ווטרסטון מכרה נכס תמורת כ-104 מיליון דולר - האג"ח מזנקות ב-9%

חברת ווטרסטון, העוסקת בנדל"ן מניב בארה"ב, דיווחה הבוקר (א') כי חתמה על הסכם למכירת זכויותיה בנכס San Bernardino ובקרקע הצמודה אליו, תמורת כ-104 מיליון דולר. העסקה צפויה להתקיים בחודש פברואר. איגרות החוב של החברה {ווטרסטון אגח א} מזנקות בתגובה לדיווח בשיעור של כ-9% ונסחרות בתשואה לפדיון ברוטו של כ-14% ובמח"מ של 3.1 - האג"ח אינן מגובות בבטחונות.

הודעה זו מגיעה לאחר שלפני כחודש דיווחה החברה כי קיבלה הצעה לרכישת הנכס, אשר נכון לסוף הרבעון השלישי של 2018 נרשם בספרי החברה בשווי של כ-91.3 מיליון דולר. בעקבות המכירה של הנכס ההלוואה שהועמדה בגין הנכס תיפרע במלואה, וכן החברה צפויה להכיר ברווח של כ-3.8 מיליון דולר. יתרת המזומנים נטו שתנבע לחברה כתוצאה מהמכירה (כולל עלויות עסקה) צפויה להסתכם בכ-39 מיליון דולר, כאשר בשנתיים הקרובות תידרש החברה לשלם לבעלי האג"ח כ-35 מיליון דולר.

בנוסף, מדווחת החברה כי בהמשך להודעות קודמות בעניין התקשרות החברה בהסכם למכירת זכויותיה בשני נכסים נוספים: West Bartlett 1300 (תמורת כ-35.3 מיליון דולר) ו-2645 Federal Signal (תמורת כ-24.3 מיליון דולר), והארכת מועד השלמת העסקה, החברה צופה כי השלמת העסקה תתקיים בימים הקרובים.

נכון לסוף הרבעון השלישי של 2018 לקבוצת ווטרסטון חוב פיננסי נטו של כ-491 מיליון דולר, כאשר נכון להיום היקף החוב לבעלי האג"ח (קרן וריבית) עומד על כ-500 מיליון שקל לפירעון עד נובמבר 2023.

איגרות החוב של החברה מדורגות על ידי מעלות בדירוג של A מינוס. באפריל האחרון הורידה מעלות את דירוג החברה בעקבות שחיקה בפרופיל הסיכון הפיננסי. בעת ההנפקה מעלות דירגה את האג"ח של החברה בדירוג A. לפני כחודש הכניסה מעלות את דירוג האג"ח של החברה למעקב עם השלכות שליליות נוכח דיווח על מו"מ למכירת כלל נכסי החברה (לכתבה המלאה).

האג"ח של ווטרסטון צנחו בחדות בחודש שעבר על רקע הירידה החדה באג"ח של מגזר חברות הנדל"ן האמריקאיות הפועלות בארה"ב ורשומות באיי הבתולה הבריטיים (BVI). חברות אלו הגיעו בשנים האחרונות לגייס חוב בבורסה של ת"א, כאשר ברוב המקרים הן העניקו לאיגרות החוב שעבודים נחותים על הנכסים.

כעת, כאשר קיימים סימנים למיתון בארה"ב, ומחירי הנדל"ן עצרו, איגרות החוב רושמות ירידות שערים, שכן המשקיעים חוששים כי הן לא יצליחו לגלגל את החוב.