ברקליס על מכתשים אגן: "למרות אזהרת הרווח אנו ממשיכים לראות אפסייד במנייה"

בסוף השבוע שעבר פירסמה הנהלת מכתשים אגן, יצרנית ההדברה הבינלאומית, אזהרת רווח לרבעון הרביעי של שנת 2009, עם תחזית לספיגת הפסד של 30 מיליון דולר מתוך הכנסות של 495 מיליון דולר. בשוק ההון הגיבו המשקיעים לאזהרת הרווח השלישית ברציפות של מכתשים ושלחו את המנייה לירידות של 2.3% לשער של 18.76 שקל - ירידה של 10% בתוך שלושה שבועות.

יחד עם זאת, ואולי למרות כל זאת - בבנק ההשקעות ברקליס קפיטל רואים דווקא את חצי הכוס המלאה בניתוח מניית מכתשים אגן. בסקירה שפרסם היום מנהל יחידת המחקר של ברקליס בישראל, ג'וזף וולף, מגיב האנליסט לאזהרת הרווח שפירסמה יצרנית ההדברה הגנרית השנייה בגודלה בעולם ומחזיק בדעה אופטימית לגבי פעילותה בשנה הקרובה. לטענתו של וולף התגובה המתונה יחסית של השוק לאזהרת הרווח ביום ה' שעבר, בצירוף עם העליות שרשמה ביום א', רק מעידות עד כמה נמוכות ציפיות השוק בנוגע למנייה ועד כמה לא הפתיעה הודעת האזהרה.

לדעת וולף, הציפיות הנמוכות ששומרות על יציבות המנייה, יחד עם סימנים מבוססים לשיפור בענף ההדברה העולמי וכניסתו המתוקשרת של המנכ"ל האקטיביסט והמוערך, ארז ויגודמן, יתרמו להתאוששות המנייה בעתיד ולשיפור בפעילותה העסקית כבר השנה. בהתאם לכך, ובניגוד לעמדת הקונצנזוס בשוק, משאיר ברקליס את ההמלצה למנייה על "משקל יתר" עם של 24 שקל - המשקף אפסייד של 28% ממחיר הסגירה של המנייה ביום פרסום האזהרה.

בנוסף מעריך האנליסט כי שולי הרווח הגולמי ברבעון הרביעי יעמדו על 19% ובהתאם לתחזית הרווח המעודכנת תיאום לתחזית 2010 כולה, כשעל פי התחזית החדשה יעודכן הרווח למנייה משיעור של 0.33 דולר ל-0.24 דולר. יחד עם זאת חוזר ומדגיש וולף כי עדכון הרווח היה צפוי ואינו משפיע על האופק החיובי המיועד למנייה בשנה הקרובה.

גם הסנטימנט החיובי שמביאה עמה ענקית האגרוכימיה השוויצרית, סינג'טה, אשר פירסמה ביום שישי האחרון את הדו"חות הכספיים לשנת 2009, תורם לאווירה האופטימית של ברקליס סביב מניית מכתשים. סינג'טה דיווחה על הכנסות שנתיות של 11 מיליארד דולר ורווח נקי של 1.37 מיליארד דולר, תוך ציפייה לעליות במחירים ובהיקפי המסחר בענף במהלך השנה הקרובה.

נציין כי במהלך המסחר בבורסה לני"ע רשמה מניית מכתשים ירידה של כ-1% לשער של 18.65 שקל, בהתאם למגמה השלילית שאפיינה היום את המסחר באחד העם.