נורת אזהרה לגבי גיוס החוב של אלעד קנדה
חברת הנדל"ן שבשליטת תשובה מתכוונת להנפיק אג"ח בשוק ההון המקומי כדי לגייס 240 מיליון שקל. מה משמעות הסיכון מבחינת מחזיקי האג"ח?
גיוס חוב בתל אביב של אלעד קנדה שבשליטת תשובה מעורר לא מעט תהיות. חברת הנדל"ן מתכוונת להנפיק אג"ח בשוק ההון המקומי כדי לגייס 240 מיליון שקל. לפני שבוחנים את פעילות החברה ואת תנאי האג"ח חשוב לזכור שחברת דלק נדל"ן, גם היא בשליטת תשובה, ביצעה לפני מספר שנים את אחת ה"תספורות" האכזריות כשהחזירה למחזיקי האג"ח שלה כ-35% בלבד משווי השקעתם. זאת, כאשר תשובה היה מעורב בו זמנית במירבצי הגז בים המהווים כיום "מכרה זהב". כמו כן, טרם מחליטים לרכוש את האג"ח, בין אם אתה פרטי או מוסדי, חשוב לברר מידע חיוני המופיע בתשקיף ההנפקה, לגבי שיעורי עמלות הניהול, החיתום וההפצה שמחלקת אלעד קנדה לגורמי התיווך, מנהלי הנפקה, חתמים או מפיצים על מנת להבטיח את הצלחת הגיוס.
עוד על ההנפקה של אלעד קנדה: הזיכרון של שוק ההון יעמוד למבחן בהנפקה של אלעד קנדה
אחת הדרכים הנהוגות לתמרוץ החתמים נוגעת לשיעור הריבית. לעתים מוסכם שהמנפיק יעניק לחתמים "בונוס" ששיעורו גדל והולך ככל שהחתמים יצליחו לגרום לכך שהמשקיעים ייענו להצעה בריבית מכרז נמוכה מריבית המקסימום שנקבעה מראש.
כלומר, אם נקבעה ריבית מירבית התחלתית של 4% לשנה והחתמים הצליחו לסגור המכרז ולשווק האג"ח בריבית של 3%, יזכו הם במענק של 1% מסכום ההנפקה. המגייס, לעומת זאת, ייהנה מריבית מופחתת ב-1% לכל "אורך החיים" של איגרות החוב, עד לפדיון.
לאור האמור לעיל, חשוב להתריע על הסיכון הכרוך בהחזקת אג"ח של חברת נדלן, שבין פעילויותיה יש ייזום פרוייקטים המקשה על סדירותו וזמינותו של תזרים המזומנים המיועד לשירות החוב.
אם ידוע לנו שחלק מתמורת הגיוס ישמש לסגירת חוב בריבית של 10% לשנה ואם בנוסף לכך מצרפים גם את "ביצועי" העבר של חברת דלק נדל"ן – המסקנה המתבקשת היא: ראו הוזהרתם! הכותב מכהן כיו"ר ועדות השקעה, כיועץ פיננסי וכדירקטור בתאגידים בורסאיים ואחרים
- 11.אהרון 02/08/2018 13:47הגב לתגובה זורמאי מספר 1 של שוק ההון
- 10.ברבור 12/07/2018 10:23הגב לתגובה זוסה"כ תשובה מגלגל את החוב מהבנקים למשקיעים ודופק אותם על הדרך. בלי ערבויות בלי בטחונות ובלי שעבודים. דף נייר זה מה שתקבלו !!
- 9.אנונימי 11/07/2018 20:56הגב לתגובה זואדון כרמל היקר, אני מחבב ומעריך אותך אך לצערי כאן אינך מדבר לגופו של עניין (בוודאי לא מקצועית) אלא לגופו של מקרה מהעבר שאינו קשור לאלעד קנדה. מדוע אינך מציג את הדירוג הצפוי? מדוע אינך מציג את יכולת ההחזר של החברה? מדוע אינך מזכיר שזהו אינו הגיוס הראשון של החברה, אשר עמדה בכל תנאיו של הגיוס הקודם? מה לא לגיטימי בלנהל מו״מ על המחיר (ריבית)? ועוד...
- 8.שישקו 10/07/2018 13:15הגב לתגובה זוללא ערבות של 100% אסור לגעת בנוסף רשות נ.ע צריכה לאסור עליו הנפקות בשמות מתחלפים!
- 7.אני אני 10/07/2018 10:33הגב לתגובה זוהאחרים נמחקתם כלום התנדף אצל תשובה הרבה הרבה כסף רווחים במניות הגז קנאים שכמותכם הטייקונים מחקו אותכם לא קיבלתם אג ' כאן הרבה הרבה דוידנדים מתכליות הגז תשובה צבועים מלקקי הטייקונים
- 6.מי אתם? 10/07/2018 10:29הגב לתגובה זואתם אפסים גמורים חבורת אנשים שבעד שקלים בודדים תשנו דעתכם . מה שמעניין אותכם לא ההנפקה זה הזוזים שאתם רוצים לסחוט . חבורת אוד חבורת רודפי בצע שיתקו
- 5.יקנו לנו את זה לפנסיה. אין איך להתגונן (ל"ת)משה 10/07/2018 09:05הגב לתגובה זו
- 4.גבי 09/07/2018 16:20הגב לתגובה זובמדינה מתוקנת גם צריכה להיות גם חקיקה בעניין הזה.
- וואללה 10/07/2018 10:30הגב לתגובה זושקלים בודדים מכירים אנשים כמוך
- אבי 10/07/2018 09:29הגב לתגובה זו?? מה ההבדל?
- 3.תום 09/07/2018 15:47הגב לתגובה זודלק נדל''ן בושה וחרפה עשה קומבינה של מליארדים על ציבור המשקיעים ועוד המוסדיים המושחתים שהכסף שלנו נימצא אצלם בעל כורחנו רצים לתת לו כסף
- 2.אני מכריז פרס מיליון שח למי שיוכיח שהרויח מהספר תשובה 1 (ל"ת)פרס מיליון שח 09/07/2018 15:13הגב לתגובה זו
- אני אני 10/07/2018 10:31הגב לתגובה זואתה שקרן תמר לויתן הרבה בוחטות קנאי שכמוך אההה הבנת?
- לא הבנתי אותך ! (ל"ת)אריק בר 09/07/2018 16:24הגב לתגובה זו
- 1.דן 09/07/2018 14:51הגב לתגובה זואני בודאי לא מגן על תשובה והתספורת שעשה אכן לא היתה נעימה למחזיקים אבל - - ופה האבל הגדול . עד כמה שזכור לי אגח דלק נדלן נתן ריבית יפה מאוד . כא מבין שכזו ריבית לא נותנים סתם . ודבר שני בסיור האנליסטים שעשו באנגליה רוב רובם של האנליסטים לא התעניין יותר מדי בנכסים ומי שהיה שם יודע בדיוק למה אני מתכוון
- אריק בר 09/07/2018 16:23הגב לתגובה זו.....הוא עוד יותר חמור מהתספורת !!!!! ואם אותם אנליסטים מחווים היום דעה לגבי ההנפקה החדשה - זה פי כמה וכמה חמור.
