דראגי פעל: הפחית את הריבית וגם הפעיל את התותח הכבד - השווקים משתוללים

דראגי פועל. הנגיד האירופי הפחית את הריבית באירופה מ-0.05% ל-0% ואת הריבית על הפקדונות ממינוס 0.3% למינוס 0.4%. ואם זה לא מספיק, אז דראגי גם מרחיב את היקף רכישות האג"ח החודשיות ל-80 מיליארד אירו מ-60 מיליארד אירו (עד מארס 17' או מעבר לכך), וגם מרחיב את רשימת הנכסים אותם ירכוש הבנק המרכזי גם לאג"חים קונצרנים שנקובים ביורו. הנה ההודעה המקורית

שימו לב לתגובת השווקים: האירו מגיב בצלילה של מעל 1% מול האירו. הדאקס טס כעת עד 2.6%. הקאק מזנק 3.3% והחוזים בוול סטריט קופצים מעל 1%. המעו"ף מטפס 1.2%. מניות הבנקים באירופה מזנקות כעת. מניית דויטשה בנק (הבנק הגדול בגרמניה) טסה 6%. מניית יוניקרדיט (הבנק הגדול באיטליה) מזנקת 8%. מניית סוסייטה ג'נרל בצרפת מזנקת 5%. כעת ממתינים למסיבת העיתונאים של דראגי שתחל ב-15:30 (שידור ישיר כאן).

צריך להבין שאמנם בעדכון הריבית הקודם דראגי אותת בצורה חד משמעית על כך שבכוונת ה-ECB לפעול בעדכון של חודש מארס, אך העדכון הקודם היה בעיצומה של סערה בשווקים, ואילו כעת העדכון מגיע לאחר שבועות של שקט. לכן בשוק אולי ציפו למהלך מסוים מצד דראגי, אבל ככל הנראה לא ציפו לאגרסיביות שכזו. העניין המרכזי הוא ללא ספק הרחבת היקף רכישות האג"ח, כלומר הרחבת ה-QE. הפחתת הריבית היא עניין מזערי ובעיקר הצהרתי (אין שום משמעות ל-0.05% או 0%). אבל הרחבה של תוכנית ה-QE זה כסף נוסף שמוזרם כבר מהחודש הבא (החל מאפריל) לשווקים ולכך יש משמעות גדולה מאוד. 

דראגי במסיבת העיתונאים: "התחזית לצמיחת גוש האירו עודכנה לאחרונה מטה בשל הסיטואציה הגלובאלית והתנודתיות החריפה בשווקים. בהסתכלות קדימה ההערכה היא שעדיין קיים סיכונים. הצעדים בהם אנחנו נוקטים מטרתם לחזק את יכולת גוש האירו להתמודד עם זעזועים חיצוניים". 

• ראש ממשלת איטליה התפטר והבורסה המקומית נופלת
• בועה? "אג"ח זבל" בתשואה שלילית בשוק האירופאי

עידן אזולאי, מנכ"ל קרנות נאמנות בבית ההשקעות אפסילון על הורדת הריבית באירופה: "יותר משהודעתו של הבנק המרכזי באירופה היום מראה על נחישותו להאיץ את הפעילות הכלכלית באירופה, היא מעידה עד כמה הוא נואש להניע את הכלכלה האירופית. אם התוכניות המוניטריות האגרסיביות שיושמו עד עתה לא סייעו להביא שינוי בכלכלת הגוש, מדוע שהתוכנית החדשה תצליח בזה ? ככל הנראה, מלחמת המטבעות תימשך, כאשר יש להניח שהסינים יפעלו להחליש את המטבע שלהם ובמקביל נוצר לחץ גם על הפד, מה שעשוי לגרום לו להמתין עם העלאת הריבית על מנת לא ליצור לחץ על הדולר. יש לציין שהתוכנית המוניטרית החדשה תשפיע לרעה על ריווחיות הבנקים באירופה".

עידן אזולאי מאפסילון: "יותר משהודעתו של הבנק המרכזי באירופה היום מראה על נחישותו להאיץ את הפעילות הכלכלית באירופה, היא מעידה עד כמה הוא נואש להניע את הכלכלה האירופית. אם התוכניות המוניטריות האגרסיביות שיושמו עד עתה לא סייעו להביא שינוי בכלכלת הגוש, מדוע שהתוכנית החדשה תצליח בזה ? ככל הנראה, מלחמת המטבעות תימשך, כאשר יש להניח שהסינים יפעלו להחליש את המטבע שלהם ובמקביל נוצר לחץ גם על הפד, מה שעשוי לגרום לו להמתין עם העלאת הריבית על מנת לא ליצור לחץ על הדולר. יש לציין שהתוכנית המוניטרית החדשה תשפיע לרעה על ריווחיות הבנקים באירופה".

ברק גרשוני, מנכ"ל אלומות קרנות נאמנות: "טוב, אז ככה נראית בזוקה מוניטרית – הפחתת ריבית על פקדונות למינוס 0.4%, הרחבת הרכישות מ-60 ל-80 מיליארד אירו, הפחתת הריבית הבסיסית ל 0.00%, ארבע תכניות TLTRO החל מיוני, והכי חשוב לדעתי - פתיחת תכנית הרכישות לכל אג"ח קונצרני מדורג נקוב באירו בגוש פחות או יותר. צעד משמעותי ואגרסיבי ביותר עבור שוק ההון. זהו סגמנט שוק שהיקפו בערך 900 מיליארד אירו . מדובר למעשה בהזרמת כסף ישירות לחברות לא פיננסיות, קרי לעסקים "רגילים". מעניין יהיה לשמוע בהמשך מה היה הצידוק החוקי של ביצוע רכישות אג"ח קונצרני מכל סוג שהוא על ידי הבנק המרכזי. בכל אופן, זה הרבה יותר ממה שהשוק ציפה. דראגי עושה את המהלכים המוניטריים האגרסיביים באופן מושלם מבחינתנו כבנק מרכזי, בטח להנאתו המרובה של פול קרוגמן. להערכתי חלק מהצעדים בעלי פוטנציאל גדול לקדם את הכלכלה האירופית, כמו הפחתת ריבית הפקדונות, שבאמת הצליחה לעודד את מתן האשראי לצרכנים ולעסקים ומהלך רכישת האג"ח הקונצרני החדש, שלבטח יוביל לרווחי הון ניכרים באג"ח הקונצרניות בגוש ויתרום להקלה בפעילות האשראי של המגזר העסקי הלא פיננסי, ויוביל כמובן אגב כך לתמחור חסר משמעותי של סיכוני החברות ולרווחי הון נאים למחזיקים בהן. אבל ... אי אפשר שלא לקבל תחושה של פאניקה ממהלך של הרחבה מוניטרית כה אגרסיבי, כה נרחב , כה מסובך וכה שנוי במחלוקת. העולם המוניטרי נמצא בתהליך של "ריצה לתהום" Race to the bottom  ומאד קשה לחזור לשפיות כלכלית, כמו שמנסים לעשות כעת בארה"ב. עצמה מוניטרית כזו ממחישה עד כמה אזלת היד הפיסקלית בגוש האירו מטרידה את קברניטי הבנק המרכזי. אם הצעד הזה כל כך טוב אז למה הוא מרגיש לי כל כך רע?"   הקריסה באירו מול הדולר מיד עם פרסום העדכון

• טראמפ מזניק את החוזים: לא אפטר את פאוול; המכסים על סין יהיו נמוכים בהרבה
• מאסק מבטיח להשקיע פחות ב-DOGE; טסלה מזנקת ב-5% למרות פספוס התחזיות
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"