ההצעה המשופרת של לבייב: יזרים 600 מיליון שקלים וישאר עם 51% מאפריקה

אפריקה ישראל מפרסמת הערב את הסדר החוב שהוצע למוסדיים, הסדר שגובש ע"י פרופ' אמיר ברנע לאחר שבפגישה הקודמת דחו נציגי אפריקה את ההסדר שהוצע להם ע"י המוסדיים.

ההסדר שנכתב ע"י פרופ' ברנע כולל את הסעיפים הבאים:

1. הזרמת מייידת של חצי מיליארד שקלים.

2. המרה של אגרות חוב בשווי של 4 מיליארד שקלים לשתי סדרות חדשות, האחת בסכום של מיליארד שקלים עם מועד פירעון בתום 24 חודשים צמודה למדד ונושאת של 4%. הסדרה השניה בסכום של 3 מיליארד שקלים תעמוד לפירעון מתום שלוש שנים בעשרה תשלומים שנתיים שווים, צמודה למדד ונושאת ריבית שנתית בשיעור של 6.

3. המרת אגרות חוב של החברה בשווי 1.1 מיליארד שקל כנגד העברת מניות בחברות בנות ציבוריות של אפריקה. מדובר ב-16% ממניות אפי פיתוח שנסחרת בלונדון ועוד 13% ממניות אפריקה נכסים שנסחרת בת"א.

4. המרת אגרות חוב של החברה בשווי של 1.8 מיליארד ש"ח כנגד הקצאת מניות בחברה בשיעור של 40% מהון המניות המונפק של החברה (לאחר ההקצאה), באופן שחלקו של בעל השליטה יפחת לכ- 45% מהון המניות המונפק של החברה.

5. הזרמת הון של בעל השליטה בחברה כנגד הקצאת מניות בחברה בשני שלבים: 300 מיליון ש"ח בעת ביצוע ההסדר, כנגד הקצאת 3.5% מהון המניות המונפק של החברה (לאחר ההקצאה), ו- 300 מיליון ש"ח נוספים בתוך שנתיים לאחר מכן כנגד הקצאה של 2.5% נוספים מהון המניות המונפק של החברה (לאחר ההקצאה), באופן שהחזקתו של בעל השליטה תעלה עד 51% מהון המניות המונפק של החברה.

מוסדי בכיר: "לבייב עשה התקדמות גדולה, זו הצעה שניתן לדון עליה"

ההצעה הנוכחית של אפריקה שונה מאוד מההצעה הקודמת שהציעה אפריקה אך לא שונה באופן דרמטי מההצעה של המוסדיים. ההבדלים העיקריים הם גובה ההזרמה של לבייב כאשר המוסדיים דורשים שלבייב יזרים מיליארד שקלים עבור 45% מהחברה ואילו ברנע מציע 600 מיליון שקלים בשני שלבים עבור 51%. המוסדיים מדברים של תשלום מיידי של 1.5 מיליארד שקלים וברנע מציע 500 מיליון שקלים.

בנוסף, המוסדיים הציעו המרת אג"ח בהיקף של 3.5 מיליארד שקלים לשתי סדרות חדשות כאשר הראשונה נושאת ריבית של 6% ונפרעת תוך שנה והשניה נושאת ריבית של 8% ונפרעת החל מעוד 3 שנים לתקופה של 10 שנים.

סעיף נוסף בו קיים פער גדול הוא המרת האג"ח של המוסדיים למניות. בעוד המוסדיים דורשים 40% מהחברה תמורת אג"ח שווי מיליארד שקלים, לבייב מציע 40% תמורת אג"ח בשווי 1.8 מיליארד שקלים.

מוסדי בכיר הגיב בשיחה עם Bizportal להסדר החוב ואמר כי "מדובר בהתקדמות משמעותית לעומת ההצעה הקודמת שהגישה אפריקה שהייתה לא רלוונטית. אני לא אומר שזו הצעה שניתן לקבל אבל זו הצעה שהיא פתח למו"מ. בתור התחלה יש כאן הבנה של לבייב שהוא צריך להזרים כסף בכדי להישאר עם השליטה".

בהצעה כותב פרופ' ברנע כי של 2.7 מיליארד שקלים הוא אומדן סביר לשוויה הכלכלי של אפריקה. המוסדי הבכיר איתו שוחחנו אמר בעניין זה כי "שווי שכזה לאפריקה משקף חברה לאחר הסדר ולא חברה לפני הסדר ולכן בסעיף הזה יצטרך להתנהל מו"מ"

נציין, כי ההצעה לא כוללת התייחסות לסדרה ט' או לחוב לבנקים, אפריקה תצטרך לנהל מו"מ נפרד עם נציגות אג"ח ט כמו גם עם הבנקים.