האזהרה החריפה של גולדמן זאקס לשווקים
עליית תשואות האג"ח האמריקאיות ל-10 סביב רמת שיא של 4 שנים מתחילה להלחיץ את גופי ההשקעות בארה"ב. בבנק ההשקעות גולדמן זאקס סיפקו את התרחיש השלילי והזהירו כי עליית התשואות לרמה של 4.5% עוד ב-2018 עשויה לגרור נפילה של 25%-20% בשוק המניות.
עד כמה התרחיש הזה ריאלי? בגולדמן זאקס מעריכים כי בתרחיש החיובי התשואות ל-10 שנים יעלו ל-3.25% עד סוף 2018. עם זאת, עליית התשואות לרמה של 4.5% עשויות לגרור בנוסף ללחץ על השווקים האטה משמעותית בכלכלה. מנגד, נציג הפד' בולארד אמר היום כי להערכתו התשואה ל-10 שנים לא תעלה ל-3%.
נציין כי היקף פוזיציות השורט הספקולנטיות על אג"ח ממשלתית ל-10 בארה"ב נמצא סביב רמות השיא ההיסטוריות שלו, כשהספקולנטים מתכוננים להצפת השוק על ידי הקטנת מאזן הפד'.
אמיר כהנוביץ', הפניקס: "אם היקף האג"ח שהפד' יזרוק לשוק יבלע במהירות ולא יגרור לעליית תשואות סגירת פוזיציות על ידי הספקולנטים עשויה לגרור לירידת תשואות חדה. לפני כשבועיים אושר בקונגרס הגדלת הגרעון בעוד 300 מיליארד דולר, וזאת בנוסף לקיצוץ המס שעשוי להוסיף לו 1.5 טריליון דולר בעשור והמשקיעים מתלבטים כמה אג"ח השוק יכול ללעוס בלי לגרום לעליית תשואות. בשבוע שעבר התברר שלא מעט כשהממשל הנפיק חוב בסכום של 258 מיליארד דולר שהצליחו להיבלע מבלי להוביל לעליית תשואות. מעניין שיחס הכיסוי הנמוך בהשוואה לעבר היה בעיקר במח"מים הקצרים, כלומר, למרות השיפוע המתון המשקיעים העדיפו לנעול לעצמם את התשואות במח"מים הארוכים, מה שאולי אחראי גם לחזרה להתמתנות שיפוע העקום".
- האם הסינים מוכרים אג"ח אמריקאיות? שר האוצר חושב שלא - הנה הסיבה
- "זוהי צומת חשובה - מורידים חשיפה לנאסד"ק ומגדילים חשיפה לישראל, אירופה, סין והודו"
נזכיר כי פרוטוקול הפד' שפורסם בשבוע שעבר לימד כי רוב חברי הפד' אופטימיים לגבי הצמיחה והאינפלציה ורואים השנה מתווה של ארבע העלאות ריבית. לקראת עדות היו"ר הנכנס פאואל בסנאט, בשוק יעקבו בדריכות לגבי ההתייחסות שלו ושל חברי הפד' להתפתחויות הכלכלה האמריקאית בהמשך.
- 7.אסף 27/02/2018 09:06הגב לתגובה זואבל לפי הגרף המוכר ישנה ישורת אחרונה בעליות הישורת הזאת יכולה להגיע בשני מצבים האחד לחזור לשיא ולרדת והשנייה לשבור שיא נוסף עם רצף עליות שנע בין 5 אחוז ל 10 אחוז מהשיא הקודם ואז מתחילה החינגה למטה לכן בגולדמן רואים את הסוף כך או כך מבחינתם השוק האמריקאי סיים לעלות ובעניין ההתרחבות כן או לא זה ממש לא משנה יש גבול עליון וערך למניות כמה אפשר לנפח ראו באירופה ישנה תוכנית הרחבה בפועל והשווקים נחתכו 10 אחוז משהשיא כבר למניות יש מחיר לא מעניין שום תוכנית הרחבה נכון שתוכנית ההרחבה הביאה עליות נכון שהתוכנית ניפחה את השוק אבל התוצאות של כל הבלוף הזה תוכנית הרחבה בעשור הבא ישלמו ביוקר לדעתי אסור היה להתערב עם תוכנית הרחבה ב 2008 זו הייתה טעות קשה ארהב הגדולה הולכת להיות קטנה חכו לתוצאות הקשות של הטרליונים שהם שמו והזרימו לשווקים
- 6.רוני 26/02/2018 18:44הגב לתגובה זואין סיבה דרסטית לעליות שהיו. זה צריך להתמתן או לעלות כל יום 0.2 % עם עליות וירידות. עליה הדרגתית ואיטית זה הכי בריא. אמזון, פייסבוק, אפל וגוגל יקרות וצריכות להתממש בכמה עשרות אחוזים, ולא יותרמזה. נגיד שאמזון צריכה להיות בסביבות 900 ופייסבוק בסביבות 150 וכולי.
- 5.יונתן 26/02/2018 14:10הגב לתגובה זואבל כשיש משהו חיובי אין כותרת. כאילו מישהו שם במערכת בשורט חזק ומת כבר לנפילות
- ליונתן הגולם 26/02/2018 14:41הגב לתגובה זווגם אף אחד לא מת לנפילות כולם חיים בכייף לנפילות או קריסות הגרוע ביינהם
- עוד מטומטם שנמצא בשורט ושהפסיד את כל העליות (ל"ת)ומה אתה 26/02/2018 15:14
- ניר 26/02/2018 14:31הגב לתגובה זואבל יש לזכור שני דברים, האחד שבשנת 2007 צעקו את אותם דברים חודשים על פני חודשים ובסוף זה היה נכון. שנית , גם מי שצועק זאב, בסוף זאב מגיע. לא לשלול על הסף, לא להיבהל גם כן.
- 4.השבוע תחל המפולת הגדולה בהיסטוריה . (ל"ת)דן 26/02/2018 13:58הגב לתגובה זו
- דן אתה צודק ועוד איך. (ל"ת)I 26/02/2018 14:42הגב לתגובה זו
- 3.אנונימי 26/02/2018 13:34הגב לתגובה זוגוולדמן זקס בנק שכמעט נמחק במשב 2008 . בלי הזרמת כספים לבנק בנק זה לא היה קיים . הם לא יודעים לחזות שום דבר רק השערות . מה שקורה בשוק זה תיקון , כסף יוצא כסף נכנס . לא משבר ולא כלום . גולדמן זקס מדברים מתוך פוזיציה . השקעותיהם מפוזרות בכול הסקטורים והם נותנים תחזיות לפי מה שטוב להם .
- לאנונימי 26/02/2018 14:46הגב לתגובה זוסתם ירדה 80 אחוז ומכאן תרד עוד 80 אחוז. איך אתה מוצא את כל הדברים האלו? הלכת שורט יחד עם העירקי הנחמד שלמה מעוז על רמי לוי והוא עשה לכם בית ספר. אנונימי תיזרוק את הכל . בתור מנהל חשבון עם ותק 55 שנבה אתה חייב לדעת שהמצב חרטבונה וחבל לי עליך שתפסיד עוד 7 או שמונה קל. באמת חבל.
- 2.התשואות יזנקו כבר השבוע והשוק יקרוס. (ל"ת).צחי 26/02/2018 13:13הגב לתגובה זו
- 1.קשקוש. העליות רק בהתחלה. (ל"ת). 26/02/2018 13:12הגב לתגובה זו
