מניית מלאנוקס צללה 27%: "החברה הרגילה את השוק לדפוס של beat&raise"

מניית מלאנוקס צנחה במסחר המקומי בלמעלה ב-27% ואיבדה 800 מיליון שקל משוויה. אתמול (ד') פרסמה חברת הייטק את תוצאותיה הכספיות לרבעון השני של השנה שכללו תוצאות שיא, אולם צניחה המניה באה ברקע לתחזיות חלשות שסיפקה החברה לרבעון השלישי של השנה, אשר היו נמוכות מתחת לתחזיות השוק.

האנליסט יונתן קרייזמן מכלל פיננסים התייחס לתוצאות הכספיות ולשיחת הועידה שהחברה ערכה לאחריהן: "האכזבה של השוק נובעת מכך שבמשך שנה וחצי החברה הרגילה השוק לדפוס דיווח של beat&raise (מכה את ההערכות ומעלה את התחזיות). ואז, כאשר החברה מורידה את התחזיות מתחת למה שהשוק מצפה, יש אכזבה".

מלאנוקס סיכמה את הרבעון השני של 2010 עם הכנסות של 40 מיליון דולר שעקף את התחזיות. בשוק ההון ציפו להכנסות של 41.4 מיליון דולר ברבעון הבא, אולם בחברה סיפקו תחזיות של 37-37.5 מיליון דולר בלבד.

אם לשפוט על פי ההיסטוריה, מיום הנפקתה מלאנוקס המנוהלת על ידי איל ולדמן עקפה את התחזיות שהיא עצמה סיפקה בכל אחד מהרבעונים. מלי להיכנס להסברים הטכנולוגיים העומדים מאחורי התחזיות הנמוכות, בשיחת הועידה הסביר איל ולדמן את הסיבה לתחזיות הנמוכות.

ולדמן הסביר שהחברה מבצעת שינוי בתמהיל המוצרים שלה, מה שצפוי הביא למכירות גבוהות יותר בטווח הבינוני הארוך. עם זאת, בטווח הקצר, החברה נאלצת למכור את אותם במחיר נמוך יותר.

קרייזמן הסביר את הצניחה החדה במחיר המניה בכך ש: "השוק לא התכונן לתסריט כזה. על פניו מדובר בשינוי תמהיל אשר עשוי להיות חיובי, אבל השוק לא היה מוכן לתחזיות האלו".

קרייזמן מעריך כי על המניה יופעל לחץ בטווח קצר. "השוק ירצה לראות ולהבין מה תהיה ההשפעה על התחזיות השנתיות". לדבריו, צריך יהיה להבין האם מדובר בחולשה נקודתית בלבד, או שהיא צפויה להימשך מעבר לכך. עבור המשקיעים במניה לטווח ארוך אומר קרייזמן שהחברה היא מאוד חזקה בתחומה עם מנועי צמיחה איתנים.