סלע נדל"ן: צמיחה של 15% בהכנסות ושיפור בשולי הרווחיות לשנת 2018

קרן ההשקעות במקרקעין (REIT) סלע נדלן -0.22% סלע נדלן 861 -0.22% בסיס:862.9 פתיחה:862.9 גבוה:862.9 נמוך:840 תמורה:2,516,304 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: המחזיקה ומנהלת נדל"ן מניב, דיווחה הבוקר (ב') על תוצאותיה לשנת 2018 עם צמיחה של כ-15% בהכנסות ושיפור של כ-4.5% ברווח הנקי. הקרן הציגה שיפור בשולי הרווחיות, מנגד לגידול מהותי בהוצאות המימון. הקרן הודיעה על חלוקת דיבידנד של כ-19.2 מיליון שקל בגין רווחי הרבעון הרביעי של שנת 2018. המניה איבדה כ-2.3% ב-12 החודשים האחרונים ונסחרת כעת במכפיל הון של 0.89.

החדשות הטובות
הכנסות הקרן לשנת 2018 הסתכמו בכ-211.4 מיליון שקל, צמיחה של כ-15.2% לעומת הכנסות של כ-183.5 מיליון שקל בשנת 2017.

בשורה התחתונה דיווחה הקרן על רווח נקי של כ-97.7 מיליון שקל, עלייה של כ-4.5% לעומת רווח נקי של כ-93.5 מיליון שקל אשתקד.

הרווח מהשכרת נכסים והפעלתם (NOI) הסתכם בכ-189.4 מיליון שקל בשנת 2018, אשר היוו כ-89.6% מההכנסות, מדובר בעלייה של כ-16.1% לעומת NOI של כ-163.1 מיליון שקל בשנת 2017, אשר היוו כ-88.9% מההכנסות.

ברמה התפעולית, החברה רשמה הוצאות הנהלה וכלליות של כ-28 מיליון שקל. אמנם מדובר בעלייה של כ-12.9% לעומת הוצאות ההנהלה וכלליות אשתקד, אולם בבחינת שולי הוצאות ההנהלה וכלליות, אשר עמדו על כ-13.2% מההכנסות, מדובר בשיפור קל לעומת כ-13.5% אשתקד.

החדשות הפחות טובות 
שני הסעיפים היחידים בהם נרשמה הרעה ביחס לשנת 2017 היו בהתאמות שווי נדל"ן להשקעה, אשר הסתכמו בהפחתה של כ-15 מיליון שקל בשנת 2018, לעומת כ-7 מיליון שקל אשתקד. הנהלת הקרן מציינת כי הפחתה זו מורכבת מתוספת של כ-13 מיליון שקל בשווי הוגן נטו של נכסים מניבים, מנגד להפחתת עלויות חד פעמיות (בעיקר מיסי רכישה) בגין רכישת נכסים מניבים בשנת 2018, בסך של 28 מיליון שקל.

בנוסף, החברה הציגה עלייה של כ-28.8% בהוצאות המימון, אשר הסתכמו בכ-48.7 מיליון שקל בשנת 2018, לעומת כ-37.8 מיליון שקל אשתקד. הנהלת החברה מציינת כי הגידול בהוצאות המימון הושפע מהעלייה בהיקף החוב של החברה לעומת התקופה המקבילה אשתקד אשר קוזז בחלקו כתוצאה מירידה בשיעור הריבית הממוצע של החברה. כמו-כן, הגידול הושפע מהעלייה בשיעור עליית המדד בשנת 2018 אשר גרמה לעלייה בהוצאות המימון בסך של 9 מליון שקל לעומת התקופה המקבילה.

תחזיות לשנת 2019
הנהלת סלע נדל"ן עמדה בתחזיותיה לשנת 2018 וצופה כעת שיעור תפוסה ממוצעת של כ-96% בשנת 2019, NOI של כ-207 מיליון שקל, FFO של כ-144 מיליון שקל (או 75 אגורות למניה) וחלוקת דיבידנד של כ-82 מיליון שקל במהלך שנת 2019.