פסגות שבעים מאסם: הורידו המלצה למניה על אף הדו"חות והרכישה האחרונה

בית ההשקעות פסגות הוריד היום את המלצתו למניית אסם, זאת לאחר מהלך ההעליות שביצעה המניה בשבועיים האחרונים בו הגיעה לשיא של 60.7 שקל. בסיום המסחר היום, אסם סגרה בירידה של 4.4%.

מניית אסם עלתה בשבועיים האחרונים בכ-11%, זאת בעוד שמדד המעו"ף הוסיף כ-1% בלבד. "המהלך הביא את החברה למחיר שיא ולרמות מכפילים יקבות בן ברמת השוק המקומי והן בהשוואה בינלאומית של הסקטור", כותבת האנליסטית טליה לויברג. "השאלה היא האם יש הצדקה לזינוק החד. להערכתנו לא ממש", הוסיפה.

ביום חמישי האחרון השלימה אסם את רכישת טבעול מקיבוץ לוחמי הגטאות בתמורה ל-462 מיליון שקל. ליוברג טוענת שגם עסקה זו לא צפוייה להטיב עם המניה. "רכישת 42% הנותרים מטבעול, עליה דווח ביום חמישי האחרון לא מביאה לשינוי מהותי ברמת השווי התפעולי, שכן כבר כיום מהווה טבעול מנוע צמיחה מהותי של אסם בחו"ל", ציינה האנליסטית.

"אין ויכוח כי אסם היא חברה מצוינת אשר הוכיחה כי להשתייכות לקבוצת נסטלה תרומה מהותית ומתמשכת לרווחיות", כתבה לויברג. "המודל מביא אותנו להעלאת מחיר היעד שלנו מ-51.5 שקל ל-54 שקל, מחיר שעדין משקף של 11%. על כן, למרות היותה של אסם חברה טובה ואיכותית אנו מורידים את המלצתנו ל''", סיכמה האנליסטית.