חיים במציאות אחרת? בתי ההשקעות בארה"ב מעדכנים יעדים - S&P500 ב-1,700 נק' תוך שנתיים

למרות שורה של מכשולים העומדים בפני הכלכלה האמריקנית והאירופית, הרבה מבתי ההשקעות והאסטרגים של וול סטירט הרימו את התחזיות שלהם למדדים המובילים בארה"ב.

חברת ג'פרי פיפרס הייתה הראשונה שקפצה על העגלה לאחר שביום חמישי הודיעה כי היא מעלה את היעדים ל-S&P500 לרמה של 1,550 בתוך חצי שנה, 1,700 בתוך שנה ו-2,000 בתוך 24 חודשים מהיום.

עם המיתון המתרחב באירופה, הצפי לעלייה בנטל המיסים וקיצוצים בההוצאה הממשלתית בארה"ב והאטה בצמיחה העולמית, תחזיות שכאלו נראות מעט שאפתניות אם לא מנותקות מהמציאות העכשווית ותלויים רבות על התממשות של התרחישים הכי מושלמים מבחינת הכתבת מדיניות פסקלית ומוניטרית.

"הנטייה כרגע היא לעליות, אין בכלל ספק לגבי זה", אמר דן גרינהאוס, אסטרטג ראשי ב-BTIG. "אבל לבחור יעד ספציפי בתקופה זו הצהרה שמלאה בקשיים לנוכח ההחלטות הגורליות שעומדות בפני מכתיבי המדיניות".

גם סוכנות S&P/קפיטל IQ העלתה לא מזמן את היעדים שלה למדדים כאשר היא צופה רמה של 1,500 נק' במדד ה-S&P500 בתוך 12 חודשים. כלכלני ג'י פי מורגן (סימול: JPM) מצפים לעלייה עד ל-1,475 נק' כבר עד חודש נובמבר. אם לא די בכך, סוכנות הסוחרים העצמאיים האמריקנית אמרה ביום חמישי כי בסקר האחרון כ-41% מהנשאלים הציגו גישה 'שורית' - העלייה הראשונה מעל 39% מאז חודש מרץ.

נזכיר כי מדד ה-S&P500 ננעל ביום המסחר האחרון ברמה של 1,402 נק' לאחר שנגע בשיא כמעט 4 שנים ברמה של 1,422 נק'. "אנחנו זחלנו לאט לאט לשיאים האחרונים במדדים, שפגעו בקיר התנגדות שפשוט נראה בינתיים לא חדיר", אמר ארט הוגן מלזרד קפיטל. הוא ציין כי בפעם האחרונה שה-S&P500 היה ברמה של 1,400 נק', מכפיל הרווח של החברות במדד עמד בממוצע על 16 כאשר כרגע הן נסחרות במכפיל ממוצע של 12.6 בלבד.

קרייג ג'ונסון, מנכ"ל פיפר ג'פרי, מצביע על הדימיון בין 13 השנים האחרונות בוול סטריט שהתסכמו כמעט ללא שינוי מבחינת המדדים להתנהגות המדדים לפני 35 שנה. הדימיון הזה כולל קונסולידציה ארוכת טווח בשוק ההון, מחזורי מסחר נמוכים ועלייה בתשואת אגרות החוב. משכך הוא גם צופה לירידה במחירי הסחורות, עלייה ברווחי החברות והתאוששות כלכלית בהובלת שוק הבתים. נציין, כי מחזורי המסחר בוול סטריט הסתכמו בחודש אוגוסט ב-5.7 מיליארד מניות בממוצע - הרמה הנמוכה ביותר מזה 5 שנים.

"הראיות תומכות בכך שהתקיימו התנאים לפריצה רחבת היקף של השוק לשיאים חדשים ולמעשה תחילתו של שוק שורי חדש קרובה יותר ממה רוב המשקיעים חושבים", אמר ג'ונסון. "הדימיון של השוק הדובי האחרון עם זה של שנות ה-70 עד תחילת שנות ה-80 מרמזים על כך שאנחנו בשלבים האחרונים של מגמה דובית".