הסוחרים במגננה: הנפילות בחו"ל יצאו בסמוך לפקיעה, חשש לשורט סקוויז
כוננות ספיגה: יום אחד בלבד לפני מועד פקיעת האופציות על המעו"ף יאלצו הסוחרים המקומיים להתמודד עם רעידת אדמה של ממש בשווקים הפיננסים, כזאת המאיימת להסב להם הפסדי הון מהותיים בפקיעה הנוכחית.
ביום שלישי, פחות משעתיים לאחר סגירת המסחר באחד העם, סוכנות הדירוג העולמית סטנדרד אנד פורס הפתיעה את השווקים כאשר הודיעה על הורדת דירוג האשראי של פורטוגל בשתי רמות לדרגת 'A מינוס' ועל הפחתת דרוג החוב של יוון לרמה של 'אג"ח זבל'.
התגובה בבורסות העולם לא איחרה לבוא ובאירופה נרשמו ירידות חדות בהובלת מדד הקאק הצרפתי שנפל ב-3.8%. הדאקס הגרמני, הידוע בקורלציה עם מדד המניות המוביל בישראל, איבד 2.7%. גם מעבר לאוקינוס הגיבו הסוחרים במכירות ומדד הנאסד"ק והדאו ג'ונס ירדו 1.9% ו-2%, בהתאמה.
הבעיה הגדולה: ביום חמישי, בשלב הפתיחה של המסחר בבורסה בתל אביב, יפקעו האופציות על מדד המעו"ף לחודש אפריל. זה לא דבר שבשגרה, שיום לפני הפקיעה נאלצים הסוחרים להגיב לירידות של מעל לשני אחוזים בחו"ל. למעשה, עלייה כה חדה בתנודתיות, כפי שנרשמה אתמול (מדד ה-VIX, המכונה מדד הפחד, זינק ב-31% לרמה של 22.9 נקודות), ביום המסחר האחרון לפקיעה, לא נראתה באחד העם מאז ימי ירידות השערים החדות שנרשמו בצל המשבר הגלובלי בשנת 2008.
בדרך לשורט סקוויז?
התמונה שחורה עוד יותר כאשר בוחנים את מצבת הפוזיציות הפתוחות, כפי שמופיעה
כמו כן, נראת פעילות ערה של כותבי אופציות PUT 1,180 מה שמצביע על כך שהשחקנים הגדולים מצפים שהפקיעה תהיה מעל רמה זאת - הנמוכה רק בכ-1.6% מרמה של 1,199 נקודות, בה סגר מדד המעו"ף ביום שלישי.
אופיר בן נון -שטיינברג מבית ההשקעות BDM התייחסה ביום שלישי בצהרים ב-BizportalTV לצפוי בפקיעה ואמרה כי "שחקן גדול כתב פוזיציה גדולה בפוט 1,180 וזו כרגע הפוזיציה הגדולה והמרכזית, וגם היום אותו שחקן מגדיל אותה. הערכה היא שהפוזיציה הזו תספק תמיכה אבל אם השוק יירד מתחת ל-1,195 בגלל השפעת חיצונית, עלול להיות פה שורט סקוויז והחרפה של הירידות".
חלק מהמשקיעים עשויים להתבלבל מקריאת המילים שורט סקוויז בהקשר של ירידות. בד"כ שאומרים שורט סקוויז רגילים להתייחס למצב בו המשקיעים המחזיקים בפוזיציות שורט מרגישים צורך לקנות אל תוך שוק עולה כדי לחתוך את ההפסדים שלהם, אך המושג מתייחס גם למצב הפוך, פחות שכיח, אותו ניתן לכנות כלונג סקוויז (
נאלצים להתמודד עם "אופציות בינאריות"
פוזיציה פתוחה משמעותה שיש אופציה כתובה במערכת. הפוזיציה נפתחת כאשר מישהו כותב אופציה אשר נקנת ע"י משקיע אחר. לכן, לא כל פעולה באופציות משפיעה על מספר הפוזיציות הפתוחות ורק תוספת/גריעה של אופציות כתובות מסך האופציות הכתובות באה לידי ביטוי בשינוי של מספר הפוזיציות הפתוחות.
