IBI על מניית החברה לישראל: "יש עוד מקום להרוויח - נשארים בקנייה"

גיל בשן, בית ההשקעות IBI חוזר, בצל פרסום תוצאות החברה לישראל, על המלצת "קנייה" למניית החברה לישראל ומשמר את מחיר היעד לנייר.

האנליסט מעריך שברבעון האחרון תרשום החברה הפסד בסדר גודל דומה לזה שנרשם ברבעון השלישי, הפסד של כ-11 מיליון דולר ומציין במקביל כי הוא מרגיש נוח עם המחיר הנוכחי של האחזקה העיקרית, כיל, המהווה את מרבית השווי (כ-90%) ועל כן מעריך כי "למרות העליות האחרונות במנייה, יש עוד מקום לרווח. קנייה של החברה לישראל מספקת, והיא אלטרנטיבה ראויה להשקעה בכיל".

מודל הערכת השווי הנכסי המתקבל מהערכות השווי לחברות הבנות משקף למניית החברה לישראל של 3,525 שקלים למנייה, מעבר לכך, החברה נסחרת בדיסקונט של כ-25% על אחזקותיה הסחירות, כך להערכת בשן.

"תרומת צים לשווי החברה לישראל הוא למעשה שלילי, צים נלקחת במודל בדיסקאונט של 30% על ההון העצמי שעומד נכון לדוחות הרבעון השלישי על 180 מיליון דולר. מעבר לכך אנו מניחים הזרמות עתידיות לחברה המתווספות לחוב הפיננסי בהיקף של 250 מיליון דולר עלייה התחייבה החברה", לדברי בשן.

להערכת האנליסט, האחזקה העיקרית ,כיל, נסחרת להערכתנו סביב שוויה ההוגן, העליות האחרונות במנייה מוצדקות ומחיר היעד שלו לחברה עומד על 56 שקלים למנייה, כ-15% מעל מחיר השוק. "כיום כאשר חלק מהחששות לגבי מצבה של צים נפתרו, החברה לישראל תיסחר בקורלציה גבוהה לאחזקתה העיקרית כיל, שאר האחזקות נלקחו בשווי שוק או עלות ההשקעה", מוסיף בשן.