סוסייטה ג'נרל: "ברננקי ישיק את QE3 בסוף אפריל, לפני זה ה-S&P500 ייפול"

בכירי הפדרל ריזרב דחו באחרונה את הספקולציות בשוק בדבר תוכנית הרחבה כמותית נוספת שעשוי הבנק המרכזי האמריקני להוציא לשווקים. עם זאת, כלכלנים רבים מאמינים שהשקת תוכנית שתדחוף את השווקים מעלה היא רק עניין של זמן והסיכוי לכך רק עולה מיום ליום.

הפעם זהו הבנק הצרפתי סוסייטה ג'נרל אשר כלכלניו פרסמו דו"ח מיוחד בו ציינו כי השקת תוכנית ה-QE3 אולי תדחה, אבל עדיין סביר מאוד שתצא לפועל (הקונצנזוס מעריך כי ההודעה על כך תצא במהלך ישיבת ה'פד'ב-24-25 באפריל והיום בסוסייטה למעשה מיישרים קו עם ממוצע התחזיות). "התוכנית נדחתה בגלל נתוני המאקרו הטובים האחרונים, אך צפויה לצאת לפועל".

"בזמן שה'פד' ממשיך להפעיל את תוכנית ה'טוויסט' שהיקפה 400 מיליארד דולר על מנת לדחוף את אגרות החוב לטווח ארוך, אנו צופים ש-QE3 יתרכז ברכישת נכסי משכנתאות בסך 600 מיליארד דולר". רכישה של נכסים מסוג זה עשויה להעניק תחייה מחדש לשוק המשכנתאות שמעיב על הכלכלה האמריקנית.

בסוסייטה ג'נרל מתייחסים לגורם שיכריח את ה'פד' לצאת לתוכנית של הקלה כמותית, ולדעתם זה יהיה מהלך ירידות בשוקי המניות. הנימוק לטענה זו הוא בעיקר טכני ומבוסס על אינדיקטור טכני שנקרא 'גורם ההפתעה', אינדיקטור שעומד כעת ברמות גבוהות. נזכיר שמדד ה-S&P500 הוסיף 7.5% מתחילת השנה אך לצעשה פיגר אחרי הדאו ג'ונס ששבר שיא מאז אמצע 2008 ומדד הנאסד"ק שהגיע לשיא חדש מאז התפוצצות בועת הטכנולוגיה בשנת 2000.