אבדן ההכנסות מריבית מעיק? מנכ"ל UBS לא תומך בדראגי

לקראת הודעת הריבית של הבנק המרכזי באירופה (ECB) בחמישי הקרוב, הבזוקה ששלף דראגי בהודעה האחרונה זוכה היום לביקורת נוקבת מצד מנכ"ל הבנק הגרמני UBS, אלכס וובר, שמזהיר כי דראגי מגיע לקצה גבול היכולת בניסיונו לתמוך בשווקים. וובר שבטח לא נהנה לוותר על ההכנסות מריבית שאבדו נוכח הריבית השלילית, מספק את דעתו לגבי מדיניות זו בימים בהם רווחיות הבנקים נמצאת על המוקד.

בשורה התחתונה, וובר מזהיר כי הבנקים המרכזיים באירופה וביפן קרובים למיצוי גבול היכולת שלהם לספק תמריצים לשווקים. כזכור, בהודעת הריבית האחרונה דראגי הפתיע והנחית הרחבה מוניטרית בשלוש חזיתות. הראשונה, הורדת הריבית על הפקדונות בבנק המרכזי באירופה בעוד 0.1% למינוס 0.4%. השנייה, הורדת הריבית על ההלוואות מהבנק המרכזי ב-0.05% ל-0%. השלישית, הרחבה אגרסיבית של תוכנית הרכישות בעוד 20 מיליארד אירו ל-80 מיליארד אירו בחודש.

וובר אמר: "אנו נמצאים בנקודה בה היתרונות שבהרחבת המדיניות המוניטרית המקלה, במיוחד באירופה אבל גם ביפן, עולה על העלויות ועל תוצאות לוואי". עם זאת, "הריבית השלילית נחשבת מועילה בשלב הזה רק אם משיתים אותה לזמן קצ והיא די קרובה ל-0". וובר העלה ספקות לגבי יעילותה של תוכנית הרכישות של הבנק המרכזי של אירופה, תוכנית שזכתה לתגבור נוסף בהודעה האחרונה - מהלך שזכה לשם 'הבזוקה של דראגי'. וובר הזהיר בנוסף כי המערכת הפיננסית לא נועדה להתמודד עם שעורי הריבית השליליים וכי למדיניות שכזו "עלולה להיות השפעה ניכרת שתשנה את התנהגות הצרכנים והחוסכים", במידה והיא נמשכת לתקופה ארוכה. וובר ביקר את המדיניות שצפויה לצאת לפועל החל מיוני הקרוב בניסיון של דראגי להגדיל את האשראי למשק - הורדת ההלוואות לבנקים - ואמר: "זהו סיבסוד לא הגיוני".

לגבי הירידות שנרשמו בשווקים בתחילת השנה, אמר: "חל תיקון מסויים בשוק ואני חושב שזה נוגע יותר לרווחיות של הבנקים ולא לבעיות פירעון. אם נסתכל אחורה ניתן לראות שהמהלך חל עוד בנובמבר האחרון ברקע לרגולציה חדשה מבאזל. המשקיעים שמים לב עכשיו יותר להלימות ההון של הבנקים".

• הבנק המרכזי של אירופה הותיר את הריבית ללא שינוי
• דראגי מזהיר מפני בועה? "מחירי מספר נכסים נראים מתוחים"

"אירופה צריכה לוותר על הבנקים החלשים בסקטור", הוסיף וובר והגדיר את המהלך הדרוש כ"הרס יצירתי" על מנת להביא את סקטור הבנקאות למצב תחרותי יותר. "אירופה מוצפת בבנקים כך שאתה מצפה לראות העלמות של כמה שחקנים חלשים בשוק ונדידת לקוחותיהם לבנקים חזקים יותר".