מעוז: "מדאיג שאנחנו רואים ירידות גם במחיר הזהב, זה סימן לפאניקה"

בורסות העולם רושמות היום ירידות שערים חדות לאחר עלייה ברף החששות מפני פגיעה בצמיחה הסינית. בשיחה עם Bizportal התייחס שלמה מעוז, הכלכלן הראשי של אקסלנס, לירידות השערים והעריך כי החשש בסין היווה רק את הטריגר, כאשר הירידות תודלקו מסיבות נוספות ונתמכו בשל לחץ טכני, עד שנוצרה פאניקה בשווקים.

בורסת שנחאי רשמה היום נפילה של למעלה מ-4% על רקע דיווח כי נתון שפורסם אודות הכלכלה הסינית היה שגוי ועודכן מטה. מכון המחקר Conference Board עדכן מטה את נתון המתיימר לצפות את הפעילות הכלכלית בסין לאחר שהודה בטעות חישובית טעות חישוב של מכון מחקר במדד פעילות כלכלית בסין מביאה לירידות בעולם

"נכון שהסיפור התחיל עם הנתון של ה-Conference Board, הם פרסמו נתון ואחר כך תיקנו אותו. אבל זה כשלעצמו לא היה מביא לתגובה כזו", אמר. מעוז מונה עוד מספר גורמים שתידלקו את הירידות: הקיצוץ בגירעון ב-3 השנים הקורובות עליו הוחלט בפסגת ה-G20, החזרת הלוואות הבנקים באירופה לבנק המרכזי השבוע המעידה למעשה על צמצום מוניטארי, החשש כי המערכת הבנקאית בסין העניקה הלוואות באיכות לא טובה לגופים ציבוריים בלחץ הממשל והעלייה בשיעור החיסכון בארה"ב.

"לפני המשבר שיעור החיסכון בארה"ב היה בסביבות ה-0% והיום הוא עומד על כ-4%", מספר מעוז, "קיים גם חשש מהיקף הצריכה העולמית. יש חשש מדיפלציה. חוששים שהסנדרום היפני יהפוך לסינדרום עולמי". לדברי מעוז, כל הגורמים הנ"ל הביאו לשבירת קווים טכניים, דבר שרק הגביר את הירידות.

"הדבר המדאיג ביותר הוא שאנחנו רואים ירידות גם במחיר הזהב", מציין מעוז. "בדרך כלל שיש מהומה הנטייה היא לברוח לזהב, אבל העובדה שמוכרים הכל, גם את הזהב, לטובת אגרות חוב אמריקניות וגרמניות, מעידה על פאניקה. לדברי מעוז, אם שמים לרגע את החששות בצד, התמונה שמצטיירת נראית חיובית ומעידה על המשך מגמת ההתאוששות ברוב העולם, עם תחזיות צמיחה חזקות בברזיל, הודו, סין וארה"ב. "המדינות, להוציא את אירופה, צומחות יפה, כל זאת עם נמוכה השנה ואולי גם בשנה הבאה - קרקע פורייה לצמיחה בחברות", אמר מעוז.

בתוך כך, מחר יהיה היום האחרון בחודש יוני, יסתיים הרבעון השני והחציון הראשון של שנת 2010, דבר שיתכן ומפעיל אף הוא לחץ על שוקי המניות. "אולי חברות רבות ממהרות למכור נכסים לפני סוף הרבעון והמחצית", מעריך מעוז.

מלבד המכירות בזהב, גורם נוסף שמביא את מעוז להערכה כי מדובר בתגובת יתר היא הירידה בתשואות האג"ח בארה"ב, גרמניה וגם בישראל, אך עם זאת מעוז לא מתווכח עם כיוון השוק. "הפאניקה היא מוגזמת. בסופו של דבר אין הרבה אפשרויות בשווקים, לכסף אין אלטרנטיבה. כשהסכין נופלת, אי אפשר לעצור אותה עם היד, צריך לתת לה ליפול. אבל מסיבות מאקרו כלכליות ומסיבות של כדאיות, אני חושב שאנחנו במצב די טוב", אמר.

מעוז צופה כי גם לאחר שכיוון השוק ישתנה, דבר שיכול לקרות כבר בתקופה הקרובה, אלה לא התיקונים האחרונים שנראה. "השינוי יכול לבוא כל רגע, אבל הגלים האלה ימשכו כמה שנים. אני ממליץ למשקיעים להסתכל בתקופה הזו על המניות יותר כמו על - לבחור מניות שנותנות , כי בטווח הקצר לא תהיה בגלל התנודתיות. השוק מאוד קשה לכניסה ויציאה, למסחר יומי. צריך לתת למים לשקוע".