ההנחה בשוק היא שכותבי האופציות (אלו שלוקחים את הסיכון הגבוה) הם השחקנים המקצועיים. לפיכך, סביר שיש להם הערכה טובה יותר לגבי מה שצפוי לקרות. לכן, אם ניקח זוג של אופציות, נוכל להבין מה המקצוענים חושבים על פי היחס בין האופציות. את זה אנחנו עושים בשימוש יחס P/C - מחזור המסחר באופציות Put בחילוק מחזור המסחר באופציות call שנסחרו באותו היום.
כמובן, שבמקרים דומים להיום, בו השוק צפוי לבצע מהלך חזק מהאינטרס של השחקנים הדבר יוצר להם בעיה, בייחוד שמדובר במהלך ביום המסחר האחרון - דבר אשר מקשה עליהם לבצע גלגול של פוזיציות ומדמה את האופציות שברשותם וזמינות בשוק לאופציות בינאריות.
הריבית תרד מחר ל-4.25% - איך זה ישפיע עליכם?
הסיכויים להורדת ריבית מאוד גבוהים, איך זה ישפיע על השווקים הפיננסיים ועל הכסף שלכם? וגם - 10 דברים שצריך לדעת על ריבית בנק ישראל
הנגיד, פרופ' אמיר ירון הוא שחקן הגנתי. סוג של בונקר. העיקר לא לספוג שער. לא צריך לנצח, צריך לא להפסיד. היו לו הרבה הזדמנויות לצאת למתפרצת, לכבוש ולהלהיב את הקהל. הוא יכול היה להוריד ריבית במספר הזדמנויות בעבר והיו לכך את כמעט כל התנאים הכלכליים, אבל למה לקחת סיכון ואולי להפקיר את ההגנה. הוא הולך על הכי בטוח שיש. אבל גם הוא יודע שנגמרו התירוצים למשחק הגנתי. השוק דורש כבר מזמן הורדת ריבית ורואים את זה בתמחורים של אגרות החוב והנכסים הסולידים. התנאים במשק ונתוני המאקרו תומכים בהפחתת ריבית. חוץ מזה, אצלנו יש ריבית ריאלית של 2% - אינפלציה של 2.5% וריבית של 4.5% מובילה לריבית ריאלית של 2% - זה גבוה מאוד בראייה עולמית.
ועדיין, הכל פתוח - עד שלא מורידים, הכל לכאורה פתוח, אבל הסיכויים להפחתה מחר של הריבית מאוד מאוד גבוהים. האינפלציה ירדה לתוואי ונשארת בו כבר מספר חודשים, שער הדולר נמוך, אחרי ירידה של 10% מתחילת השנה והוא בולם ומדכא עליות של מחירי יבוא. אנחנו אולי לא סיימנו את המלחמה, אבל יש סוג של הפסקת אש. גם נתוני הכנסות והוצאות המדינה עומדים בתקציב ועוד שורה של נתונים כלכליים והכי חשוב לנגיד - האינפלציה במסלול יורד. הריבית הגבוהה נועדה לדכא את האינפלציה שהיא האיום הגדול לכלכלה. הנגיד השאיר את הריבית גבוהה כי היא גורמת לירידה בהלוואות ובצריכה וגורמת לירידה בביקושים. כל זה כדי למנוע ביקושים שיעלו את המדד.
האינפלציה ירדה ל-2.5% התחזית קדימה היא לכ-2.2% ב-12 החודשים הקרובים, אז אפשר לשחרר מעט. וזו מילת המפתח - מעט. אל תצפו שירידה של רבע אחוז בריבית מ-4.5% ל-4.25% תשנה משמעותית את החזרי המשכנתא, את התשלום בגין הלוואות. זה יהיה בשוליים.
איך הפחתת הריבית תשפיע על הכסף שלכם?
ההורדה הצפויה מגיעה לאחר 14 החלטות רצופות שבהן הריבית נותרה ללא שינוי והנה ההשפעות שצפויות להיות לה:
- בנק ישראל רומז שהריבית תרד כבר בהחלטה הקרובה?
