הדוב הגדול הופך שורי: "מי שלא יגדיל החזקות במניות כיום יתחרט בעתיד"

הדוב הגדול מכולם (עמיתיו מכנים אותו Perma Bear לאחר שהחזיק בדעות שליליות על שוקי המניות במשך יותר מעשור), ג'רמי גרנת'אם, האסטרטג הראשי של חברת Grantham Mayo Van Otterloo מבוסטון, המנהלת נכסים בהיקף של כ-85 מיליארד דולר, הופך להיות שורי.

במכתב ללקוחות החברה שנשלח לפני כשבוע אומר גרנת'אם, אחד ממייסדי GMO, כי "מי שלא יגדיל החזקות במניות כיום, בצורה הדרגתית, יתחרט על כך בעתיד. כמעט תמיד משקיעים המשותקים מפחד האירועים האחרונים ויושבים על הררי מזומנים יפספסו את העליות החדות בשלב הראשוני של ההתאוששות ויצטערו על כך לאחר מכן".

גרנת'אם, (כבן 70), החל לשנות את גישתו כלפי מניות כבר בחודש אוקטובר 2008, בשלב מתקדם של המפולת, וכבר אז המליץ ללקוחותיו להתחיל להגדיל אחזקות במניות. נדגיש כי אז, וגם היום, הוא ממליץ על רכישת מניות הדרגתית, במנות קצובות ומשמעותיות אבל "לא בבת אחת".

"זיכרו שלעולם אי אפשר לתפוס את התחתית בדיוק", אמר גרנת'אם. הוא מעריך שהמניות יעניקו למחזיקים בהם בממוצע של 10%-13% בעשר השנים הקרובות, הרבה מעל התשואה שצפויות לתת אגרות החוב הממשלתיות.

כאמור, הכינוי שהודבק לו הוא Perma Bear על רקע דעותיו הדוביות, בהן החזיק לכל אורך ה"ראלי" של סוף שנות ה-90' וגם בזה של אמצע העשור הנוכחי. באפריל 2007 הוא הזהיר מפני "בועה גלובלית" ובקיץ אותה שנה הוא אמר כי הוא "דובי יותר מזמן כלשהו בעבר" על השווקים.

בינואר 2008 הוא המליץ על הגדלת יתרות המזומן בתיקי ההשקעות ואילו באוקטובר כאמור, לאחר הנפילות הקשות, הוא שינה את דעותיו והחל להמליץ על הגדלת אחזקות במניות. נזכיר כי וורן באפט, המשקיע האגדי מאומהה, המליץ גם הוא בנובמבר 2008 לרכוש מניות אמריקניות.