גיל שוויד
צילום: תמר מצפי

צ'ק פוינט צפויה לעזוב את מדד נאסד"ק 100; מהן ההשלכות?

השוק העניש את החברה בגלל הצמיחה הנמוכה שלה, מניית החברה ירדה והיא כעת בסכנה ממשית ליציאה מהמדד
גלעד מנדל | (16)

חברת צ'ק פוינט איבדה בשנים האחרונות את מומנטום הצמיחה שלה, החברה כבר כמעט ולא צומחת - רק אחוזים בודדים בשנה. גם השורה התחתונה של החברה כמעט ולא צומחת, רק הרווח למניה וגם הוא צומח באמצעות רכישות עצמיות שמבצעת החברה למניותיה.  יש הסוברים כי הצמיחה הנמוכה נובעת מכך שהחברה היא כבר ענקית בעולם אבטחת המידע עם הכנסות של מעל 2 מיליארד דולר בשנה והגודל כמובן כבר הופך לה לחיסרון באספקט של הצמיחה. חלק יאמרו שגיל שוויד מנהל את החברה בצורה לא נכונה וחלק יאמרו שהשמרנות שבה החברה מנוהלת היא דווקא דבר טוב שכן כפועל יוצא מכך צ'ק פוינט צומחת עקב בצד אגודל, שומרת על רווחיות ולא נכנסות להרפתקאות מסוכנות של מיזוגים ורכישות.  בכל מקרה; עם הנתונים האמפיריים לא ניתן להתווכח והנתונים האמפיריים מראים שהחברה כבר לא צומחת בקצב בו צמחה בעבר. היא נסחרת לפי מכפיל רווח של קצת מתחת ל-20; מכפיל נמוך בקרב חברות אבטחת המידע אך גם הגיוני בהתחשב בצמיחה הנמוכה של החברה. שוק ההון לא אוהב את העובדה שצ'ק פוינט הפועלת בתחום מתפתח וחם מאוד - צומחת באחוזים בודדים "ומעניש" אותה בהתאם. מתחילת השנה ירדה מניית החברה בכ-7 אחוז, זאת בשעה שמדד הנאסד"ק 100 עלה 10 אחוזים. "הפיגור" בהשוואה לנאסד"ק 100 שנמשך בשנים האחרונות הוביל לירידה של משקל המניה של החברה במדד האנסד"ק 100 עד למצב שבו היא נמצאת כיום - במקום ה-100 מתוך 102 החברות שנמצאות במדד. עדכון המדד נערך אחת לשנה בחודש דצמבר וקיים סיכוי סביר שהחברה תצא מהמדד בעדכון הקרוב. בעקבות היציאה מהמדד, ככל ואכן תהיה - יאלצו תעודות הסל וקרנות הסל על מדד הנאסד"ק 100 וקרנות ההשקעה שהתחייבו להשקיע רק במניות מבין מניות הנאסד"ק 100 למכור את ההחזקה שלהן בחברה.  ההשלכות על מניית החברה לא ברורות, שכן כאמור מצד אחד צפויים גופים למכור את המניות שלה אם תצא מהמדד. אך מצד שני כתוצאה מכך שישנם הפרשים ענקיים בשווי בין חברות כמו אפל (2.1 טריליון ד') ומיקרוסופט (1.9 טריליון ד') לבין חברות כמו צ'ק פוינט (16 מיליארד ד') נוצר מצב שבו המשקל של צ'ק כמניה שבמקום ה-100 במדד, הוא מינורי; 0.13% מהמדד בלבד. לכן, נשאלת השאלה עד כמה באמת זה ישפיע עליה? מילא אם בעדכון היא הייתה יוצאת מהמדד ממקום 80, אבל ממקום 100 ההיצע צפוי להיות נמוך יותר, אך עדיין משמעותי. החברה כאמור, לא מבצעת רכישות של חברות אחרות בענף באמצעות קופת המזומנים העצומה שלה בסך של כ-4 מיליארד דולר ואת התזרים מזומנים שלה היא מנצלת בעיקר לביצוע רכישות עצמיות. כעת, השאלה העיקרית שנשאלת היא האם גיל שוויד יבצע שינוי בקו שלו ויחל ברכישת חברות אחרות? חשוב לזכור, שצמיחה - בחברות כמו צ'ק פוינט שכבר מובילות שוק היא דבר שקל יותר לדבר עליו אבל קשה יותר לעשותו, מה גם שבשוק אבטחת המידע היום החברות שנמצאות "על המדף" - לא נמכרות במחירים מאוד זולים ולא תמיד מתבררות בדיעבד כרכישות מצוינות, כדוגמא לכך ניתן לראות את מקרה הרכישה של מובילאי על ידי אינטל שעד כה לא הוכיחה את עצמה.

