בנק הפועלים: "שוק המניות המקומי יניב תשואה חיובית בטווח הבינוני והארוך"

הבורסה המקומית רשמה השבוע עליות שערים על רקע המגמה החיובית שנרשמה ביום ה' בשוקי ההון הגלובליים. המדדים המובילים התחזקו השבוע בראשות המעו"ף, אולם עדיין הם רחוקים בכ-2% משיאם, שנקבע לפני מספר שבועות. בנק הפועלים ממשיך להאמין בחוסנה של הבורסה המקומית, אך גם מזהיר בפני הסיכונים.

"בראיה לעתיד, אנו עדיין מעריכים כי שוק המניות המקומי יניב חיובית בראיה לטווח הבינוני והארוך", ציינו כלכלני הפועלים בסקירה השבועית של הבנק. בטווח הקצר תיתכן תנודתיות גבוהה יחסית בעקבות ההתפתחויות בעולם, כדוגמת הקלעותה האחרונה של אירלנד אל סף משבר פיננסי, לצד נתונים מעורבים במאקרו, אולם דוחות החברות, המתפרסמים בימים אלו, מצביעים ברובם עדיין על שיפור בפעילותן מה שמעניק תמיכה למניותיהן".

כלכלני הבנק ממשיכים להחזיק בדעה חיובית כלפי שוק המניות המקומי, אם כי הם מזכירים כי עדיין קיימים סיכונים בזירה המקומית והעולמית. "בראיה הגלובלית, המשבר המתגבר באירלנד מחדד את הסיכון מפני משבר אירופי נוסף ואף האטה גלובלית מתחדשת. במישור המקומי, הצמיחה ברבעון השלישי אומנם היתה גבוהה בהשוואה לעולם המערב, אולם ההאטה בצריכה הפרטית והצניחה ביצוא מהווים איתות שלילי לעתיד".

התוצר המקומי הגולמי (תמ"ג) של ישראל, במחירים קבועים ולאחר ניכוי השפעת העונתיות, עלה ברבע השלישי של שנת 2010 ב-3.8% בחישוב שנתי, לאחר עליות של 4.5% ברבע השני ושל 3.9% ברבע הראשון של 2010.

העלייה בתוצר משקפת עליות בולטות בהוצאה לצריכה ציבורית ובהשקעות בנכסים קבועים. מאידך הייתה עלייה מתונה יחסית בהוצאה לצריכה פרטית וירידה ביצוא סחורות ושירותים. זאת, על פי אומדנים מוקדמים לחשבונות הלאומיים לרבעון השלישי של 2010.

לסיכום מציינים הכלכלנים כי הם "מעדיפים השקעה במניות בודדות ולא באמצעות מדדים, כאשר בחלוקה ענפית, ישנה עדיפות להשקעה בחברות המוטות למשק המקומי, בענפים כגון קמעונאות, מזון וכו'". מבין המניות המומלצות על ידי הבנק ניתן למנות את בזק, שופרסל, החברה לישראל, אידיבי אחזקות, נייר חדרה וגולף.