IBI מעדכנים אחרי הזינוקים: בטבע עוד יש אפסייד, בפריגו - כבר לא

נתלי גוטליב מ-IBI מגיבה היום לשתי הרכישות המשמעותיות האחרונות בסקטור התרופות בעדכוני המלצה, כאשר טבע מקבלת עדכון מעלה ופריגו סופגת הורדת המלצה.

טבע

לדברי גוטליב, רכישת רציופארם הינה תחילת מימושה של תוכניתה האסטרטגית של טבע."טבע התחילה את 2010 עם תוכנית אסטרטגית מרשימה, ששרטטה את קווי המתאר הצפויים לחברה ב-5 השנים הקרובות. רכישת רציופארם מהווה את הנדבך הראשון בעמידה ביעדי התוכנית".

"ללא ספק מדובר באחת הרכישות המאתגרות ביותר שביצעה טבע מעולם, אך אנו מאמינים שהניסיון המוכח של טבע יעזור לחברה לנצל את הסינרגיות הרבות המתאפשרות מהרכישה, וכאן להערכתה קיים פוטנציאל רב", כותבת גוטליב ומוסיפה כי "רכישת רציופארם תוכל לעמעם במעט את החולשה הצפויה להערכתנו בשנת 2011 מבחינה השקות בבלעדיות בשנה זו. מבחינה זו, רכישת רציופארם באה לטבע בתזמון מושלם".

סיבה נוספת להעלאת ההמלצה לענקית הגנריקה היא רפורמת הבריאות שאובמה הצליח להעביר לאחרונה בקונגרס האמריקני. "מערכת הבריאות בארה"ב צפויה לתת רוח גבית חזקה לחברות הגנריות, ומצד שוק ההון צריך לזכור כי טבע צפויה להיות הנהנית העיקרית מהמעבר של ישראל משוק מתפתח לשוק מפותח", מסבירה האנליסטית.

בכך, גוטליב מעלה את המלצתה לטבע ל-'קנייה' מ-'נייטרלי' עם של 73 דולר, זאת לעומת מחיר יעד קודם של 66 דולר. נציין כי טבע נסחרת היום ברמה של 63.15 דולר, המעניק למניה אפסייד של כ-15%.

פריגו

באשר לפריגו, ב-IBI עדכנו את המודל לאחר רכישת חברת PBM, יצרנית הפורמולות לתינוקות הגדולה בעולם בכ-800 מיליון דולר, מהלך אשר מביא לעלייה במחיר היעד של המניה. עם זאת, לדברי גוטליב, מחיר יעד זה אינו מצדיק החזקה בנייר, כאשר האנליסטית מעניקה לפריגו המלצת 'הפחת' עם מחיר יעד של 55 דולר, זאת לעומת מחיר של 59 דולר בסגירה ביום ו'.

"משקיעים שנהנו מהריצה המטורפת במחיר המניה בתקופה האחרונה, ומחזיקים במניית פריגו במשקל שוק ומעלה ? זה הזמן לקחת כסף הביתה", מסכמת גוטליב.