תגובות לכתבה(16):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 13.
    סייבר סייבר 12/06/2021 23:44
    הגב לתגובה זו
    מה הקשר בין מובילאיי לחברות סייבר? תביאו כדוגמא את פאלו וטוויסטלוק, או עוד מיליון דוגמאות אחרות לרכישות של חברות סייבר
  • 12.
    אנונימי 12/06/2021 22:12
    הגב לתגובה זו
    בהצלחה!
  • 11.
    גיל שוויד עושה כסף אמיתי ולא וירטואלי (ל"ת)
    Paz 12/06/2021 22:11
    הגב לתגובה זו
  • 10.
    לא צריך טבע 2, מנוהלת באחריות וטוב שכך (ל"ת)
    מנש 12/06/2021 17:04
    הגב לתגובה זו
  • 9.
    מיקי 12/06/2021 16:57
    הגב לתגובה זו
    מה זה אומר
  • 8.
    ניר 12/06/2021 09:19
    הגב לתגובה זו
    זה כסף מת, פשוט לא זזים לאף מקום וגם לא משלמים כמו שצריך , גסיסה איטית שתארך שנים כל עוד שוויד וחבורתו מנהלים את העסק. צריך הנהלה חדשה עם חזון וביצים ללקיחת סיכונים בשוק שמתפתח כל כך מהר ובאופן דינמי.
  • 7.
    חברה עם הרבה כסף אבל זה כסף מת (ל"ת)
    אמנון 12/06/2021 09:03
    הגב לתגובה זו
  • 6.
    ירון 12/06/2021 08:05
    הגב לתגובה זו
    השמרנות של שוויד וצ'ק פוינט ידועה וראויה לביקורת. אבל בהקשר הפיננסי - פאלו אלטו ואחרות לא באמת צומחות מתוך רכישות. הן צומחות מתוך פיתוח איכותי, לקיחת סיכונים וזה יכול להיות מחוזק ברכישות נכונות. שוויד שמרן כי הוא לא מפטר, ויוצא סטגנציה, וכשבאים אליו עם רעיונות מהפכניים - הוא לא משקיע בזמן, אלא רק בדיעבד,כשז כבר מאוחר מידי.
  • 5.
    איל 12/06/2021 03:46
    הגב לתגובה זו
    שמרנות my ass
  • 4.
    לא יותר טוב טבע , קונה ורונה ומינוס 87 אחוז מהשיא שלה. לא תמיד יש מה לרכוש ולפעמים עדיף לא לרכוש , ולצאת ממדד 100. אבל עדיין להיות חברה גדולה ומשמעותית. (ל"ת)
    אבי 11/06/2021 23:40
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    כשיבוא המשבר אז תצוצנה הרבה הזדמנויות לבעלי כיסים שמנים (ל"ת)
    כשיבוא המשבר 11/06/2021 18:05
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    נילי 11/06/2021 17:27
    הגב לתגובה זו
    וגי צריך ללכת הביתה. איזה שיעמום
  • 1.
    אמיר 11/06/2021 17:18
    הגב לתגובה זו
    שימו לב ש mndy נכנסה ישר בווליואציה של 8 מליארד. אם היא תצליח מאוד מאוד אולי תגיד את ההכנסות של צקפוינט. מאוד עצוב שהשוק מעדיף חלומות על מציאות . דרך אגב המכפילים של מתחרותיה של צקפוינט אמורים להוכיח צמיחה של עשרות אחוזים כל שנה והשוק מתמלא את זה כמובן מאליו
  • אחד 12/06/2021 22:11
    הגב לתגובה זו
    המדיניות הזאת לא משרתת את בעלי המניות אלא את שוויד עצמו שזוכה לאופציות בשווי עצום ודואג שהאופציות יכנסו לכסף באמצעות רכישת מניות, על חשבון כלל בעלי המניות.
  • או במילים אחרות החברה מאמינה בעצמה (ל"ת)
    אמיר 13/06/2021 09:29
  • לרון 12/06/2021 17:59
    הגב לתגובה זו
    8 מיליארד ,נו באמת,155$?אולי 90
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים לצרכן CPI

זינוק חד במדד המחירים ליצרן - הורדת הריבית תידחה?

הזינוק החודשי החד ביותר במדד המחירים ליצרן מאז יוני 2022, עם זאת המשקיעים לא "שוברים את הכלים" שכן חלק מהעלייה נבעה מסעיפים כמו שירותי ניהול תיקים וטיסות

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה מדד המחירים ליצרן

הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה בארה"ב פרסמה את מדד המחירים ליצרן (PPI) לחודש יולי, שהפתיע כלפי מעלה עם עלייה חודשית של 0.9, לעומת צפי לעלייה של 0.2% ולאחר יציבות ביוני. בשיעור שנתי נרשמה האצה ל-3.3%, מעל התחזיות ל-2.5% ולאחר 2.3% ביוני.

