הראלי במעו"ף הספיק? תנאי הסף המקוריים לכניסה למדד ת"א 25 יוחזרו

שנה אחרי שהטלטלה בשווקים שלחה את הבורסה לניירות ערך להחליט על הוראת שעה בנוגע לתנאי הסף לכניסה למדדים החליט הבורסה להחזיר את תנאי הסף המקוריים במדד ת"א 25 ולהאריך את תוקף ההוראה עבור יתר המדדים.

שנת 2009 מתקרבת לסופה ועדכון המדדים החצי-שנתי מתקרב. בשנה האחרונה נרשמו המניות המובילות באחד העם עליות חדות - המעו"ף הוסיף כ-60%, מדד ת"א 75 עלה ב-134% - ששלחו את החברות הציבוריות להיסחר ברמות שווי בהן לא היו מאז קריסתו של ליהמן ברדרס בספטמבר אשתקד.

על מנת שיתבצעו חילופים במדדים על החברות לעמוד במספר קריטריונים, הקרויים תנאי סף, כגון: מינימלי של אחזקות ציבור, וכ"ו. בעדכון המדדים שהתבצע בסוף 2008 הבורסה קבעה הקלות באמצעות הוראת שעה כדי להתמודד עם הסיטואציה החדשה בה לא היו מספיק חברות שיעמדו בתנאי הסף. הוראת שעה ניתנה לתקופה של שנה ונגעה להקלות בתנאי הסף לכניסה למדדים. ההוראה תפקע ב-15 לדצמבר הקרוב.

היום (ה'), כאמור לאחר כשנה, דירקטוריון הבורסה קיבל בישיבתו החלטה להחזיר את תנאי הסף המקוריים לכניסה למדד ת"א 25, דהיינו שיעור החזקות ציבור של לפחות 25% ושווי של 600 מיליון שקלים. לגבי יתר המדדים, החליטו בבורסה להאריך את תוקפם של תנאי הסף ב-6 חודשים נוספים - שיעור החזקות ציבור מזערי של 20% והפחתת השווי המזערי בשליש.

לקראת עדכון המדדים הקרוב בינואר 2010, ביצעה הבורסה סימולציות בהן נבחנו 3 מצבים: שיעור החזקות ציבור מזערי של 25% ושווי החזקות על פי תנאי הסף המקוריים; שיעור החזקות ציבור של 22.5% ושווי החזקות ציבור מופחתים בכ-20% ("תנאי ה-22.5%"); שיעור החזקות ציבור של 20% ושווי החזקות מופחתים בשליש, כפי שנקבע בהוראת השעה מלפני שנה ("תנאי ה-20%").

הטבלה הבאה מרכזת את תמצית הסימולציות, נכון ל-15 בספטמבר

מהבדיקות שנערכו עולה כי, למרות העליות בשוק בשווקים, למעט במדד ת"א-25, ברוב המדדים האחרים יש החלפות רבות שעדיין יצריכו לכלול מניות שאינן עומדות בתנאי הסף. לכן החליט דירקטוריון הבורסה על חזרה הדרגתית לתנאי הסף המקוריים, כלומר הארכת הוראת השעה, למעט במדד ת"א-25.