דו"חות מזרחי טפחות: גידול ברווח ל-172 מ' ש', ההוראה בעניין קב' הרכישה הקטינה את הלימות ההון

בנק מזרחי טפחות פרסם הבוקר את תוצאותיו הכספיות לרבעון הראשון של 2010 והוא הבנק הראשון לדווח בין 5 הבנקים הגדולים. מהדו"חות של הבנק, עולה כי הרווח בנקי טיפס לסך של 172 מיליון שקלים, זאת לעומת רווח של 110 מיליון שקלים ברבעון המקביל אשתקד.

הגידול ברווח מבטה על ההון העצמי שטיפסה ל-10.8%, זאת לעומת תשואה על ההון של 7.5% בתקופה המקבילה אשתקד ו-8.5% בשנת 2009 כולה.

הגורמים העיקריים שהביאו לעלייה ברווח הנקי היו הרווח מפעילות מימון שהגיע ברבעון הראשון ל-630 מיליון שקל בהשוואה ל-584 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. בנוסף, ההכנסות מעמלות תפעוליות גדלו ברבעון הראשון ב-20 מיליון שקלים, גידול של כ-6.5% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. נציין גם, כי ההפרשה לחובות מסופקים קטנה ברבעון הראשון ב-62 מיליון שקלים בהשוואה לתקופה המקבילה. מנגד, הוצאות השכר ברבעון הראשון גדלו בכ-10 מיליון שקלים, גידול של כ-2.7%, בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד.

הבנק רשם ירידה ב שהסתכמה ברבעון הראשון של שנת 2010 ב-57 מיליון שקלים, לעומת 119 מיליוני שקלים בתקופה המקבילה אשתקד, קיטון בשיעור של כ-52.1%. הקיטון נובע מירידה בהפרשה לפי עומק הפיגור בגין משכנתאות, ובהפרשה הנוספת לחובות מסופקים בגין חובות בעייתיים. נציין כי ההפרשה בגין משקי הבית עמדה על 17 מיליון שקלים ואילו ההפרשה במגזר הבנקאות העסקית עמדה על 48 מיליון שקלים. ההפרשה בגין משכנתאות הייתה שלילית בהיקף של 13 מיליון שקלים והיא נבעה מירידה ביתרת ההפרשה לפי עומק הפיגור.

נתון מעניין בדו"חות הוא הלימות ההון שירדה עקב ההנחייה החדשה של המפקח על הבנקים, לפיה אשראי שהועמד לקבוצת רכישה, המיועדת לבנות עשר יחידות דיור ומעלה, יסווג במהלך הבניה ועד להשלמתה כחבות של תאגיד בענף הנדל"ן. בהתאם לזאת, ישוקלל אשראי זה בשיעור 100% בחישוב הלימות ההון. רק בתום תקופת הבניה ולאחר מסירת המפתח לרוכשים, בהיעדר נסיבות חריגות, יסווג האשראי לחברי הקבוצה כאשראי לדיור.

כתוצאה מההנחיה של המפקח, הבנק בסוף הרבעון הראשון הגיע להלימות הון של כ-14.31%, לעומת 14.25% בסוף שנת 2009. יישום הנחיות המפקח הגדיל את נכסי הסיכון של הבנק בכ-1 מיליארד שקל.

אלי יונס, מנכ"ל מזרחי טפחות אמר בהתייחסו לדוח"חות כי תוצאות הרבעון מצביעות על המשך השיפור בפעילות הבנק תוך שמירה על רמת גידול בהכנסות וההוצאות בתוואי התוכנית האסטרטגית. לדבריו של יונס, "ההתאוששות המסוימת במצב המשק לצד המשך השיפור בפעילות הבנק אפשרו לנו להגדיל משמעותית את הרווחיות מ-110 מיליון ₪ ברבעון הראשון של 2009 ל-172 מיליון שקל ברבעון הנוכחי, וכן להציג תשואה דו-ספרתית של 10.8% על ההון העצמי, בהשוואה לתשואה של 7.5% ברבעון המקביל אשתקד ותשואה של 8.5% בשנת 2009 כולה (10.4% בניכוי ההפרשה לתוכנית פרישה מרצון). השיפור בפעילות מתבטא הן בצד ההכנסה והן בצד ההוצאה ושומר את הבנק בתוואי התוכנית האסטרטגית שלו."


תגובה לדו"חות מצד כלל פיננסים: "היציבות היא החוזקה"

התוצאות של מזרחי טפחות עקפו במעט את תחזיותיו של יובל בן זאב מכלל פיננסים שהעריך כי הבנק יציג רווח של 167 מיליון שקלים ותשואה על ההון של 10.2%. בהתייחס לדו"ח, אמר בן זאב כי "היציבות היא החוזקה. ככל שאנו עוברים על סעיפי הדו"ח אנו סבורים כי מדובר בדו"ח יציב ללא הפתעות מיוחדות עם דגש חיובי על הפעילות הקמעונאית".

עוד אמר בן זאב, כי "ההפרשות לחובות מסופקים הן נמוכות מאוד. הפרשה בשיעור של 0.24% מתיק האשראי היא בהחלט תוצאה יפה ומפתיעה. הירידה בהפרשות מתמקדת במגזר הקמעונאי לרבות הפרשה שלילית במגזר המשכנתאות."

בשורה התחתונה, בן זאב סבור כי מזרחי טפחות הציג דוח טוב ויציב וכי במכפיל הון 1.03 המניה אטרקטיבית הוא מעלה את ההמלצה ל'' במחיר 37 שקל.