הירידות הפעם שונות: בלי צפי לפגיעה בביקוש; מחוץ לארה"ב די מוגנים
הבורסה המקומית נצבעת גם היא אדום בהובלת המניות הדואליות בשעה זו, וזאת לאחר הנעילה השלילית בוול סטריט ביום שישי - שסימנה שבוע של ירידות, בו הנאסד"ק איבד 7.6%, ה-S&P 500 ב-5.7% ובדאו ג'ונס 1.3%. הכלכלן הראשי של
מיטב השקעות
0%
מיטב השקעות
2,168
0%
אז לאיפה הדברים כן רלוונטיים? פחות לאירופה, יותר לארצות הברית, וגם שם - בעיקר לסקטור הטכנולוגי, ובאופן שלא מסמן ירידה כוללת בביקושים בכלכלה האמריקאית. הנאסד"ק נכנס השבוע לטריטוריה של תיקון, והנעילה בשישי האחרון הציבה אותו ברמה נמוכה ב-14% משיאו בנובמבר. תיקון מוגדר כירידה של 10% לפחות מרמת שיא. הנאסד"ק 100 גם כן בתיקון - ירידה של 12.5% מהשיא.
"ירידה בשיעור זה הייתה דומה לממוצע שכלל האפיזודות של הירידות בעשור האחרון, אך היו בה מספר מאפיינים ייחודיים שעשויים ללמד על השלכותיה האפשריות", מציין זבז'ינסקי, שבחן אפיזודות של תיקונים במדד הנאסד"ק 100 מאז 2010 (להוציא את מרץ 2020, פרוץ הקורונה, שהיה אירוע חריג לדבריו).
- כל הכותרות
"ברוב האפיזודות בעבר, הירידות בנאסד"ק הובילו לירידה בתשואות האג"ח הממשלתיות. אולם, מאז פרוץ המגפה, בכל המקרים של ירידות במניות הטכנולוגיה, כולל האחרון, התשואות דווקא עלו. עליית התשואות מסמנת שהאירוע לא צפוי להפוך למשבר מאקרו כלכלי".
עליית התשואות משקפת את ציפיות השוק להעלאות הריבית של הפד, וכשהן עולות מחיר הרכישה של אגרות החוב של הממשל האמריקאי יורד - כלומר, יש להן פחות ביקושים, ומכאן שיש פחות "בהלה" לעבר נכסים בטוחים, ועל כן זבז'ינסקי לא רואה באופק משבר ברמת המאקרו כפי שהוא כותב - ובשונה מבעבר.
זה אם כן המצב באגרות החוב של הממשל האמריקאי, הן אמנם אינדיקטור - אך צריך להסתכל גם על שאר העולם. כך, מחוץ לארצות הברית, זבז'ינסקי מצביע על כך שהביצועים של המניות מתחילת השנה, במיוחד בשווקים המתפתחים, שם המניות עלו, "היו הרבה יותר טובים מאשר באפיזודות הקודמות של הירידות במניות האמריקאיות. יש בכך סימן שמדובר יותר בסיפור בעל השפעה על הכלכלה האמריקאית מאשר העולמית".
ואם בכל זאת להשאר בתחומי וול סטריט, "יחסית לירידות בנאסד"ק, הירידות ב-S&P 500 היו קטנות בהשוואה לאפיזודות שהיו בעבר", מזכיר לנו הכותב, "מה שממחיש שהבעיה העיקרית נמצאת בסקטור מניות הטכנולוגיה ולא בכלל הענפים. רוב הסקטורים ב-S&P 500 השיגו תשואה גבוהה יותר מהמדד הכללי".
באפיק הקונצרני בשוק האג"ח, כשבוחנים את עלה הנסחרות בתשואות גבוהות, כלומר הנכסים המסוכנים יותר, זבז'ינסקי מוצא כי פתיחת המרווחים (הפער מול אג"ח ממשלתי) "הייתה בינתיים מינורית יחסית - וגם זאת אינדיקציה שמדובר באירוע תחום בעיקר בנכסים שנהנו ממדיניות מוניטארית סופר-מרחיבה ולא בפגיעה כלכלית בכלל החברות במשק".
ואולי כדי להתחבר יותר לכלכלה הריאלית, זבז'ינסקי סוקר גם את התמונה במחירי הסחורות. "בניגוד לירידות שהתרחשו בהן בדרך כלל בתקופות של ירידות במניות, מחירי הסחורות בכלל עלו. עלייה במחירי הסחורות משקפת שהמשקיעים אינם מעריכים שהירידות במניות מבשרות על פגיעה משמעותית צפויה בביקושים".
תודה.