גם מדד הליבה, שאינו כולל מזון ואנרגיה, זינק ב-0.9% בחודש יולי, מול תחזית ל-0.2%, ובקצב שנתי עלה ל-3.7% לעומת צפי ל-3.0%. המדד בניכוי מזון, אנרגיה ומסחר עלה ב-0.6% בחודש וב-2.8% בשנה, שניהם גבוהים מהתחזיות.

העלייה החדה נובעת בעיקר מקפיצה של 2% במרווחי השירותים הסופיים (final demand trade services), רכיב שמודד את פער המחירים בין מכירה לסיטונאי לקמעונאי. בנוסף, נרשמה האצה במחירי האנרגיה, בקורלציה עם עליית מחירי הנפט בתקופה האחרונה. 



מדד המחירים ליצרן, שינוי חודשי


המשמעות היא שלחצי המחירים אינם מגיעים רק מהסחורות, אלא בעיקר מהשירותים, מה שמאתגר את ההנחה שהאינפלציה נובעת בעיקר מהשפעות זמניות של מכסים או חומרי גלם. נזכיר כי שוק התעסוקה חווה לחצים מנוגדים, כאשר ישנה ירידה במספר המשרות מול עלייה בשכר שנובעת מגירוש של עובדים זרים, דבר שגורר עלייה בשכר העובדים המקומיים.

וול סטריט מסחר בורסה
צילום: רוי שיינמן
סקירה

יונייטד הלת' עולה 10%, אפלייד מטריאלס נופלת 12%; מגמה מעורבת

פתיחה מעורבת בוול סטריט, לאחר יום תנודתי שהושפע מנתוני אינפלציה מפתיעים; יונייטד הלת' מזנקת בעקבות חשיפת השקעת באפט, אפלייד מטריאלס נופלת אחרי הדוחות, והמשך ההתלהבות סביב אינטל

צוות גלובל |

מגמה מעורבת בפתיחת המסחר, כאשר מדד הדאו ג'ונס עולה בכ-0.5%, מדד ה-S&P 500 נסחר סביב ה-0 ומדד הנאסדק נסחר בירידה של כ-0.1%. התשואה ל-10 שנים עולה קלות ועומדת על כ-4.3%.


הטור של גרינברג האם הפעם יצליח הממשל האמריקאי להפריט את ענקיות המשכנתאות? כבר שנים מנסים קברניטי וושינגטון הבירה להוציא לפועל את ההיפרדות מפאני מיי ופרדי מק, מהלך שיכניס לקופת הממשל עשרות מיליארדי דולרים חיוניים, אך ללא הצלחה. מאז ניצחונו של טראמפ בבחירות, קפצו שתי המניות במאות אחוזים מתוך הנחה שהפעם זה יקרה, ודיווחים על פגישות עם בנקי השקעות תרמו עוד למומנטום, אבל יש גם סיכונים במהלך כך שמוקדם לדעת אם יבשיל

אמש, שלושת המדדים העיקריים סיימו סביב ה-0, לאחר יום תנודתי בעקבות עלייה מפתיעה במדד המחירים ליצרן (PPI) שגררה עלייה בתשואות האג"ח ובדולר. מדד S&P 500, שעלה בכ-30% מאז אפריל, סיים את יום המסחר כמעט ללא שינוי, כאשר מניות הטכנולוגיה הגדולות קיזזו ירידות בכ-400 מניות אחרות במדד. למרות המדד החם, ההסתברות להורדת ריבית בעוד כחודש עדיין גבוהה והחוזים מתמחרים סבירות של כ-92%.

באותו נושא - מה למדנו השבוע: המבט הראשון יכול להטעות; תבחנו את הנתונים לעומק מדד המחירים ליצרן עלה ב-0.9%, לעומת צפי ל-0.2% - התגובה הראשונית היתה חשש גדול מעלייה צפויה באינפלציה וירידה בסיכויים להפחתת ריבית; אלא שמאחורי המספר היו "אירועים חד פעמיים" והשד לא היה נורא כל כך

אתמול כתבנו שהמניה הסודית של באפט תיחשף הלילה; האם זו יונייטדהלת'? ואכן הייתה זו יונייטד הלת' שמזנקת בעקבות בחשיפה כ-10% במסחר המוקדם. להרחבה - באפט נכנס ליונייטד הלת' עם 1.5 מיליארד ד'; מה עוד עשה באפט ברבעון?