- הנגיד מודאג מחרם על תוצרת ישראלית, סיום המלחמה לא מבטיח הורדת ריבית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נתחיל במשכנתאות: השינוי הצפוי ישפיע ישירות על נוטלי משכנתאות והלוואות בריבית משתנה. במשכנתא ממוצעת של מיליון שקל ל-25 שנה, הורדה של 0.25% תוביל להפחתה של כ-70 שקל בהחזר החודשי. גם ההלוואות שלכם במסלול משתנה יוזלו בשיעור של 0.25%.
בנק ישראל הוריד כצפוי את הריבית
אחרי קרוב לשנתיים ללא הפחתה: בנק ישראל מוריד את הריבית ב-0.25% ל-4.25% על רקע אינפלציה של 2.5% בתוך היעד והרגיעה הביטחונית; מה יהיה בהמשך? אל תצפו להורדה נוספת בקרוב
הריבית המוניטרית בישראל יורדת היום ב-0.25% ל-4.25%. ההחלטה מתקבלת אחרי 14 ישיבות רצופות שבהן בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי, תקופה שנמשכה קרוב לשנתיים והוגדרה כשלב של בלימת ביקושים מתוך מטרה לייצב את האינפלציה. בחודשים האחרונים האינפלציה נעה סביב 2.5% ונשארת בתוך היעד, עם תחזית של כ-2.2% ל-12 החודשים הקרובים. במקביל, שער הדולר נחלש בכ-10% מתחילת השנה, מה שגם סייע לצמצום הלחצים על מחירי היבוא והתקררות האינפלציה.
נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון עמד מול ביקורת מאוד גדולה ולא הוריד את הריבית עד עכשיו - כשמסתכלים לאחור אפשר מצד אחד להבין את השמרנות שלו, אבל נראה שמדובר בשמרנות יתר. כשמסתכלים קדימה וקוראים את הדוח מלווה את הפחתת הריבית שכולל את הסיכויים והסיכונים ומצב המשק, מבינים שיש סיכוי טוב שהריבית במפגש הבא - בתחילת ינואר - לא תרד.
ההפחתה הנוכחית של הריבית לא באמת תשפיע עלייכם - כתבנו כאן בהרחבה, אבל רק לידיעה, החזרי משכנתא ממוצעים ירדו ב-70 שקל. הרחבה: הריבית תרד מחר ל-4.25% - איך זה ישפיע עליכם?
האינפלציה ירדה ל-2.5% - בתוך תחום היעד
הסיבה המרכזית לכך שהנגיד שמר על ריבית גבוהה היא האינפלציה. זו ורדת כבר חודשים ארוכים והיא מספר חודשים בגבול "המותר". זה לצד גורמים נוספים הביאו את בנק ישראל להוריד ריבית. מדד המחירים לצרכן עלה בחודש אוקטובר ב-0.5% לאחר ירידה של 0.6% בספטמבר. "האינפלציה השנתית עומדת בשני המדדים האחרונים על 2.5%", ציין הבנק. בניכוי אנרגיה ופירות וירקות, שיעור האינפלציה השנתי עומד על 2.7%. נתון מעניין במיוחד הוא ש"קצב אינפלציית הבלתי סחירים ירד ל-3.0%, ובמקביל, קצב אינפלציית הסחירים נותר יציב ועומד על 1.5% ב-12 החודשים האחרונים".
- נשיאת הפד של בוסטון מתנגדת להורדת ריבית נוספת בדצמבר
- מה זאת ריבית פריים, על ההבדל בין ריבית קבועה למשתנה - 10 סוגי ריביות שונות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לגבי התחזיות, "החזאים צופים שבסוף השנה תחול עלייה מסוימת באינפלציה, ולאחר מכן היא תרד ותתייצב בסביבת מרכז היעד". הציפיות לאינפלציה לשנה קדימה מכל המקורות "ירדו ונמצאות בקרבת מרכז תחום היעד".