לתגובה חדשה
חזור לתגובה
-
16.תגידו , אתם הזויים? אני מתכוון לרוב המגיבים פה..מישהו 02/02/2022 12:00הגב לתגובה זו0 1הרי תסתכלו על ההיסטוריה ותראו ששוקי המניות עשו הכי טוב מכל שוק אחר. אז בטח שיהיו ירידות פה ושם אחרת השוק לא היה שווה כלום! אבל בטווח הארוך זאת ההשקעה הטובה ביותר...סגור
-
15.קרנות גידורמי שמפיל את השוק בארהב זה קרנות הגידור שיוצרים לחץ 24/01/2022 11:51הגב לתגובה זו1 1מי שמפיל את השוק בארהב זה קרנות הגידור שיוצרים לחץ כלפי מטה ולאחר שמשקי הבית ימכרו בזול,הם יקנו ושוב יקפיצו את השוק. כולם גנבים. גם ב2020 במרץ הם יצרו פאניקה עם הקורונה תוך פיזור נבואות זעם שהשוק ירד ב99%.. מתברר שמפיצי נבואות הזעם הצטיידו בשורטים וגרפו הון. כמו אייקן המשקיע שנובא קריבת השוק לאפס והרוויח בשורטים מעל 2 מליארד.סגור
-
14.סחורות עולות אינפלציה עולה ריבית עולהסחורות 23/01/2022 18:56הגב לתגובה זו3 0מניות יורדותסגור
-
מר סחורות-20 אחוז ירידות ממתנותי 25/01/2022 08:46הגב לתגובה זו0 020 אחוז ירידות כבר ממתנות אינפלציה,לא ממש צריך לגעת בריבית,תיכף הנגיד יספר לך את זה,שברגע שהתיק יורד ב20 אחוז כבר נוצרה פגיעה ממשית בצריכה שתוביל לירידה בביקושים ,כשהשוק מגיב ב 19 אחוז ירידות בשלושה שבועות אני בספק אם יעלו את הריבית 4 פעמים,מאוד מאוד בספקסגור
-
13.בטבלה חסר הארוע המשמעותי ביותר של העשור האחרוןגבי 23/01/2022 18:18הגב לתגובה זו2 0הנפילה הגדולה של פברואר 2020 - תחילת הקורונה במערבסגור
- טען עוד
-
12.הקיצר אתם מספרים מה היה. לגביי העתיד אתם לא יודעים כלום (ל"ת)פוקסי 23/01/2022 17:55הגב לתגובה זו5 0סגור
-
השוק ימשיך לעלות לנצח עם פגיעות פה ושםי 25/01/2022 08:56הגב לתגובה זו0 1זה העתיד,שלא תטעה לשניה.סגור
-
11.הכותב בעל אינטרס כלכלי מובהק ומדבר מתוך פוזיציה. זה הכל (ל"ת)אורן 23/01/2022 17:47הגב לתגובה זו2 0סגור
-
השוק יטוס לך למעלה כל החייםי 25/01/2022 08:49הגב לתגובה זו0 1עם מכות קלות בכנף, שחקו חכם,פניקרים יש בהמונים,שלושה שבועות לרדת ב 20 אחוז? מה זה שוק רמלה? יש כאן מניות של החברות הכי טובות בעולם,שעובדות ומייצרות,למה שהשווי שלהן יורד (גידול באוכלוסיה,ביקושים)...רק למעלה.סגור
-
10.ההייטק משך את הכלכלה והבנקים והנדל"ןמשקיע 23/01/2022 16:51הגב לתגובה זו3 0אם ההייטק יורד, הכל יורד. גם אם זה בגל הבא.סגור
-
מצד שני,ציינת מספר תחומים חזקים שלאורך זמן תמיד חוזרים (ל"ת)זו ירידה לצורך עליה 23/01/2022 18:31הגב לתגובה זו0 0סגור
-
9.מעניין. (ל"ת)הקורא 23/01/2022 16:42הגב לתגובה זו0 0סגור
-
8.אלו רק תחילת הירידות במשך השנה הירידות במניות ובנדל"ן יחריפו. (ל"ת)ישראל 23/01/2022 15:33הגב לתגובה זו7 2סגור
-
7.ריבית עולה אומר מניות בנקים בישראל עולותמשקיע חכם 23/01/2022 15:18הגב לתגובה זו5 5מניות הבנקים דיסקונט ומזרחי תעלנה המון בעתיד הקרוב והבינוניסגור
-
6.תתכוננו למשהו ענק .קצת מאוחר למכורי 23/01/2022 15:12הגב לתגובה זו5 3המניות ספגו מכות קשות בזמן קצר ... תתפללו שזה רק תיקון ולא מפולת .ביידן חייב להתעורר....אם יום שני שלילשי לא חוזרים לעליות זה יהיה מרחץ דמים הגדול בהיסטוריה לא המלצה ....שמע ישראל ...תפתחו ספר תהילים עם הפנים לכיוון מזרח ותתחילו להתפלל .אלוהים יעזור .אמן.סגור
