ECB את הריבית על כנה בשיעור של 0.05% בהתאם לקונצנזוס הכלכלנים (54 מתוך 54 הכלכלנים בסקר בלומברג העריכו כי הריבית תיוותר ללא שינוי).