-
אל תתפלל, תתנפללונג סטורי שורט 23/01/2022 18:36הגב לתגובה זו0 0אם באמת הכל עומד לרדת.. כדאי שתפתח פקדון או שניים, שתהיה לך נזילות... ייתכן שיהיו הזדמנויות.. מי שיעמוד מהצד ורק ישמח לאידם של אלו שכבר בפנים, עלול להחמיץ את המחירים הטובים.. סגור את ספר תהילים, לא מערבים אמונה והשקעות... שמור את התפילות לבית-כנסת, עכשיו זה הזמן להיכנס לזון של המקצועניםסגור
-
5.אני חושב שלא נכון להשוותנ.ש. 23/01/2022 15:11הגב לתגובה זו1 0בחודש שעבר היה עניין להחזיק את השוק עכשיו אין. מי שחוטף ביישורת הראשונה זה מי שנתן ביישורת הראשונה של היצף הכסף עכשיו הוא חוטף בהתאמה. וזה יחלחל לכולם בהתאמה ככל שיהיה ירידה בהציע הכסף. לעליה בריבית יהיה השלכות בעניין היחס סיכון סיכוי של חברות לעמוד בתשלומים בעולם של ריבית גבוהה וזה יהיה בהתאמה. לכן סביר להניח שהכל ירד אבל בזמן הנכוןסגור
-
אז תמכור לי ותבכה עוד שלושה חודשיםי 25/01/2022 08:55הגב לתגובה זו0 0היום תחייך ועוד שלושה חודשים תבכה שמכרת לי ובעוד 10 שנים אתה ממש ממש תצטער שמכרת לי,מה זה ריצת 200 מטר?סגור
-
4.תוכן שנכתב עי ילד בן 14 (ל"ת)אסי בן אבי 23/01/2022 14:53הגב לתגובה זו5 2סגור
-
3.אז הכלכלה בטורקיה קרסהברק 23/01/2022 14:41הגב לתגובה זו3 1ובסין במצב קטסטרופלי כשחברות ענק פושטות את הרגל אבל לפי מיטב ד״ש השווקים בחו״ל בסדר… כן בטח! ומחירי הסחורות עולים בגלל שיש מחסור אמיתי בנפט ובאנרגיה בסופו של דבר הירידה בהיצע מנצחת את הביקוש. מילא הפד היה תומך אבל הוא לא מבחינתן שהבורסה תיפול אבל שמדד המחירים לצרכן ירד גם הוא.סגור
-
2.מעבר משוק של ריבית יורדת לשוק של ריבית עולה היא שינוי סדרי עולם- כדאי להפניםהגולש 23/01/2022 14:30הגב לתגובה זו10 1כמו שהאנליסט הבכיר עוד לא הפנים כך אין טעם לבחון את השוק במספר ימים בודדיםרוב החברות בארה"ב נסחרות באזור הנמוך השנתי שלהםהמדדים מושפעים ממספר קטן של חברות ענק עם משקל מכריע, זו הסיבה לעומת מדדי ארהב בשנה האחרונהסגור
-
ומה האלטרנטיבה 0.1 עליה בריבית?י 25/01/2022 08:53הגב לתגובה זו0 0מי שמחפש ללא סיכון בחיים האלה עף אחורה,הריבית אפסית-אז הוא רוצה להעלות אותה קצת -זה באמת תחליף לבורסה?סגור
-
1.זמן ללמוד מונח חדש - סטגפלציה. קריסה בגלל אינפלציהדר' דום 23/01/2022 14:05הגב לתגובה זו19 2אל תהיה "מופתע" מעליית התשואה והסחורות יחד עם מכירת חיסול בשוקי המניות, ובעיקר במניות הצמיחה. וזה לא רק באמריקה זה גם נוגע לנו עם הכסף המודפס שהרעיל את גיבורי ההייטקס. מה שבא בקלות באמצעות המדפסת, נעלם בקלות. סטגפלציה זה כבר סיפור אחר שלא הכרנו כמוהו בימינו. ראו ערך 1929סגור
-
המצב הסביר שתהיה צמיחה חזקה ביחד עם האינפלציהדודו 23/01/2022 21:58הגב לתגובה זו2 0אז לכן סטגפלציה זה קצת מוגזם. סה"כ המניות מתומחרות מחדש בגלל העלייה בתשואות האג"ח, זה לא אומר שיהיה משבר.סגור
-
לא בדיוקצבי נוי 23/01/2022 15:26הגב לתגובה זו3 0בעוד שאני מסכים כנראה עם ההערכה שפנינו לסטגפלציה, 1929 היה משבר דפלציוני. המונח סטגפלציה הוטבע על שנות ה - 70 שם מיתון כלכלי לווה באינפלציה גבוההסגור
